El crudo sufrió otro golpe esta semana, y honestamente el ángulo geopolítico se está poniendo bastante interesante. A principios de esta semana vimos a Brent caer por debajo de $95 y WTI también bajando fuerte, todo debido a las esperanzas renovadas de que EE. UU. e Irán puedan volver a la mesa de negociaciones. Trump mencionó que las conversaciones podrían reanudarse en Pakistán en unos días, lo que asustó al mercado pensando que tal vez el bloqueo del estrecho de Ormuz podría aliviarse.

Pero aquí está la cosa: incluso si llegan a un acuerdo, la mayoría de los analistas son bastante escépticos sobre un regreso rápido a los niveles de precios del petróleo previos a la crisis. La interrupción en Oriente Medio ha sido real, y ese estrecho maneja como 20 millones de barriles diarios. No puedes simplemente apagar y encender eso.

Lo que es sorprendente es el rango de pronóstico de precios que estoy viendo de diferentes casas. Macquarie dice que si esto se prolonga hasta abril, Brent podría dispararse legítimamente a $150. Mientras tanto, los analistas de Kotak Securities piensan que podríamos ver $120 en el corto plazo, potencialmente $150 si el conflicto se profundiza. Incluso las perspectivas más conservadoras de Religare Broking están pronosticando $80-$85 a la baja y $95-$100 a la alza en el corto plazo.

El consenso parece ser que el precio del petróleo hoy y en las próximas semanas va a mantenerse volátil. Mientras persistan las tensiones en Oriente Medio, el crudo seguirá siendo estructuralmente demandado. La oferta sigue siendo ajustada, lo que significa que tanto Brent como WTI probablemente mantendrán niveles elevados. A nivel global, esto también mantiene vivas las presiones inflacionarias.

Así que si estás observando el precio del petróleo hoy o pensando en exposición a commodities, la situación parece indicar que estamos en una fase de precios más altos por ahora. El camino diplomático podría aliviar las cosas eventualmente, pero el mercado está valorando meses de interrupción antes de que veamos una verdadera normalización.