$MSTR - Estrategia

Muy pocos tienen un buen entendimiento macro y técnico de lo que está sucediendo aquí. Hay muchas razones fundamentales para ser optimista sobre Saylor y $MSTR pero si has estado invirtiendo por un tiempo, sabrás que el precio no siempre refleja eso.
Antes de profundizar en el análisis técnico, vamos a listar y establecer cuán raro es la fuerza que ha construido una empresa como Saylor:
- 815,061 Bitcoin (~$62B) con 142,561 $BTC añadidos en poco más de 3.5 meses y completó múltiples IPOs en $STRK, $STRF, $STRD, $STRC y recaudó ~$25B el año pasado
Muchos inversores minoristas no aprecian lo difícil que es demostrar repetidamente que puedes captar cantidades muy grandes de capital. Adelante, intenta recaudar $10B y dime cómo te va. Así que a menos que hayas construido una empresa con más de $62B en capital o tengas más Bitcoin, nadie debería estar escuchándote.
Cada producto que tienen se ajusta a diferentes mandatos de inversores
- $MSTR el común atiende al público de BTC de alto beta
- $STRC apunta a compradores de corta duración que desean ingresos diferidos en impuestos
- $STRF, $STRD, $STRK ofrecen otros sabores de ingresos o participación en ganancias
Esa segmentación amplía el grupo de capital y es TAN raro que sea como resultado de un solo activo. Una cuenta de ingresos tradicional que no puede tocar $MSTR el común aún puede comprar preferentes.
Al abrir más puertas, se crea más liquidez, lo que soporta emisiones mayores, que financian más compras de BTC. Están construyendo una pila de valores que monetizan diferentes partes de su franquicia. Comunes para volatilidad y potencial de alza, preferentes para demanda de rendimiento, y una estrategia de tesorería que intenta convertir todo eso en más bitcoin por acción.
Llámalo como quieras, pero han construido un sistema operativo de balance que funciona basado en Bitcoin.
Para quienes están preocupados por cuán a menudo usan el cajero automático y la capacidad de pagar rendimientos, su estructura de pasivos también se ha vuelto mucho más resistente.
Han construido una reserva de $2.25 mil millones de USD para cubrir aproximadamente 2.5 años de dividendos preferentes / intereses de deuda. Así que, aunque no los hace "libres de riesgo", sí reduce cualquier preocupación por un cliff de financiamiento. No sé qué tan transparente puede ser una empresa, la verdad. Es decir, si Bitcoin y MSTR ambos enfrentan una mala racha, Strategy tiene un colchón de efectivo para seguir pagando dividendos en los preferentes y intereses en la deuda sin verse forzada inmediatamente a una mala ventana de financiamiento. Sus convertibles también están distribuidos entre 2027 y 2032 en lugar de converger todos en una sola ventana de tiempo.
La mayoría también malinterpreta la importancia de cómo funciona la volatilidad. La volatilidad ES la energía que hace que todo esto funcione y le da a la acción la fuerza para volverse más financiable.
$MSTR el común opera con una liquidez profunda, 30D es ~64%, volatilidad implícita ~78%, aproximadamente $2.7B en volumen promedio de negociación en 30D, y ~$41B mil millones en interés abierto de opciones.
$STRC casi es la imagen espejo. 3% de volatilidad en 30D, y ~$368.1M en volumen promedio de negociación en 30D. Muchos inversores pueden tolerar un instrumento con una volatilidad reciente del 3% y un rendimiento en efectivo alto del 11.5%, que nunca tocarían en una acción que fluctúa en un 64% de volatilidad realizada.
¿Por qué importa todo esto? Porque Strategy puede financiar la acumulación de bitcoin desde más de un bolsillo de capital. Eso reduce la dependencia de vender solo el común durante mercados calientes. Es básicamente una barra interna con un lado en capital de acciones de alta volatilidad, y el otro en capital de ingresos de menor volatilidad.
