Acabo de notar algo interesante en los mercados de materias primas: el petróleo crudo ha estado subiendo muchísimo últimamente, y eso está teniendo un impacto real en cómo operan los ingenios azucareros. Ese pico en los precios del petróleo está impulsando la economía del etanol, lo que significa que los productores están desviando más caña hacia la producción de etanol en lugar de azúcar. Vi que el azúcar de mayo en Nueva York cerró con un aumento del 2.77% y el azúcar blanco en ICE Londres subió un 1.97% en esta tendencia.

Pero aquí está la cosa: la estructura general del azúcar todavía es bastante bajista en el fondo. La India ha estado aumentando su producción de manera masiva, un 12% interanual hasta finales de febrero, y su gobierno acaba de aprobar otros 500,000 MT para exportación además de los 1.5 MMT que ya habían autorizado. Eso es mucha oferta entrando en el mercado. Se espera que Brasil produzca alrededor de 44.7 MMT esta temporada, mientras que Tailandia apunta a 10.5 MMT. Cuando miras la estructura total del azúcar a nivel mundial, la mayoría de los pronosticadores están hablando de excedentes que van desde 1.2 hasta 3.4 MMT, dependiendo de qué cifras confíes.

El movimiento del petróleo crudo está dando un impulso temporal a los precios, pero a menos que cambie algo en ese panorama de oferta masiva, probablemente la estructura del azúcar siga pesando sobre los precios a largo plazo. Sin duda, estoy atento a cómo se desarrolla esto.