Desde una perspectiva fundamental, Sonic ha construido un ciclo de crecimiento sostenible de Finanzas descentralizadas a través de la triple innovación de rendimiento técnico + modelo económico + incentivos ecológicos.
Escrito por: Lawrence
En el turbulento último mes del mercado de criptomonedas, casi todos los TVL de las principales cadenas públicas han sufrido una disminución.
Sin embargo, en medio de esta neblina, la red Sonic se ha convertido en un paisaje brillante, convirtiéndose en la cadena de bloques Layer1 con el crecimiento más rápido de TVL gracias a su crecimiento revolucionario. Con el anuncio de Circle de que el USDC nativo y el protocolo de cadena cruzada CCTP V2 se desplegarán oficialmente en Sonic, el TVL de la red (valor total bloqueado) superó los 854 millones de dólares, con un aumento asombroso del 83%. Este salto, impulsado por la innovación tecnológica y el apoyo del capital, está redefiniendo el panorama competitivo de las cadenas de bloques Layer1.
Cooperación estratégica: la “votación de confianza” de Circle y la prosperidad en cadena
La USDC nativa y el protocolo de cross-chain CCTP V2 llegarán pronto a Sonic. Esto significa:
- Inyección de liquidez de 10 mil millones: como la primera cadena de alto rendimiento que admite directamente USDC nativo, Sonic puede manejar un suministro de más de 28 mil millones de dólares en stablecoins del ecosistema de Circle;
- Revolución en la eficiencia entre cadenas: CCTP V2 reducirá el tiempo de transferencia de activos entre cadenas de un promedio de 15 minutos a menos de 2 minutos, y los costos de Gas disminuirán un 76%.
- Actualización de la conformidad: la auditoría e infraestructura de conformidad a nivel institucional de USDC allana el camino para que Sonic expanda escenarios como RWA y pagos.
La cantidad de stablecoins en la cadena Sonic ha subido de 100 millones de dólares a 260 millones de dólares en el último mes, un aumento de más del 160%. Entre tanto, la participación de competidores como DAI y FRAX ha caído 22 puntos porcentuales, lo que muestra un fuerte reconocimiento por parte de los grandes inversores hacia la actualización de la infraestructura.
TVL en aumento desenfrenado: las “tres locomotoras” detrás del 83% de subida
Durante más de un mes, mientras la mayoría de las cadenas públicas se enfrentaban a un estancamiento en el TVL, Sonic ha estado absorbiendo fondos a un ritmo promedio de 13 millones de dólares al día. Hasta el momento de redactar este informe, el TVL de la cadena Sonic ha superado los 850 millones de dólares, ocupando el 12° lugar en el ranking de Layer1. En el último mes, ha subido más del 83%, superando a todas las cadenas públicas.
Su potencial de crecimiento proviene de tres protocolos clave:
1. Silo Finance (préstamos, TVL 1.94 millones de dólares)
Adopta un diseño de piscina de riesgo aislado, que admite el sobrecolateral de activos no estándar como BTC, ETH, etc. Su innovadora “curva de tasa de interés dinámica” mantiene el APY de los préstamos siempre por debajo del umbral de liquidación en un 30%, y la tasa de morosidad es solo del 0.17%, convirtiéndose en la opción preferida para arbitraje institucional.
2. Beets (estaca de liquidez, TVL 1.87 millones de dólares)
Convierte el token de staking S en un activo generador de intereses stS, logrando un rendimiento anual del 23% a través de una estrategia de interés compuesto automático. Los usuarios pueden volver a apostar $stS en Aave V3, construyendo un modelo de “ingresos en caja rusa”, con un APY real que supera el 35%.
3. Aave V3 (préstamo, TVL 1.8 millones de dólares)
El 3 de marzo, Aave lanzó un mercado de préstamos en Sonic, una blockchain de alto rendimiento evolucionada de Fantom. Esta es la primera expansión de Layer 1 de Aave este año, marcando un nuevo paso en sus esfuerzos de expansión entre cadenas. En su primer día de lanzamiento, se alcanzó el límite de suministro, y la Fundación Sonic junto con Aave DAO proporcionaron un incentivo de liquidez de 15.8 millones de dólares, haciendo que el APY de los depósitos en USDC alcanzara temporalmente el 19%, con un volumen de liquidaciones diarias de solo 370,000 dólares, y el control de riesgos superior al de la mayoría de los competidores.
