Estos días, la mayor sensación al mirar el mercado: la "gravedad" de las tasas de interés no se ha ido, y la preferencia por el riesgo es muy difícil que realmente se eleve. Cuando los bonos del Tesoro de EE. UU. se levantan, el mercado spot todavía se resiste, en los contratos primero se muestra tímido, y con una gran orden que se retira, las órdenes pendientes se vuelven delgadas, y el precio empieza a moverse por el sentimiento, no por la demanda de compra. En pocas palabras, cuando la macroeconomía se aprieta, asumo que el mercado será más selectivo: primero recortar la alta volatilidad, y cambiar la posición de "adivinar" a "esperar", haciendo lo menos posible si se puede.

Recientemente también ha habido bastante ruido sobre la seguridad en la prenda/compartida, la idea de "superponer ganancias en capas" suena tentadora, pero en un entorno de tasas altas, en realidad la tolerancia al riesgo de todos es menor, y cuando ocurre un problema, la retirada no puede ser compensada por el interés compuesto. Ahora mismo, estoy atento a dos cosas: si las grandes órdenes son compras reales o solo retiradas, y si hay apoyo en las retiradas; si no hay apoyo, no añado, la disciplina es más importante de lo que se piensa. ¿Y tú?