Огляд

Еволюція DeFi пройшла три основні фази:

• DeFi 1.0 ввів AMM (Автоматизовані маркетмейкери), видобуток ліквідності та переколатералізоване кредитування. Однак він стикнувся з низькою капітальною ефективністю, високими комісіями та нестабільною ліквідністю. Представницькі проекти включають Uniswap, Aave та MakerDAO.
• DeFi 2.0 намагався оптимізувати управління ліквідністю через механізми володіння протоколом (POL), векторні механізми та майбутнє забезпечене кредитуванням. Однак модель PCV (вартість, контрольована протоколом) несла ризики, а векторні механізми призвели до централізації ліквідності. Серед відомих проектів - Olympus DAO, Curve та Alchemix.
• DeFi 3.0 вводить модулярну архітектуру, крос-ланцюгові мости, стратегії, що працюють на основі штучного інтелекту, моделі реального доходу, деривативи на ланцюгу та RWAs (Реальні світові активи), що підвищують гнучкість та комбінаторність. Однак вони супроводжуються високими ризиками безпеки крос-ланцюга, складною оптимізацією доходу та збільшеною складністю стратегій. Ключовими проектами є LayerZero, Pendle, Ethena та GMX.

DeFi 1.0

Концепція DeFi (Децентралізована фінансова сфера) та її фундаментальні проекти почали набирати обертів між 2017 та 2018 роками:

• У 2017 році MakerDAO запустив DAI, впровадивши концепцію децентралізованого кредитування та стейблкоїнів.
• У 2018 році був випущений Uniswap V1. Він вів піонерську модель автоматизованого ринку (AMM), закладаючи основу для майбутнього зростання DeFi.
• У 2019 році Compound представив свій децентралізований протокол кредитування, Synthetix запустив синтетичні активи, а Yearn.Finance оптимізував управління активами DeFi.

2020 рік відзначився «Літом DeFi», з ​​зростанням Юлд Фармінгу (Майнінгу Ліквідності). Aave, SushiSwap та інші проекти призвели до експоненційного зростання екосистеми DeFi, що призвело до його повноцінного розширення між 2019 та 2020 рр., період, який зараз називають DeFi 1.0.

DeFi 1.0 представляє першу фазу еволюції DeFi, переважно спрямовану на децентралізовану торгівлю, кредитування, стабільні монети та забезпечення ліквідності. Основна ідея полягала в наданні користувачам прямого контролю над їх активами, пом'якшуючи ризики централізації, які притаманні традиційній фінансовій сфері.

Незважаючи на свої варіанти успіху, DeFi 1.0 зіткнувся з кількома викликами зростання. Обмеження масштабованості основного блокчейну призвели до фрагментованої участі користувачів, а розширення ринку не відповідало початковим очікуванням. Більше того, ліквідність DeFi 1.0 була високо залежна від зовнішніх припливів капіталу, що робило її нестійкою та непродовжуваною в довгостроковій перспективі.

В основі своєї роботи DeFi 1.0 був приведений у дію автоматизованими ринковими мейкерами (AMM) та децентралізованими протоколами кредитування, з Uniswap та Compound у якості його ключових представників.

Джерело: https://docs.uniswap.org/contracts/v1/overview

Основні функції DeFi 1.0

1. Децентралізовані біржі (DEXs)

Представницькі проекти: Uniswap, SushiSwap

Ключова функція: Замінив торгівлю на основі книги замовлень моделлю AMM (Автоматизований ринковий мейкер), що дозволяє децентралізовані обміни активами.

2. Децентралізоване кредитування

Представницькі проекти: Aave, Compound

Ключова функція: Дозволяє користувачам позичати кошти, заставляючи активи, що усуває потребу в традиційних фінансових посередниках, таких як банки.

3. Стейблкоіни

Представницький проект: DAI (MakerDAO)

Ключова функція: Використовується модель переколатеризації для надання децентралізованої, онлайн-стейблкоіну.

4. Майнінг ліквідності

Ключова функція: Використовує механізми стимулювання для привертання капіталу в протоколи DeFi, підвищуючи ліквідність.

