Así que he estado investigando para qué se usa realmente el platino, y honestamente es mucho más interesante de lo que la mayoría de la gente piensa. Todos piensan en oro cuando se habla de metales preciosos, pero ¿el platino? Ahí es donde está la verdadera historia industrial.

Aquí está la cosa: el platino quizás no recibe tanto bombo como el oro, pero es el tercer metal precioso más comerciado a nivel mundial, y entender para qué se usa realmente el platino te da una visión sólida de las dinámicas de oferta y demanda. Permíteme desglosar las cuatro áreas principales donde el platino realmente importa.

Primero está el sector automotriz. Los autocatalizadores en los convertidores catalíticos son probablemente el mayor impulsor de la demanda de platino. Estas cosas han sido estándar desde mediados de los 70 en EE. UU. y Japón, y ahora más del 95 por ciento de los vehículos nuevos los tienen. Básicamente convierten más del 90 por ciento de las sustancias nocivas en el escape — hidrocarburos, monóxido de carbono — en gases inofensivos. A medida que las normas de emisiones se vuelven más estrictas, esto no va a desaparecer. En 2024, la demanda automotriz rondaba las 3.17 millones de onzas, con proyecciones que suben a 3.25 millones para 2025. Esa es una demanda estructural real.

Luego está la joyería. El platino tiene propiedades que lo hacen perfecto para esto: es duradero, no se tarniza, soporta calor y frío sin volverse frágil. Históricamente se ha usado durante miles de años, pero ahora China es realmente el mercado dominante. La demanda de joyería se acercaba a las 1.95 millones de onzas en 2024, y se espera que suba a 1.98 millones el año siguiente. Lo interesante aquí es que la joyería de platino a menudo cuesta más que la de oro, aunque el platino en sí se comercia a un precio más barato por onza.

El lado industrial es enorme y, honestamente, pasa desapercibido. Los catalizadores de platino ayudan a fabricar fertilizantes, está en discos duros, electrónica, trabajos dentales, equipos de vidrio, sensores. Debido a que reacciona con oxígeno y óxidos de nitrógeno, se usa para detectar contaminantes en vehículos y edificios. Los sensores médicos también usan platino para medir gases en la sangre. La demanda industrial, incluyendo la médica, se proyectaba en 2.43 millones de onzas en 2024, aunque se esperaba que bajara a 2.22 millones en 2025.

Las aplicaciones médicas son una categoría aparte que vale la pena señalar. El platino se usa en catéteres, stents, dispositivos de neuromodulación. La biocompatibilidad y la inertidad lo hacen ideal para implantes. Además, es un componente clave en medicamentos contra el cáncer como el cisplatino y el carboplatino. La demanda médica ha ido en aumento, alcanzando unas 303,000 onzas en 2024 con pronósticos de llegar a 314,000 en 2025.

Ahora, aquí es donde se pone interesante para los inversores. Durante 2024, el platino oscilaba entre $900 y 1,100 dólares por onza. Hay una dinámica extraña donde la oferta en realidad está ajustada: Sudáfrica enfrenta problemas con la electricidad y el ferrocarril, los efectos residuales del COVID todavía se sienten, y la situación en Rusia afecta su producción. Pero la demanda ha sido débil debido a presiones económicas, especialmente en el sector automotriz. Los vehículos eléctricos también han reducido la demanda, ya que no necesitan esos convertidores catalíticos con mucho platino.

La relación entre oro y platino también es importante de entender. El platino es 30 veces más raro que el oro y más difícil de extraer, pero el oro se comercia a más del doble de precio. Históricamente, el platino se comerciaba al mismo nivel o con prima respecto al oro, pero desde 2015 se han separado bastante. Esto se debe principalmente a que el oro tiene ese atractivo de refugio seguro en tiempos de incertidumbre, mientras que el platino vive y muere por la demanda industrial y de joyería. Curiosamente, esto ha llevado a algunas personas a considerar la joyería de platino como una alternativa más barata al oro.

Si piensas en qué se usa el platino desde un punto de vista de inversión, la clave es entender que la demanda estructural de los autocatalizadores y la industria mantiene un piso en el mercado. Pero también es más cíclico que el oro, lo que significa que el momento importa más. Vale la pena tenerlo en cuenta si estás construyendo una posición en metales preciosos, especialmente si crees que la demanda industrial volverá a subir.