Estos días he visto a alguien comparar RWA, algún rendimiento de bonos estadounidenses y productos de rendimiento en cadena, diciendo que son tan estables como ahorrar… Me hace sentir un poco inseguro. Aunque la curva de AMM sea suave, no es simplemente cobrar renta sin hacer nada; cuando el precio se desvía, el inventario se ve obligado a cambiar a la otra parte que no quieres, la pérdida impermanente en realidad es “pensar que ganas comisiones, pero en realidad estás siguiendo la tendencia de compra y venta pasivamente”.

Ya lo hice una vez antes: vi que el APR de cierto pool era bastante atractivo, y con un impulso añadí algo de liquidez, pero al día siguiente la volatilidad aumentó mucho, no gané muchas comisiones, y la estructura de la posición se deformó. Cuando lo saqué y lo analicé, mi estado de ánimo se volvió más honesto… Después me puse una regla: si no entiendo algo, primero no moverme, especialmente con esos rendimientos que se presentan como “bonos similares a EE. UU.”, primero entender la curva y la ruta de salida antes de decidir. De todos modos, mi capital no es grande, así que practicar lentamente la gestión de órdenes y inventario es más cómodo que perseguir la tendencia.