Джерело: https://www.sushi.com/ethereum/swap

Виклики DeFi 1.0

1. Дефіцит ліквідності та нестабільність

Проекти DeFi 1.0 сильно покладалися на високий APY (річний відсотковий дохід), щоб залучити ліквідність, але ця модель була нестійкою на довгострокову перспективу. Багато короткострокових інвесторів (зазвичай називаються "фермерами DeFi") переходили з одного високодохідного басейну ліквідності до іншого, швидко добуваючи нагороди та швидко виходячи. Це призвело до масштабних відтоків капіталу, які порушили стабільність протоколу на довгострокову перспективу.

Оскільки постачальники ліквідності (LPs) були дуже орієнтовані на прибуток, ринок увійшов в цикл "фармити, забирати та продавати". Коли APY знизився, постачальники ліквідності забирали кошти, що призводило до падіння ціни токенів. Втрата довіри подальше дестабілізувала екосистему.

Хоча майнінг ліквідності привернув великі капіталовкладення, ефективність капіталу залишалася низькою для постачальників ліквідності.

2. Слабі стимули управління

DeFi 1.0 був позбавлений потужних стимулів управління для учасників екосистеми.

Токени управління були розподілені неефективно, не вдалося встановити довгострокове залучення спільноти.

Користувачі більше уваги звертали на короткостроковий прибуток, ніж на сприяння розвитку протоколу, що робить ліквідність нестійкою.

3. Обмеження масштабованості блокчейну

Ethereum був основною платформою для DeFi 1.0, що користувалася стабільністю та прийняттям користувачів. Однак високі комісії за газ та мережева затори значно обмежили масштабованість DeFi. Зі зростанням прийняття DeFi з'явилися альтернативні блокчейни, такі як Fantom, Polygon, Solana та BSC, що поклали основу для DeFi 2.0.

4. Високі витрати на транзакції

Домінування Ethereum в DeFi 1.0 призвело до високих газових витрат, що зробило транзакції дорогими для користувачів.

DeFi 2.0

DeFi 2.0 в основному фокусується на оптимізації основних слабкостей DeFi 1.0, зокрема в областях, таких як стійкість ліквідності, капіталоефективність та моделі управління. Ключові інновації включають власність протоколу щодо ліквідності (POL), більш розумні механізми стимулювання та більш ефективні рішення міжланцюжкового зв'язку.

Розширюючи на фундаменті DeFi 1.0, DeFi 2.0 вирішує питання ефективності капіталу та стійкості протоколу. Він підкреслює власність ліквідності протоколу (POL), інтелектуальне управління ліквідністю та бездовірне управління.

Ключові інновації DeFi 2.0

1. Власна ліквідність протоколу (POL)

Проблема: Традиційний DeFi 1.0 ґрунтувався на зовнішніх постачальниках ліквідності (LP), що призвело до проблеми "ферма-та-викид", у якій користувачі знімали кошти після отримання винагороди.

Рішення: DeFi 2.0 впровадив концепцію POL, що дозволяє протоколам володіти та управляти своєю ліквідністю.

Приклад: OlympusDAO впровадив механізм зв'язування, що дозволяє протоколу безпосередньо отримувати ліквідність, встановлюючи модель децентралізованого центрального банку.

Джерело: https://app.olympusdao.finance/#/dashboard

2. Більш стійке видобуток ліквідності

Механізм veCRV (CRV, заблокований для голосування) Curve Finance змушує LPs вибирати між владними повноваженнями та доходом, стримуючи короткострокову спекуляцію та стабілізуючи приплив капіталу.

3. Автоматизована оптимізація доходності

DeFi 2.0 також сприяв розвитку агрегаторів доходності, таких як Yearn Finance та Convex Finance, які використовують смарт-контракти для автоматизації стратегій добування ліквідності, зменшуючи витрати на ручну роботу та покращуючи ефективність капіталу.

