Acabo de notar algo interesante en los últimos informes de fondos de cobertura. Parece que Bill Ackman ha estado haciendo movimientos notables en su estrategia de IA, y nos dice algo sobre dónde está rotando el dinero sofisticado en este momento.

Entonces, esto fue lo que sucedió: Pershing Square había estado apostando fuerte por Alphabet en los últimos años. Una exposición sólida a la IA a través de Google Cloud y todo su trabajo con silicio personalizado con Broadcom. Pero recientemente, Ackman decidió retirar algunas acciones de esa posición. Estamos hablando de una reducción del 86% en las acciones de Clase A durante el cuarto trimestre, mientras apenas recortaba las participaciones en Clase C. Movimiento clásico de toma de beneficios.

Pero la verdadera historia está en dónde movió ese capital. Esto es pura estrategia de inversor en valor de Bill Ackman: está rotando hacia nombres que fueron golpeados cuando el mercado estaba obsesionado con otras cosas.

Primero: Amazon. Ackman ya tenía una posición allí desde abril pasado, pero acaba de duplicar su apuesta. Añadió otras 3.8 millones de acciones además de las 5.8 millones que ya poseía Pershing Square. ¿Por qué? Piénsalo. Tanto Amazon como Alphabet están construyendo estos ecosistemas de IA verticalmente integrados. AWS domina la infraestructura en la nube con un 28% de cuota de mercado, mientras que Google Cloud está en un 14%. Ambos están diseñando chips propietarios para reducir la dependencia de Nvidia. Amazon tiene Trainium e Inferentia en expansión. Están explorando IA en electrónica de consumo, vehículos autónomos, robótica — toda la pila.

Pero aquí está lo importante: Alphabet tuvo un año absolutamente ridículo en su rendimiento. ¿Amazon? Apenas se movió. Entonces, cuando ves que Ackman sale de uno que ya tuvo su fiesta y entra en el que todavía está siendo ignorado, esa es la señal del inversor en valor justo allí.

Luego está Meta, que podría ser la oportunidad de IA más malinterpretada en las megacapitalizaciones tecnológicas en este momento. Pershing Square acaba de iniciar una posición de 2.7 millones de acciones en el cuarto trimestre. Todos están preocupados por el modelo de Meta, cargado de anuncios, que limita el potencial de IA, o por el temor a que la compañía malgaste el presupuesto de IA como hizo con el gasto en metaverso. Preocupaciones justas en el pasado.

Pero mira los números reales. Su producto Advantage+ está generando unos ingresos anuales de $60 mil millones. Esa es su suite de publicidad impulsada por IA que impulsa mejoras reales en el ROI para los clientes. La escala aquí es enorme: 3.6 mil millones de usuarios activos diarios en Facebook, Instagram y WhatsApp. Si la adopción de Advantage+ se acelera en todo ese ecosistema, la publicidad de Meta se vuelve más pegajosa y eficiente. Esa es la oportunidad de IA que la gente está pasando por alto.

Lo que es increíble: tanto Amazon como Meta acaban de sufrir correcciones significativas en su valoración. Amazon se desplomó tras anunciar planes de mayor inversión de capital para 2026. Meta todavía está en modo "demuéstralo". Y ahora ambos cotizan cerca de sus ratios P/E futuros más bajos desde que empezó todo este ciclo de IA.

Cuando dinero institucional como Bill Ackman compra en las caídas en estos nombres, sugiere que están pensando a largo plazo mientras el mercado se distrae con el ruido a corto plazo. Para los inversores con horizontes temporales reales, seguir esa estrategia podría tener sentido.