El cofundador de Sonic, Andre Cronje (AC), también retuiteó, el APY actual del token S de Sonic es del 15.9%, si usted invierte 6.28 millones de dólares hoy, ganará 1 millón de dólares en un año. Esto es mucho más alto que los rendimientos de otros tokens Layer1.
Además, Sonic ha visto un gran crecimiento en más de un mes con múltiples nuevos talentos en Finanzas descentralizadas, y los datos son impresionantes. Los lectores también pueden elegir proyectos adecuados desde la perspectiva de APY, riesgo, etc., para obtener un buen rendimiento estable durante esta fase de volatilidad en el mercado de criptomonedas.
Ruptura técnica: la ruptura de las stablecoins algorítmicas y el “dilema del PTSD” de AC
“Hemos resuelto el problema de los algoritmos de las monedas estables, pero el trauma histórico me hace dudar.” El cofundador de Sonic, Andre Cronje (AC), lanzó estas impactantes declaraciones en un tuit del 21 de marzo. Su equipo afirma haber solucionado los defectos mortales de proyectos anteriores como UST mediante un algoritmo de ajuste dinámico de la tasa de colateralización y un mecanismo de protección de liquidación en múltiples niveles. A pesar de los avances técnicos significativos, AC admite que “el PTSD causado por el colapso de LUNA aún no ha desaparecido”.
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A esto, el investigador de DeFi highonalpha comentó: no estoy seguro si debería vincularse directamente a S, o vincularse a diferentes protocolos… El precio puede estar vinculado a S, lo cual podría ser bueno, pero $UST y $USDN seguramente tienen un trauma potencial, y la cadena de bloques es más importante que el algoritmo en sí.
Además, algunas personas han propuesto las siguientes soluciones:
- Diseño anti-spiral de muerte: cuando la stablecoin se desancla, el sistema prioriza la destrucción de tokens de gobernanza en lugar de emitir más, evitando la dilución de la liquidez;
- Modelo de tasas de interés de tres niveles: ajusta dinámicamente las tasas de interés de los préstamos según la tasa de colateral, permitiendo que el APY fluctúe de manera flexible entre -5% y +25%, lo que ayuda a suprimir la venta especulativa;
- Mecanismo de fusible entre cadenas: si el precio se desvía de 1 dólar durante más de 48 horas, se activa automáticamente el rescate de activos entre cadenas, evitando la propagación del riesgo sistémico.
La mentalidad contradictoria del cofundador de Sonic refleja la profunda dificultad en la pista de las monedas estables algorítmicas: no hay una solución perfecta para las monedas estables algorítmicas. Además, la evaporación de riqueza de nivel de 40 mil millones de dólares causada por eventos históricos de colapso como UST hace que la recuperación de la confianza del mercado sea mucho más difícil que un avance técnico.
Entrada de capital: la “votación de valor” y la lucha de valoración de las principales instituciones
En mayo de 2024, Sonic completó una financiación estratégica de 10 millones de dólares liderada por Hashed, con la participación de instituciones como SoftBank, Aave DAO y Bitkraft. Estos fondos se destinaron de manera precisa a tres áreas clave:
- Fondo de incentivos para desarrolladores: 30% destinado a subsidios de participación en tarifas de Gas para DApps, impulsando el número de protocolos en el ecosistema de 62 a 312;
- Infraestructura de cumplimiento: 40% de inversión en el sistema de pago Sonic Pay, obteniendo la licencia EMI de la UE y la licencia MPI de Singapur;
- Seguridad entre cadenas: 30% destinado al desarrollo del mecanismo Fail-Safe de Sonic Gateway, ampliando los nodos de validación de 7 a 21.
Actualmente, la capitalización de mercado circulante de $S es de 1.600 millones de dólares, y la relación capitalización de mercado / TVL es de solo 1.9, lo que lo coloca en un terreno de valor subestimado entre las principales Layer1. En comparación:
Desde los indicadores clave, Sonic forma una doble ventaja en eficiencia de rendimiento (TPS/Costo de Gas) y razonabilidad de valoración (Capitalización de mercado/TVL):
- La eficiencia de capital es 306% superior a Solana: cada 1 dólar de TVL corresponde a un valor de mercado solo del 32.7% de Solana;
- La economía del staking es más saludable: el 62% de la tasa de compromiso es más alta que la de Sui y Aptos, y la tasa de deflación anualizada del 1,8% forma un soporte de valor;
- Concentración de posiciones institucionales: las 10 principales direcciones poseen el 39% de los tokens en circulación, lo que es 17 puntos porcentuales más alto que SUI, indicando una fuerte señal de control en el mercado.