4. Крос-ланцюговий DeFi

Зі зростанням рішень Layer 2 та інших екосистем блокчейну, таких як Avalanche та Fantom, DeFi 2.0 дозволив рішення з ліквідністю між ланцюжками. Протоколи, такі як Synapse та StarGate.io, покращили багатоланцюжкову взаємодію з ефективними мостовими рішеннями, покращуючи досвід користувача.

Джерело: https://stargate.finance/

Основні функції DeFi 2.0

1. Власність протоколу щодо ліквідності (POL)

Представницький проект: OlympusDAO

Механізм: модель зв'язування, де протокол володіє та керує своєю ліквідністю, а не покладається на зовнішніх постачальників ліквідності.

2. Краще управління ліквідністю

Представницький проект: Токемак

Функціональність: Забезпечує стале управління ліквідністю, покращує ефективність капіталу та зменшує проблеми міграції ліквідності.

3. Довірче управління та оптимізація токеноміки

Представницький проект: Curve Finance (механізм блокування CRV)

Механізм: Токеноміка депонування голосів (veTokenomics) стимулює довгострокове утримання, зменшуючи короткострокові спекуляції.

OlympusDAO: Введено модель POL, де ставки OHM дозволяють участь в управлінні, вирішуючи проблеми нестачі ліквідності у DeFi 1.0.

Curve Finance: Модель управління veCRV оптимізована та спричинила "війни ліквідності", привертаючи значну екосистему DeFi 2.0.

Гроші Абракадабра: Дозволяє використовувати активи, що приносять дохід (yvUSDC, stETH) як заставу, що подальше підвищує ефективність капіталу.

Convex Finance: Використовує модель veCRV для привертання ліквідності та оптимізації розподілу винагород у екосистемі Curve.

Джерело: https://www.convexfinance.com/

Виклики DeFi 2.0

1. Стійкість моделі POL

Модель зв'язку, використовувана OlympusDAO, добре працює на бичих ринках, але вона може призвести до масового розпродажу під час спадів.

2. Збільшена складність

Дизайн DeFi 2.0 складніший, вимагаючи вищого рівня знань від користувачів, що утруднює масове прийняття.

3. Ризики безпеки міжланцюжкового зв'язку

Протоколи мостів все ще містять уразливості у розумних контрактах, що призводить до значних фінансових втрат.

• Приклад: У серпні 2021 року Poly Network постраждав від хакерської атаки на $611 мільйонів, де зловмисники використовували вразливості смарт-контрактів для крадіжки активів з різних ланцюгів блокчейну, таких як Ethereum, BNB Chain та кошельків Polygon.

4. Високоризикові експерименти

Модель приєднання OlympusDAO спричинила ринковий буль, який врешті-решт різко зламався.

5. Збільшення складності управління

Механізм veTokenomics може призвести до домінування китів, де невелика кількість великих власників контролюють управління протоколом.

6. Висока чутливість до ринкових циклів

На спадних ринках привабливість проєктів DeFi 2.0 зменшується, що ускладнює підтримку високих доходів протоколів.

Джерело: https://www.reuters.com/technology/how-hackers-stole-613-million-crypto-tokens-poly-network-2021-08-12/

DeFi 3.0

DeFi 3.0 головним чином акцентується на модульній фінансовій сфері, управлінні активами на ланцюжку та більш ефективному розподілі ліквідності, роблячи DeFi більш автоматизованим та інтелектуальним.

DeFi 3.0 намагається подолати обмеження DeFi 2.0, інтегруючи DeFi в ширшу блокчейн-екосистему, включаючи штучний інтелект, соціальні платформи Web3, GameFi та реальні активи світу (RWA).

Основні функції DeFi 3.0

1. Модульна екосистема DeFi

LRT (Liquidity Restaking, наприклад, EigenLayer) дозволяє повторне використання коштів для майнінгу ліквідності, покращуючи капіталовкладення.

Композиційний DeFi з'являється, сприяючи безшовній інтеграції між протоколами DeFi, такими як UniswapX та Finance на основі намірів.

2. Управління активами на ланцюжку

Розумні контракти управляють активами DeFi, дозволяючи користувачам отримувати стабільний прибуток без ручного втручання.