Pasando al análisis técnico:
Lo que más me llama la atención es que en una vista mensual, al mirar 26 años de historia de precios, sin importar la narrativa detrás de lo que hace la empresa, la media móvil exponencial de 21 ha seguido siendo la guía.
Cuando el precio está por encima, mercado alcista. Cuando el precio rompe por debajo, la acción ha entrado históricamente en una corrección. Para contexto, con suficiente historia de precios, los patrones pueden usarse para entender el carácter de un gráfico.
$MSTR alcanzó su pico en Nov 24 ( mucho antes que Bitcoin) y ahora ha atravesado una corrección significativa del -80% desde ese pico.
Parece que se ha encontrado soporte en el área de ~$110–$115 , que coincide con el mínimo reciente y la zona de soporte horizontal dibujada. El rebote desde esa área ha sido fuerte, y el precio ahora trabaja para volver hacia la media móvil mensual de 21, que está alrededor de $214.
Hasta que el precio pueda recuperar y mantenerse por encima de la media de 21 en el mensual, personalmente no creo que sea correcto técnicamente llamar al rebote una tendencia alcista renovada, aún. Con un cierre mensual > $214, y uno consecutivo para validarlo, sería más confiado en decir que el fondo está en.
Objetivamente, tiene el aspecto de un rally dentro de una estructura correctiva mayor. Intenté ilustrar eso con la consolidación esperada en este triángulo. La razón clave es el comportamiento previo.
Mira cada instancia en que Strategy perdió la media móvil de 21 en el mensual, el primer rally de regreso a ese nivel fue rechazado. Puedes ver características similares en los analógicos anteriores marcados en el gráfico. En ambos casos, el precio necesitó tiempo para asentarse, consolidar y desgastar a los vendedores antes de que una tendencia más duradera se reanudara.
Por eso, si soy objetivo, me inclinaría a esperar al menos alguna rechazo o duda a medida que el precio se acerque a la zona de $200–$214 . Una ruptura inmediata y limpia a través de la media móvil de 21 en el mensual sería el resultado alcista más agresivo, pero históricamente esa no ha sido la vía de mayor probabilidad. Los fondos suelen ser un proceso, no un evento único. Toman tiempo, requieren múltiples pruebas de convicción, y a menudo se desarrollan mediante una consolidación más amplia antes de que comience el próximo movimiento sostenido al alza.
La estructura dibujada en el gráfico refleja esa idea. En lugar de asumir una recuperación en línea recta, el camino más probable puede ser una consolidación en forma de banderín o triángulo más grande que se desarrolle durante el resto del año. Eso permitiría que el precio digiera la caída previa, reconstruya momentum y establezca una base más creíble. Si eso sucede, otro movimiento hacia los niveles bajos a medios $100s no necesariamente sería bajista en un sentido más amplio. Simplemente sería parte del proceso de fondo.
Desde un punto de vista de posicionamiento, eso hace que la configuración actual sea relativamente sencilla. El rebote desde los mínimos es constructivo, pero la verdadera prueba técnica aún está por venir en la media móvil de 21 en el mensual. Si el precio empuja hacia los niveles bajos $200s y se estanca, eso sería coherente con comportamientos previos y podría ser una zona razonable para vender calls cubiertos o lo que sea que te guste (. Eso probablemente es lo que haré con mi posición).
Si la acción luego rota hacia abajo en los niveles bajos a medios $100s manteniendo la estructura de base más amplia, eso probablemente seguiría siendo una zona atractiva para acumulación incremental.
Así que la conclusión principal es que el rebote reciente es alentador, el área de $110–$115 se ve cada vez más como un piso cercano, pero el gráfico aún argumenta que estamos en una fase de fondo hasta que se demuestre lo contrario. La media móvil de 21 en el mensual es la línea que más importa, y la historia sugiere que la primera prueba de ese nivel es más probable que sea resistencia que una ruptura limpia.
Pero a largo plazo, uno debería ser muy optimista $MSTR y $BTC