He estado siguiendo los movimientos de Credo Technology últimamente y hay algo interesante sucediendo en cómo estas empresas de semiconductores están duplicando su apuesta en infraestructura de IA. CRDO acaba de finalizar la adquisición de CoMira Solutions, y honestamente, esta estrategia de expansión inorgánica se está convirtiendo en el manual de operaciones para todos en el sector en este momento.

Lo que llamó mi atención es la magnitud de lo que está ocurriendo. Los números del tercer trimestre de Credo fueron absolutamente increíbles—los ingresos aumentaron más del 200% año tras año hasta los 407 millones de dólares. Eso no es solo crecimiento orgánico. La compañía claramente apuesta a que comprar tecnología especializada es más rápido que desarrollarla desde cero. CoMira aporta propiedad intelectual de conectividad de alta velocidad, lo que significa que Credo ahora puede abordar todo, desde UALink hasta protocolos PCIe en sus productos de IA. Luego está la adquisición anterior de Hyperlume con su tecnología microLED—ese es el tipo de tecnología de próxima generación que podría transformar la forma en que los centros de datos manejan las limitaciones de ancho de banda.

Lo sorprendente es cómo esta estrategia inorgánica ya no es exclusiva de Credo. Mira a Broadcom—han estado haciendo esto durante años. La adquisición de VMware en 2023 todavía está dando frutos. Acaban de reportar ingresos del primer trimestre del año fiscal 2026 de 19.300 millones de dólares, un aumento del 29%, con cinco clientes hyperscaler que avanzan a la siguiente fase de despliegue de IA personalizada. Mientras tanto, Marvell adquirió XConn Technologies para expandirse en conmutadores PCIe y CXL, esperando una tasa de $50 millones para el cuarto trimestre del año fiscal 2027 y $100 millones en ingresos para el año fiscal 2028.

El patrón es claro: estas empresas entienden que la expansión inorgánica acelera el acceso a tecnología de vanguardia mucho más rápido que el desarrollo orgánico solo. Cuando compites en infraestructura de IA donde todo se mueve a la velocidad de la luz, comprar los activos adecuados se convierte en una necesidad estratégica, no solo en ingeniería financiera. Credo tiene en efectivo 1.300 millones de dólares y un margen neto saludable del 51,3%, lo que les da una potencia de fuego seria para seguir buscando adquisiciones mientras invierten en innovación.

En cuanto a valoración, CRDO cotiza a un P/S futuro de 10,41 frente al 7,82 del sector, lo que refleja la confianza del mercado en esta historia de crecimiento impulsada por adquisiciones. Las estimaciones consensuadas para las ganancias del FY2026 se han revisado al alza significativamente en los últimos meses. La compañía tiene actualmente una clasificación Zacks Rank #1, y si miras el panorama competitivo, esta estrategia inorgánica no desaparecerá pronto. A medida que la infraestructura de IA siga escalando, las empresas que puedan combinar una ejecución orgánica sólida con acuerdos inteligentes y enfocados serán las que lideren el camino.