Протоколи, такі як Gamma Strategies та Yearn V3, пропонують більш розширені стратегії інвестування в DeFi.

3. AI + DeFi Розумні стратегії

Стратегії торгівлі, оптимізовані штучним інтелектом, покращують операції DeFi, включаючи ринки прогнозування та оптимізацію автоматизованого ринку зроблювачів (AMM).

Приклад: Moralis Money надає аналітику даних на основі штучного інтелекту, що допомагає користувачам виявляти високоякісні можливості DeFi.

Джерело: https://moralis.com/

Основні функції DeFi 3.0

1. Інтеграція ліквідності Omnichain

Представницькі проекти: LayerZero, StarGate.io

Функціональність: Пули ліквідності міжланцюгового обміну дозволяють безперешкодний перехід активів через кілька блокчейнів, усуваючи проблеми з фрагментованою ліквідністю.

2. Інтеграція RWAs (Real-World Assets) з DeFi

Представницькі проекти: Maple Finance, Goldfinch

Функціональність: Переносять традиційні фінансові активи, такі як онлайнові облігації та токенізовані акції, до DeFi.

Джерело:https://maple.finance/

3. AI + DeFi

Представницькі проекти: Numerai, Autonolas

Функціональність: штучний інтелект управляє торговими стратегіями, оптимізує розподіл коштів та підвищує можливості автоматизованої торгівлі.

4. Web3 Соціальний & Геймфай Інтегрований з DeFi

Представницькі проекти: Friend.tech, Galxe

Функціональність: Розширює DeFi поза фінансові інструменти, інтегруючи соціальні платформи Web3 та додатки GameFi для створення нових використань.

Виклики DeFi 3.0

1. Питання відповідності регулятивним вимогам

У міру того, як інституційний капітал входить у DeFi, сектор повинен збалансувати децентралізацію та дотримання вимог. Наприклад, у серпні 2022 року Мінфін США звинуватив Tornado Cash у сприянні незаконному відмиванню грошей та вніс її до санкційного списку. Деякі забудовники були заарештовані, що викликало дискусії про юридичні ризики для децентралізованих розробників. Багато DeFi-проєктів почали вивчати рішення для забезпечення відповідності, як-от Chainalysis, що надає ончейн-рішення KYC, і Aave, що запускає Aave Arc, який відкритий лише для регульованих установ.

Джерело: https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy0916

2. Стійкість екосистеми LRT (Liquidity Restaking)

Надмірне використання кредитного ринку може збільшити ризики волатильності ринку. Наприклад, у 2022 році UST зберігав свій курс завдяки надмірній забезпеченості LUNA, але коли довіра ринку розпалася, ціна LUNA стрімко впала, що призвело до втрати курсу UST. Проекти LRT повинні розробляти більш стійкі економічні моделі, щоб запобігти зламу всієї екосистеми через одну слабку точку.

Джерело: https://coinmotion.com/terra-luna-and-ust-what-happened/

3. Крос-ланцюговий DeFi все ще на початкових етапах

Взаємодія між багатьма ланцюгами все ще потребує покращень, щоб запобігти проблемам фрагментації ліквідності. Наприклад, Curve Finance діє на кількох ланцюгах, включаючи Ethereum, Arbitrum, Optimism та Polygon. Проте її пули ліквідності не взаємопов'язані, що призводить до недостатньої ліквідності в деяких пулах та зниження ефективності торгівлі.

Для перехідного DeFi потрібні кращі механізми агрегування ліквідності, такі як модель Omnichain Fungible Token (OFT) від LayerZero або модель Shared Sequencer у Ethereum Layer 2.

Джерело: https://docs.layerzero.network/v2/home/token-standards/oft-standard

4. Ризики безпеки міжланцюгової взаємодії

Вразливості місткового контракту можуть призвести до значних фінансових втрат. Наприклад, у 2022 році міст Ронін був взламаний на суму 624 мільйони доларів, коли хакери використовували доступ до приватного ключа для керування валідаторними вузлами, крадучи ETH та USDC. Безпека моста між ланцюгами залишається критичною проблемою, що стимулює розвиток LayerZero, Axelar та інших крос-ланцюжкових протоколів нового покоління. Крім того, є зростаючий попит на більш безпечні технології мостів, такі як докази Zero-Knowledge (ZK).

