Acabo de estar observando la acción del precio del oro esta semana y es bastante salvaje lo rápido que rebotó. Comenzó la semana con una caída pronunciada cuando las conversaciones entre EE. UU. e Irán se desmoronaron durante el fin de semana, pero luego ¡boom! - los compradores intervinieron y vimos esa recuperación clásica en forma de V. Cerró solo con una caída del 0,2% en torno a los 4.740 dólares por onza después de estar casi arruinado en la apertura. Para el martes ya había subido 30 dólares, lo que muestra cuánta convicción hay debajo.

Creo que tres cosas están impulsando realmente este movimiento del precio del oro en este momento. Primero, la situación en Oriente Medio sigue siendo un desastre, lo que mantiene a la gente nerviosa y queriendo activos refugio. Segundo, los precios del petróleo están subiendo fuerte, lo que significa que las expectativas de inflación siguen aumentando: el swap de inflación a un año alcanzó el 3,168%. Eso está comprimiendo la capacidad de la Reserva Federal para recortar tasas, por lo que el mercado ahora solo está valorando como un 29% las probabilidades de una reducción de tasas para fin de año. Tercero, el dólar ha estado debilitándose durante seis sesiones consecutivas, lo que en realidad ayuda al oro ya que está valorado en dólares.

Desde un punto de vista técnico, el gráfico diario se ve bastante constructivo. Velas con sombra inferior larga, los indicadores apuntan a una recuperación, y el pánico parece estar cambiando a un optimismo cauteloso. Sí, el oro ha bajado más del 10% desde que comenzó este conflicto, pero sigue mostrando resistencia cada vez que las cosas se complican. La verdadera pregunta ahora es si Oriente Medio se mantiene caliente y si el petróleo sigue empujando hacia arriba. Si los riesgos de estanflación siguen aumentando, el oro seguirá siendo atractivo como ese contrapeso en la cartera. La tendencia a corto plazo me parece sólida.