Últimamente, los fondos en la cadena Base están yendo hacia ingresos fijos, mucha gente ha puesto los ojos en la estrategia de tomar prestado USDC con garantía de syrupUSDC en TermMax.

Utilizar un rendimiento flotante de aproximadamente el 4% en Maple para bloquear un costo de préstamo del 3% parece una diferencia de interés limpia, pero después de estar mucho tiempo en la cadena, siempre siento que cuanto más fluido es el esquema, más cautela hay que tener.
Si bloqueas un préstamo que vence el 31 de mayo, en realidad no estás ganando solo por la diferencia de precio, sino que estás usando un costo conocido para cambiar por un rendimiento incierto, en esencia, estás apostando a que la capa base de Maple no tenga problemas y que el rendimiento flotante pueda seguir superando tu costo de fondos.
Muchos piensan que están ganando por la diferencia de interés, pero en realidad están pagando una prima por la certeza.
Dual Yield combina el rendimiento de crédito flotante y el costo fijo de fondos, parece cómodo, pero esas dos líneas no pueden ir siempre en la misma dirección; si el rendimiento flotante cae o el mercado se contrae, esa diferencia de interés puede volverse en tu contra en un instante.
@TermMaxFi es inteligente porque no busca eliminar el riesgo, sino convertir el riesgo difuso en algo que se pueda calcular claramente; una garantía única solo apunta a un activo, la tasa fija desde el principio fija el costo, y las fluctuaciones restantes las soportas tú mismo.
La versión 2 añade Order Atómico y Desenlace Inteligente, para que el capital no quede bloqueado y puedas retirarte con más flexibilidad, a diferencia del préstamo tradicional que te deja pasivo desde el principio.
Pero los beneficios en la cadena nunca son gratuitos, toda parte adicional en realidad proviene de la transferencia de riesgo.
Ahora que todo está claro, tomar un 4% frente a un 3% no es una arbitraje sin riesgo, sino que es cambiar la certeza por la diferencia de interés; los verdaderos expertos no solo miran esa diferencia del 1%, sino que se fijan en el tiempo de vencimiento, las peores condiciones y si pueden salir activamente cuando quieran.
Hoy, el sentimiento del mercado se ha vuelto de miedo, BTC vuelve a caer, y la gente busca rendimiento en Base con mucho entusiasmo, ¿qué opinan de esta estructura? Bienvenidos a compartir su estrategia.