Джерело: https://www.elliptic.co/blog/analysis/over-1-billion-stolen-from-bridges-so-far-in-2022-as-harmony-s-horizon-bridge-becomes-latest-victim-in-100-million-hack/hss_channeltw-1344645140

5. Виклики в області виконання RWA (реальних активів)

Токенізація традиційних фінансових активів повинна відповідати вимогам регулювання. Наприклад, у 2022 році MakerDAO інтегрувала активи RWA, такі як облігації Уряду США, для підвищення стабільності DAI, але Комісія з цінних паперів та бірж США може класифікувати їх як цінні папери. Для вирішення питань відповідності, деякі установи використовують регульовані підходи, такі як токенізований фонд BlackRock BUIDL, який дотримується повністю сумісного методу для введення до ланцюжка доходів від облігацій Уряду США.

Джерело: https://securitize.io/learn/press/blackrock-launches-first-tokenized-fund-buidl-on-the-ethereum-network

Як нові протоколи DeFi покращують ефективність капіталу

По мірі того як екосистема DeFi продовжує розвиватися, нові протоколи DeFi покращують ефективність капіталу, оптимізують користувацький досвід та сприяють інтеграції криптовалютної фінансової системи з традиційною фінансовою системою через інноваційні механізми.

Механізми повторного ставлення, такі як EigenLayer, дозволяють ставкам ETH забезпечувати безпеку для кількох протоколів, покращуючи використання капіталу. Рішення токенізації доходу, такі як Pendle, дозволяють користувачам торгувати майбутнім доходом, підвищуючи ліквідність активів вільно.

У секторі кредитування Morpho оптимізує відсоткові ставки за допомогою взаємного збігу (P2P), тоді як Prisma Finance використовує активи LSD для надання послуг кредитування з низьким ризиком ліквідації. Щодо інновацій у сфері AMM (Автоматизований ринок мейкерів), Maverick Protocol та Ambient Finance реалізовують динамічне управління ліквідністю для зменшення тимчасових втрат та збільшення глибини торгівлі.

Крім того, Sommelier Finance використовує штучний інтелект для автоматичної оптимізації стратегій доходності, протокол Gearbox Protocol дозволяє децентралізований розрахунковий торгівельний оборот, а Kamino Finance покращує управління ліквідністю в екосистемі Solana. Ці нові протоколи покращують стійкість та капітальну ефективність DeFi, досліджують нові напрямки для розвитку сумісного DeFi.

1. Власний шар: механізм повторного ставлення

EigenLayer покращує капітальну ефективність, дозволяючи перепризначати активи, закладені в Ethereum. Це дозволяє стейкерам ETH забезпечувати безпеку кількох децентралізованих протоколів, зберігаючи при цьому безпеку Ethereum.

Подвійні винагороди: учасники ETH отримують нативні винагороди за стейкінг ETH та додаткові винагороди за повторний стейкінг.

Зниження витрат на блокування капіталу: Користувачі можуть забезпечувати безпеку для кількох протоколів без надання додаткового капіталу, покращуючи загальну ефективність капіталу.

Розширення економічної безпеки Ethereum: EigenLayer дозволяє новим протоколам використовувати безпеку Ethereum замість будування незалежних механізмів довіри, що значно зменшує витрати на запуск для нових проектів.

Джерело: https://www.eigenlayer.xyz/

2. Pendle: Токенізація виходу та торгівля виходом

Pendle дозволяє користувачам розділити основну суму та майбутній дохід від DeFi активів та торгувати ними окремо, оптимізуючи управління капіталом та збільшуючи доходи.

Розподіл активів: Коли користувачі вносять активи, що генерують дохід (наприклад, stETH, aUSDC) на Pendle, система генерує OT (Ownership Token), який представляє основний капітал, та YT (Yield Token), який представляє майбутній дохід.

