Acabo de notar algo que ha estado llamando la atención en la comunidad, y honestamente está levantando algunas cejas. Sunil Kavuri, quien representa a los acreedores de FTX, acaba de lanzar una opinión bastante picante en X sobre los patrones de trading de cierto tiburón de las criptomonedas. Sugiere que los movimientos de James Wynn en Hyperliquid parecen sospechosamente similares a cómo solía operar Alameda Research en su día.

Permítanme explicar por qué esto importa. Wynn aparentemente obtuvo $87 millones en ganancias en solo 70 días, lo cual es absolutamente increíble. Pero aquí está lo interesante: luego perdió casi todo en cinco días. Esa volatilidad extrema, el apalancamiento masivo, la posición agresiva—tiene las huellas de Alameda por todas partes, al menos en la superficie.

Lo que hace que la observación de Sunil Kavuri sea particularmente interesante es la conexión histórica. Hay documentación que muestra que Alameda en realidad envió pagos a Wynn en diciembre de 2020. No sabemos exactamente para qué eran, pero combinándolo con la similitud en los patrones de trading, es suficiente para hacerte preguntarte qué estaba pasando realmente allí.

Lo cierto es que Alameda no era una firma de trading típica. Tenía ventajas insanas que los traders normales solo pueden soñar. Acceso directo a los sistemas de FTX, básicamente líneas de crédito ilimitadas de fondos de clientes, visibilidad profunda en los libros de órdenes. Estaban jugando en una liga completamente diferente, y cuando sus apuestas arriesgadas finalmente explotaron, derribaron toda la plataforma con ellos.

La posición de Sunil Kavuri como representante de los acreedores tampoco es casual. Ha estado revisando los restos de FTX, tratando de reconstruir qué ocurrió y a dónde fue el dinero. Cuando alguien en ese rol empieza a señalar conexiones así, se toma en serio. No solo está especulando—está buscando activamente pistas que puedan ayudar a los acreedores a recuperar sus pérdidas.

Ahora, ¿el estilo de trading de Wynn por sí solo prueba que estaba haciendo algo indebido? No necesariamente. Muchos traders grandes usan estrategias similares de alto apalancamiento en mercados volátiles. Pero la combinación de los patrones de trading, los pagos documentados de Alameda y la escala de los movimientos—es suficiente para merecer una revisión más cercana.

El punto más amplio aquí es que el mercado cripto todavía está lidiando con el colapso de 2022. Sunil Kavuri y otros están monitoreando activamente a los grandes jugadores y sus conexiones con entidades extintas como Alameda Research. Es un recordatorio de que la red de relaciones de esa era todavía se está desenredando, y podrían venir más sorpresas.

Las implicaciones regulatorias también valen la pena. Si hay alguna evidencia de actividad coordinada o intercambio de información entre traders actuales y la antigua operación de Alameda, eso es algo que las autoridades definitivamente querrían saber. Para los acreedores de FTX que buscan maximizar la recuperación, identificar activos recuperados o relaciones no reveladas es absolutamente crucial.

Así que sí, las afirmaciones de Sunil Kavuri no son una prueba definitiva de mala conducta, pero son ese tipo de observaciones que mantienen honesto al mercado y recuerdan que la supervisión importa. La sombra de Alameda Research no se irá en el corto plazo.