Cuando comienzas en el mundo de las criptomonedas, generalmente solo miras el precio y la capitalización de mercado, y luego te das cuenta de que eso no es suficiente. Hoy quiero compartir dos indicadores que considero muy importantes al evaluar un token: la Capitalización de Mercado y la Valoración Totalmente Diluidas (Fully Diluted Valuation). Entender bien estos conceptos te ayudará a evitar errores en tus inversiones.

Primero, hablemos de la Capitalización de Mercado. Es el valor total de los tokens en circulación en el mercado. La forma de calcularlo es muy sencilla: tomar la cantidad de tokens en circulación y multiplicarla por el precio actual. Lo interesante aquí es que solo cuenta los tokens que realmente están en manos de las personas, ignorando los tokens bloqueados o quemados.

¿Y qué es la fdv? Es el valor cuando todos los tokens están emitidos, calculado multiplicando la oferta máxima por el precio actual. Esto es muy importante porque te muestra la imagen completa: cuánto valdría el proyecto si no quedara ningún token por emitir.

¿Cuál es la diferencia principal entre estos dos indicadores? Cuando la MC es baja pero la FDV es alta, significa que todavía hay muchos tokens por salir al mercado. Esto indica una presión inflacionaria de tokens: cuando se emiten continuamente nuevos tokens, el precio puede ser presionado a la baja si la demanda no aumenta en consecuencia. Por otro lado, cuando la MC está cerca de la FDV, puedes estar más tranquilo porque la mayoría de los tokens ya están en circulación.

Voy a darte un ejemplo concreto. Imagina un proyecto con una MC de solo 1 millón de dólares pero solo el 1% de los tokens en circulación, lo que significa que su FDV alcanza los 100 millones de dólares. Suena como una ganancia enorme, pero en realidad es muy peligroso. Cuando el 99% restante de los tokens se vaya emitiendo gradualmente, la oferta aumentará rápidamente mientras la demanda puede no crecer, y el precio se verá presionado a la baja.

Por eso, al invertir, necesitas investigar el calendario de desbloqueo de tokens del proyecto. Saber cuándo se emitirán los tokens te ayuda a planificar inversiones de manera más inteligente.

Hay una diferencia importante al analizar Bitcoin. Después de más de una década de operación, más del 95% del suministro total de Bitcoin ya ha sido minado y está en circulación. La oferta total está fija en 21 millones, y el mecanismo de Halving asegura que cada 4 años, la emisión de Bitcoin se reduzca a la mitad. Esto explica por qué Bitcoin puede aumentar de precio: la oferta crece lentamente, mientras que la demanda aumenta más rápidamente.

Ahora, ¿cómo usar la FDV de manera efectiva? Primero, debes analizar en profundidad los fundamentos del proyecto: revisar el producto, el equipo, si los inversores son buenos o no. Si los fundamentos no son sólidos, analizar la FDV no tendrá mucho sentido.

Si el proyecto tiene buenos fundamentos, compara su FDV con otros proyectos en el mismo campo. Por ejemplo, las blockchains Layer 1 actualmente tienen FDV que van desde cientos de millones hasta varios miles de millones de dólares. Si el FDV del proyecto que estás evaluando es mucho menor que el de sus competidores, eso puede ser una señal positiva: el proyecto está siendo subvalorado.

Otra forma es comparar la FDV actual con las rondas de financiación anteriores. Tomemos como ejemplo Connext Network: la última ronda de inversión valoró la compañía en 250 millones de dólares, pero cuando el token salió, la FDV era solo unos 28 millones de dólares, casi una reducción de 9 veces. Cuando la FDV respecto a la ronda de financiación cae así de fuerte, los inversores suelen apoyar el proyecto para recuperar el nivel de FDV en el que invirtieron. Esto es una señal bastante buena para comprar.

En resumen, entender bien la relación entre MC y FDV te ayudará a escoger el momento adecuado para invertir. No siempre un proyecto con MC baja es una buena oportunidad: necesitas profundizar en la FDV y en la presión inflacionaria de tokens. Hacer esto cuidadosamente te ayudará a evitar muchas trampas en el mercado de las criptomonedas.