Шляхи підвищення ефективності капіталу:

• Фіксація фіксованого прибутку: Інвестори можуть купувати OT, щоб забезпечити стабільний, довгостроковий прибуток, уникнувши коливань процентних ставок.
• За допомогою доходу: користувачі можуть торгувати YT, що дозволяє їм отримувати вищі доходи з меншим капіталом, максимізуючи використання капіталу.
• Збільшення ліквідності: Розділяючи майбутні доходи, ці активи можуть бути вільно торговані на вторинних ринках, збільшуючи ліквідність.

Джерело: https://www.pendle.finance/

3. Морфо: Ефективна оптимізація кредитування

Morpho покращує кредитування DeFi, оптимізуючи процес відповідності між кредиторами та позичальниками, збільшуючи доходи вкладників та знижуючи капітальні витрати.

Механізм:

Morpho виступає як підвищувальний шар для Aave та Compound, динамічно налаштовуючись між пір-до-пір (P2P) кредитуванням та кредитуванням ліквідності для забезпечення оптимальних процентних ставок.

Воно безпосередньо збігається з кредиторами та позичальниками (P2P позики), пропонуючи нижчі процентні ставки за позичання та вищі доходи з депозитів, ніж традиційні пуловані моделі, такі як Aave / Compound.

Способи підвищення капіталовкладення ефективності:

• Зменшення різниці відсоткових ставок: Morpho оптимізує позичкові пари, знижуючи різницю відсоткових ставок та збільшуючи доходи як для кредиторів, так і для позичальників.
• Збільшення використання ліквідності: Мінімізуючи бездіяльні кошти, Morpho максимізує ефективність витраченого капіталу.
• Безшовне перетворення: Повністю сумісне з Aave та Compound, що дозволяє користувачам повернутися в будь-який момент без втрат, забезпечуючи безпеку ліквідності.

Джерело: https://morpho.org/

4. Ambient Finance: Оптимізований DEX для втрати тимчасового характеру

Механізм:

Реалізує концентровану ліквідність та двосторонній дизайн ліквідності для підвищення ефективності LP (постачальника ліквідності) та зменшення непостійних втрат (IL).

Дозволяє надавати ліквідність з однієї сторони, усуваючи потребу у одночасному внесенні двох активів.

Шляхи підвищення ефективності капіталу:

• Мінімізація втрат капіталу LP: Концентрація ліквідності в найактивніших цінових діапазонах покращує торгову глибину.
• Оптимізація розподілу ліквідності: зменшує затримку та покращує ефективність виконання угод.

Джерело: https://ambient.finance/

5. Sommelier Finance: AI-Driven Автоматизований Управління Доходами

Механізм:

Поєднує штучний інтелект та смарт-контракти для створення активно управляються валютні стратегії DeFi, автоматично оптимізуючи доходи від вкладених коштів.

Дозволяє користувачам отримувати доступ до складних стратегій доходності без ручного управління.

Шляхи покращення капітальної ефективності:

• Оптимізована штучним інтелектом алокація активів: динамічно перерозподіляє активи для забезпечення найкращих прибутків.
• Мінімізація простою капіталу: Забезпечує, що кошти завжди використовуються ефективно.

Джерело: https://www.sommelier.finance/

6. Prisma Finance: Протокол кредитування, забезпечений Ethereum LSD

Механізм:

Дозволяє користувачам заставляти активи LSD (наприклад, stETH, cbETH, rETH) для виготовлення стейблкоіну mkUSD.

Використовує модель надмірного забезпечення + комісію за стабільність для підвищення стабільності та децентралізації.

Шляхи підвищення ефективності капіталу:

• Розблокування ліквідності: Користувачі можуть отримати доступ до капіталу без продажу stETH.
• Позика з низьким ризиком ліквідації: знижує витрати на позику для користувачів.

