Justo antes de que abra el mercado de acciones en China, llega una onda de optimismo desde Wall Street. El S&P 500 rompió los 7000 puntos con un nuevo máximo histórico, y el Nasdaq acumula once subidas consecutivas. Ese tipo de movimientos generan mucho ruido en los mercados globales, especialmente la sensación de 'miedo a quedarse fuera'.

Pero acá viene lo interesante: mientras la bolsa estadounidense explota hacia arriba, todo lo demás retrocede. El oro, el dólar, los bonos del Tesoro y el petróleo cayeron al mismo tiempo. Eso no es normal. Significa que el rally de acciones está impulsado por algo muy específico: noticias geopolíticas.

Bloomberg reporta que las partes en conflicto están considerando extender el cese al fuego dos semanas más para negociar la paz. Una delegación pakistaní llegó a Irán para mediar entre Estados Unidos e Irán. La portavoz de la Casa Blanca declaró que las negociaciones son 'productivas' y que probablemente habrá nuevas rondas en Pakistán.

Ahora bien, hay que leer entre líneas. La palabra 'productivo' es la expresión más optimista que hemos escuchado desde que comenzaron estas conversaciones. Pero fíjate en los detalles: solo Pakistán actúa como mediador. Normalmente, cuando las negociaciones avanzan bien, aparecen múltiples actores (Europa, Omán, Catar). Un único canal significa baja confianza y comunicación extremadamente sensible. No es 'progreso', es más bien 'limitación'.

Ambas partes no quieren guerra inmediata, pero tampoco llegan a acuerdo en los puntos clave: ¿Ormuz se abre? ¿Se levanta el bloqueo? ¿Qué pasa con lo nuclear? Estos temas se pueden posponer, pero son difíciles de resolver.

Acá está lo fascinante: el mercado de acciones estadounidense ya está negociando el 'escenario ideal', pero ese resultado todavía no existe. Mira cómo se comportan los diferentes mercados: la bolsa recuperó todas sus pérdidas desde el conflicto e incluso avanzó más, máximos históricos. El dólar perdió casi todas las ganancias que había conseguido. El petróleo sigue 30% arriba de los niveles previos a la guerra. El oro aún no recupera las caídas y está 10% por debajo.

La bolsa y el dólar ya están apostando al 'final feliz'. Los demás mercados todavía están en el 'proceso'. Eso me dice que hay mucha especulación adelantada en el mercado de acciones, pero los otros activos no están tan convencidos. Algo para tener en mente mientras se desarrollan estas negociaciones.