“El valor de $S sigue siendo gravemente subestimado.” El analista de UOB Ventures, Lucas Wong, señaló que si el TVL de Sonic supera los 2 mil millones de dólares este año (con un crecimiento anual del 150%), y con un valor de mercado promedio de la industria /TVL calculado en 4, el precio del token podría alcanzar 1 dólar, lo que representa un aumento del 100% en comparación con el actual 0.5 dólares.
El experimentado trader NihilusBTC afirma que S está rompiendo el cuña descendente, y una vez que se invierta, podría alcanzar un precio de 0.99 dólares.
La noche antes de la explosión ecológica: ¿dónde está el próximo código de riqueza?
El 28 de febrero, Pendle se ha lanzado oficialmente en la red Sonic, con los primeros grupos de liquidez lanzados en colaboración con Rings: stkscUSD (29 de mayo de 2025) stkscETH (29 de mayo de 2025) Rings Protocol es un protocolo de stablecoin generadora de intereses. Los usuarios pueden acuñar scUSD/scETH utilizando varios stablecoins o activos de ETH. scUSD y scETH se pueden usar para hacer staking en la bóveda de Veda (convirtiéndose en stkscUSD y stkscETH) y ganar rendimientos a través de protocolos DeFi de primer nivel como Aave.
El 19 de marzo, el agregador de transacciones EVM Enso anunció que ya está en línea la red Sonic. Enso Shortcuts está apoyando el mercado Royco para obtener recompensas de Sonic. Sonic ha lanzado la primera temporada de Sonic Points, distribuyendo una parte de sus aproximadamente 200 millones de S en airdrops a su ecosistema. Royco facilita la obtención y comparación de recompensas, mientras que Enso maneja la integración de protocolos y operaciones de depósito en segundo plano.
Con la llegada de los principales protocolos como Pendle y Enso, el Lego DeFi de Sonic ha mostrado oportunidades únicas:
1. Tokenización de ingresos (Pendle × Rings)
A través de la separación del principal y los derechos de rendimiento de scUSD/scETH, los usuarios pueden bloquear un 40%+ de APY fijo, o apalancar las fluctuaciones de la tasa de apuestas. El primer grupo atrajo 43 millones de dólares en depósitos en las primeras 24 horas.
2. Pagos en cadena (Sonic Pay)
Soporte para el consumo directo de USDC con Apple/Google Pay, la tarifa es solo del 0.3%, un 92% más baja que la tarifa de Visa para transacciones transfronterizas. El número promedio de transacciones diarias de usuarios en prueba interna supera las 12,000.
3. Meme Calentamiento (THC, GOGLZ)
El aumento de la semana de los tokens comunitarios superó el 200%, y la proporción del volumen de transacciones DEX se disparó al 37%, replicando el efecto de riqueza temprano del ecosistema de Solana.
Conclusión de inversión: Oportunidad de alfa Layer1 subestimada
Desde un punto de vista fundamental, Sonic ha construido un volante de crecimiento sostenible de DeFi a través de la triple innovación de rendimiento técnico + modelo económico + incentivos ecológicos. La relación actual de capitalización bursátil/TVL se encuentra en la parte inferior de la cadena pública, que tiene un margen de seguridad más alto que el SUI en la misma etapa. Si el TVL supera los USD 2 mil millones dentro del año (tasa de crecimiento anualizada del 150%), se espera que el precio del token S alcance el rango de $ 2-3 (correspondiente a una capitalización de mercado de $ 6-9 mil millones), reproduciendo el precio de mercado del novato de la cadena pública SUI de $ 0.46 a $ 5.36 de agosto a diciembre de 2024.
Consejos de estrategia para inversores:
- Posición a largo plazo: asignar S al contado y participar en el staking (APY 15.9%), capturando los dividendos del crecimiento del ecosistema;
- Estrategia de apalancamiento: amplificar los rendimientos a través de la acuñación de tokens de rendimiento con Pendle o el modelo x(3,3) de Shadow;
- Cobertura de riesgos: preste atención al calendario de desbloqueo de airdrops y use herramientas como contratos para evitar la volatilidad a corto plazo.
El ascenso de Sonic no solo es el renacimiento del ecosistema Fantom, sino también un caso de referencia en la “revolución de la eficiencia” en la competencia de Layer1. En el año 2025, cuando la narrativa de las Finanzas descentralizadas regrese, su reestructuración de valoración podría convertirse en uno de los argumentos centrales de este ciclo.