Джерело:https://docs.prismafinance.com/

7. Протокол Gearbox: Децентралізований Торгівельний Ринок Заплеч

Механізм:

Це дозволяє користувачам використовувати протоколи DeFi, такі як Uniswap, Aave та Curve, розблоковуючи стратегії з вищим доходом.

Використовує кредитні рахунки з мінімізацією довіри, що дозволяє торгівлю з плечем без довіри.

Шляхи покращення ефективності капіталу:

• Угоди на маржинальній торгівлі DeFi: збільшує потенційний прибуток, дозволяючи використовувати капітал ефективніше.
• Низькі заставні кредити: Мінімізує блокування капіталу та покращує використання капіталу.

Джерело: https://gearbox.fi/

8. Каміно Фінанси: Автоматизована оптимізація доходів на Solana

Механізм:

Використовує валюти управління активами для автоматизації управління ліквідністю.

Головним чином служить екосистемі Solana, покращуючи віддачу для постачальників ліквідності (LPs).

Шляхи підвищення ефективності капіталу:

• Автоматичне перебалансування позицій LP: Мінімізує втрати відносної ліквідності для LP.
• Використання низьких комісій за газ Solana: Додатково оптимізує витрати на торгівлю DeFi.

Джерело: https://app.kamino.finance/

9. Протокол Маверік: Адаптивний AMM (Автоматизований Класифікатор Ринку)

Механізм:

Використовує механізм динамічної ліквідності AMM, що дозволяє позиціям LP адаптуватися до рухів ринкової ціни, автоматично підвищуючи ефективність капіталу.

Дозволяє постачальникам ліквідності встановлювати діапазони цін та динамічно коригувати розподіл активів.

Шляхи підвищення ефективності капіталу:

• Мінімізація втрат ліквідності: Забезпечує, що капітал залишається в найбільш оптимальних цінових зонах.
• Автоматичні коригування позицій LP: усуває потребу в ручному перебалансуванні.

Джерело: https://www.mav.xyz/?panels=solutions,ecosystem,about,community

Тенденції майбутнього розвитку

DeFi 3.0 буде продовжувати еволюцію в бік більш високої безпеки, відповідності та інтелекту, що сприятиме інтеграції DeFi з традиційною фінансовою сферою (TradFi).

Ключові тенденції включають в себе регульований DeFi, включення механізмів KYC та токенізацію RWA для відповідності інституційним та регуляторним вимогам; розширення екосистем Ethereum L2, яке зменшує витрати на транзакції та поліпшує міжланцюгову взаємодію; зростання LRT & LSDfi, що вводить нові моделі доходності стейкінгу для підвищення капітальної ефективності; злиття штучного інтелекту та DeFi, що дозволяє розумну торгівлю, автоматизоване управління активами та прогнозні ринки, приводимі AI; токенізація RWA, яка прискорює прийняття традиційних фінансових активів у ланцюжку, полегшуючи входження DeFi в основну фінансову сферу.

Висновок

Як революційна інновація в децентралізованій фінансовій сфері, DeFi еволюціонував від DeFi 1.0 до DeFi 3.0, причому кожен етап вдосконалював механізми ліквідності, моделі доходності, структури управління та міжланцюжкову взаємодію.

• DeFi 1.0 ввела AMM та протоколи кредитування, позначивши початок онлайн-фінансів.
• DeFi 2.0 покращила капітальну ефективність та стійкість за допомогою ліквідності, що належить протоколу (POL) та віртуальної економіки.
• DeFi 3.0 об'єднує штучний інтелект, стейкінг ліквідності (LRT) і модульну архітектуру, що сприяє розумнішому та ефективнішому управлінню активами.

Незважаючи на безперервну еволюцію DeFi, галузь все ще стикається з викликами щодо регулювання, безпеки та ефективності капіталу. Ймовірно, DeFi буде рухатися в напрямку більш міцних рамок відповідності, більш інтелектуальних механізмів управління та глибшої інтеграції з активами реального світу (RWA). З розвитком технологій та зростанням ринку DeFi має потенціал революціонізувати глобальну фінансову систему, остаточно здійснюючи візію повністю децентралізованих фінансів.