Informe de JP Morgan: ¡Los ataques de hackers en DeFi son frecuentes, comprimiendo el interés de las instituciones! ¿Por qué USDT se convierte en beneficiario?

El último informe de JPMorgan señala que, debido a frecuentes vulnerabilidades de seguridad y la estancación en el volumen total bloqueado (TVL), el atractivo de DeFi para los inversores institucionales continúa disminuyendo.

Según un informe de CoinDesk del 23/4, el último estudio de la industria de criptomonedas de JPMorgan indica que las vulnerabilidades de seguridad persistentes y el estancamiento en el TVL comprimen conjuntamente el atractivo de DeFi para los inversores institucionales, impulsando parte de los fondos hacia la stablecoin USDT emitida por Tether. El informe fue elaborado por el equipo de analistas de JPMorgan, continuando con la postura conservadora de la institución respecto a la adopción de DeFi por parte de las instituciones en los últimos años.

Punto central del informe

El equipo de analistas de JPMorgan mantiene una postura conservadora respecto a los avances en DeFi y tokenización desde el año pasado, y ha señalado que los ataques frecuentes a puentes entre cadenas y a protocolos específicos son uno de los principales obstáculos para que las instituciones inviertan en DeFi. Según un resumen del informe por CoinDesk, el comportamiento en el mercado de fondos se refleja en: instituciones y algunos participantes minoristas retirando fondos de protocolos DeFi y transfiriéndolos a USDT de Tether, que tiene alta liquidez y cuya emisión y cumplimiento han sido verificados.

Eventos recientes de ataques en DeFi que respaldan esta narrativa

Una semana antes de la publicación del informe, el ecosistema DeFi sufrió dos incidentes importantes, que ejemplifican los casos de “vulnerabilidades persistentes” mencionados por JPMorgan:

• Hackeo de Kelp DAO por 292 millones de dólares: puente entre cadenas LayerZero falsificado, el mayor evento DeFi en abril de 2026.
• Ataque a Oracle de Rhea Finance: pérdida de 18.4 millones de dólares, tras lo cual Tether coordinó el congelamiento de 4.34 millones de USDT.

Ambos incidentes revelan una dependencia excesiva en los oráculos y puentes entre cadenas en los protocolos DeFi, una fuente de riesgo no cuantificable que los equipos de gestión de riesgos institucionales han señalado durante mucho tiempo.

Por qué USDT se ha convertido en beneficiario

Mientras ocurren frecuentes eventos de riesgo en protocolos DeFi, USDT de Tether ha logrado construir una diferenciación de confianza gracias a su capacidad de cumplimiento en la cadena. Recientemente, Tether mostró su infraestructura de coordinación con las autoridades estadounidenses en una acción de congelamiento de 344 millones de dólares, demostrando su capacidad para colaborar con agencias de cumplimiento como OFAC. Esta característica centralizada y controlada satisface precisamente las necesidades clave de los departamentos de cumplimiento institucional: “rastreable y recuperable”.

Señales para los operadores de DeFi

Para los protocolos DeFi, el informe de JPMorgan indica indirectamente dos desafíos estructurales: primero, que los registros de seguridad a largo plazo de los protocolos no pueden repararse solo con seguros y mecanismos de gobernanza; segundo, que aunque se hayan lanzado pools permitidos (permissioned pools) y bóvedas KYC para cumplir con regulaciones, las instituciones tradicionales aún prefieren manejar grandes fondos mediante stablecoins centralizadas y custodios. Para los usuarios, esto significa que la liquidez en DeFi probablemente no volverá a los picos de TVL de 2021 a corto plazo, y la oferta de stablecoins seguirá concentrada en unos pocos emisores centralizados.

• Este artículo ha sido reproducido con autorización de: 《Noticias en cadena》
• Título original: 《JPMorgan: ataques frecuentes en DeFi y estancamiento en TVL reducen interés institucional, fondos migran a USDT》
• Autor original: Elponcrab