2025 Activos Cripto Gran Batalla: Bitcoin es un activo, los riesgos de la moneda estable están ocultos

Autor: Sally ; Fuente: Cadena de bloques Headlines

El exvicepresidente del Banco de China, Wang Yongli, en su artículo “No se deben comparar Bitcoin, las monedas estables y las monedas digitales de los bancos centrales”, analiza en profundidad las diferencias esenciales y las características de Bitcoin, las monedas estables y las monedas digitales de los bancos centrales.

El bitcoin es un activo y no una moneda, difícil de actuar como reserva monetaria

Desde sus inicios, Bitcoin ha atraído la atención de muchos inversores de todo el mundo con sus características de descentralización y volumen total constante. Sin embargo, Wang señaló que Bitcoin solo puede considerarse un activo, no una moneda real. Aunque Bitcoin no es inútil, ha construido un sistema de contabilidad descentralizado único con el apoyo de la tecnología blockchain, lo que hace que sus registros de transacciones sean rastreables y difíciles de manipular, lo que hasta cierto punto satisface la búsqueda de la privacidad de los activos y la independencia de algunos inversores. Sin embargo, el precio de bitcoin fluctúa violentamente, tomando 2024-2025 como ejemplo, su precio a veces sube bruscamente, a veces cae bruscamente, el más alto una vez se situó en $ 99,000 / pieza, pero luego hay grandes retrocesos frecuentes, como en marzo de 2025, bitcoin cayó por debajo del precio clave muchas veces y cayó por debajo de la marca de $ 80,000 en la mañana del 11 de marzo, cayendo más del 5% en 24 horas.

Esta gran volatilidad de precios hace que sea difícil estabilizar el valor de Bitcoin, lo que no puede cumplir con los requisitos más básicos de una moneda como medida de valor y medio de intercambio. Además, a largo plazo, el precio de Bitcoin también presenta una gran incertidumbre. Por un lado, está influenciado por la situación macroeconómica global y los ajustes en las políticas monetarias de cada país; por ejemplo, los cambios en la política monetaria de la Reserva Federal pueden alterar las expectativas de liquidez del mercado, lo que a su vez afecta la demanda y el precio de Bitcoin por parte de los inversores; por otro lado, los cambios en las políticas regulatorias, como las restricciones o el cambio de actitud de algunos países hacia el comercio de Bitcoin, también pueden provocar grandes fluctuaciones en el precio de Bitcoin. Por lo tanto, utilizar Bitcoin como reserva de moneda sin duda pone la seguridad financiera en un riesgo enorme, ya que una caída drástica en el precio de Bitcoin podría dañar gravemente el valor de la reserva monetaria, lo que podría desencadenar una serie de reacciones en cadena en el sistema financiero.

Las stablecoins son tokens vinculados a monedas, coexistiendo regulación y riesgo

La aparición de las monedas estables tiene como objetivo resolver el problema de la alta volatilidad de precios en el mercado de criptomonedas, intentando mantener un valor relativamente estable al estar vinculadas a monedas fiduciarias u otros activos. Wang Yongli considera que las monedas estables son esencialmente tokens vinculados a monedas, siendo el USDT y el USDC, que están vinculados al dólar estadounidense, los ejemplos más típicos. Las monedas estables tienen cierta razonabilidad, ya que proporcionan una medida de valor relativamente estable y un medio de intercambio en el mercado de criptomonedas, facilitando el comercio y el canje entre activos criptográficos. Además, han promovido en cierta medida el desarrollo del mercado de criptomonedas, brindando a los inversores una opción de activo relativamente estable durante la volatilidad del mercado, reduciendo así el riesgo asociado a las fluctuaciones de precios.

Pero actualmente, la regulación en torno a las monedas estables no es adecuada y la supervisión real no es lo suficientemente estricta. Muchos proyectos de monedas estables tienen fallas en la transparencia de las reservas de tokens y en la regulación del flujo de fondos, lo que genera riesgos potenciales para el mercado. Además, el comercio de monedas estables se ha extendido rápidamente a diversas áreas de productos derivados, y debido a la falta de regulación efectiva y mecanismos de control de riesgos, cualquier fluctuación en el mercado podría desencadenar reacciones en cadena en estas transacciones de productos derivados, provocando una rápida amplificación de los riesgos. Por ejemplo, cuando el valor del activo subyacente fluctúa o la credibilidad del emisor de la moneda estable es cuestionada, podría ocurrir un desanclaje de la moneda estable, es decir, su valor ya no mantendría una proporción de intercambio estable con la moneda vinculada, lo que afectaría gravemente la confianza de los inversores, provocando pánico en el mercado y una ola de ventas, perjudicando así todo el mercado de criptomonedas e incluso el mercado financiero tradicional.

La moneda digital del banco central es la digitalización de la moneda soberana, se puede inspirar en el sistema tecnológico de las monedas estables

La moneda digital del banco central, en opinión de Wang Yongli, debería ser una forma digital de la moneda soberana, y es más apropiado llamarla “moneda digital soberana”. Está respaldada por el crédito del estado y, al igual que los billetes tradicionales, tiene naturaleza de curso forzoso y obligatoriedad, siendo una parte importante del sistema monetario nacional. La emisión de moneda digital del banco central puede mejorar la eficiencia de la emisión y circulación monetaria, reducir los costos en los procesos de emisión, transporte y almacenamiento de billetes tradicionales, y también ayuda a fortalecer la supervisión de la circulación monetaria, mejorando la efectividad y precisión de la política monetaria.

En la elección del camino para promover el desarrollo de la moneda digital del banco central, Wang Yongli propuso que quizás se pueda tomar como referencia el sistema de tecnología de las monedas estables para transformar la moneda soberana. Las monedas estables han acumulado cierta experiencia en la aplicación de la tecnología de cadena de bloques y en la ejecución de contratos inteligentes, y al adoptar razonablemente estas tecnologías, se puede hacer que la moneda digital soberana sea más completa en su arquitectura técnica, permitiendo su lanzamiento y uso más rápido. Una vez que la moneda digital soberana se lance con éxito, gracias a su autoridad y estabilidad, reemplazará gradualmente el papel de las monedas estables en el mercado, sin necesidad de depender de tokens específicos para lograr la estabilidad de valor y la circulación de transacciones, normalizando aún más el mercado de las monedas digitales y manteniendo la estabilidad del orden financiero.