El umbral de los 7000 puntos del KOSPI está a la vista... El tamaño de las "inversiones de préstamo" alcanza un récord histórico

A medida que el KOSPI alcanza consecutivamente nuevos máximos y se acerca a la barrera de los 7000 puntos, la escala de la llamada “inversión mediante préstamo” con fondos de empresas de valores también se ha expandido a niveles históricos.

Según datos de la Asociación de Inversiones Financieras de Corea del 27 de abril, al 24 de abril, el saldo de financiamiento en operaciones de crédito en el mercado bursátil nacional era de 35.463,9 billones de wones coreanos. El saldo de financiamiento en operaciones de crédito se refiere a la cantidad que los inversores individuales han tomado prestada a las empresas de valores para comprar acciones y que aún no han sido reembolsadas. Desde que superó por primera vez los 35 billones de wones el día 23, solo un día después volvió a alcanzar un récord, y desde el día 10 ha mantenido un crecimiento continuo durante 11 días hábiles consecutivos. Solo en este mes, ha aumentado en 2.470 billones de wones, un incremento del 7.4%.

Por mercado, el saldo de financiamiento en operaciones de crédito en el mercado de valores mobiliarios es de 24.579,3 billones de wones, y en el mercado KOSDAQ es de 10.883,6 billones de wones. El mismo día, el índice KOSPI subió 139,40 puntos (2,15%) respecto al día de la sesión anterior, cerrando en 6.615,03 puntos, alcanzando por primera vez en la historia la barrera de los 6600 puntos. Los análisis sugieren que, debido a que el índice ha escalado rápidamente en el corto plazo, la expectativa entre los inversores individuales de que la tendencia alcista continuará se ha fortalecido, lo que ha llevado a un aumento en el uso de préstamos para ampliar las inversiones. El financiamiento en operaciones de crédito generalmente aumenta con la expectativa de subida de los precios de las acciones.

Las empresas de valores también están tomando medidas para gestionar riesgos. Desde el 22 de abril, las instituciones financieras han ajustado los márgenes de garantía y las categorías de acciones en algunas acciones, reforzando las condiciones para el uso del financiamiento en crédito, y otras empresas de valores también están discutiendo o implementando restricciones similares. La tasa de margen es el porcentaje de fondos propios que un inversor debe aportar inicialmente al comprar acciones; aumentar este porcentaje naturalmente reduce las inversiones realizadas con préstamos. Sin embargo, debido a la velocidad de subida del mercado en los últimos tiempos, incluso con estas medidas, el saldo total de crédito sigue en aumento.

El problema radica en que, aunque el apalancamiento —es decir, la inversión mediante préstamos— puede amplificar las ganancias en un mercado en alza, también puede acelerar las pérdidas en una tendencia bajista. Dado que las acciones compradas con financiamiento en crédito sirven como garantía del préstamo, si el precio de las acciones cae drásticamente, el valor de la garantía será insuficiente, y en ese momento, independientemente de la voluntad del inversor, puede ocurrir una venta forzada de las acciones, conocida como “venta en contra” o “liquidación forzada”. En el contexto actual, donde el índice está en alza y la fiebre inversora se intensifica, la entrada de fondos podría seguir aumentando, pero si la volatilidad se amplía, también podrían incrementarse los impactos en el mercado. Por lo tanto, en el futuro, la gestión del riesgo por parte de los inversores será aún más crucial.