Bitcoin no alcanza su máximo en precio, sino en riesgo.
El Ratio de Sharpe se ha invertido cerca de cada pico de ciclo importante, mucho antes de que el precio realmente se desplome. El precio puede mantenerse alto, pero los retornos se vuelven ineficientes y la volatilidad empieza a jugar en tu contra.
Las reducciones a la mitad generan alza.
Los retornos ajustados al riesgo se desvanecen primero.
Este no es el fin del ciclo, es la fase donde la disciplina importa más que la convicción.
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