Acabo de ponerme al día con los movimientos del petróleo crudo hoy y hay mucho fermentando debajo. El WTI de marzo sube alrededor del 1.25% y la gasolina sigue la tendencia, principalmente impulsada por la debilidad del dólar, pero la verdadera historia es lo que está sucediendo en el ámbito geopolítico. Las conversaciones entre EE. UU. e Irán en Omán no parecen prometedoras por lo que estoy leyendo, y el enfrentamiento por la enriquecimiento nuclear mantiene una prima en los precios. Cuando consideras la retórica de Trump sobre la preparación militar en Oriente Medio, de repente las noticias del crudo empiezan a tener más sentido desde una perspectiva de riesgo.

Lo interesante es cómo se están acumulando los datos. La confianza del consumidor inesperadamente alcanzó un máximo en 6 meses, lo que teóricamente debería impulsar la demanda de energía. Al mismo tiempo, Venezuela está aumentando sus exportaciones (pasó de 498 mil bpd a 800 mil bpd entre diciembre y enero), lo que añade presión a la oferta. Mientras tanto, el crudo ruso que fluye hacia la India ha caído a 1.2 millones de bpd, el nivel más bajo en tres años, gracias a las negociaciones arancelarias. La noticia del crudo en torno a Ucrania también mantiene ajustada la historia de suministro de Rusia, con esos ataques con drones a refinerías y petroleros limitando lo que Rusia puede exportar.

Por el lado de los inventarios, el crudo estadounidense está un 4.2% por debajo del promedio estacional, lo cual normalmente apoya los precios, pero la producción cayó a un mínimo de 14 meses de 13.215 millones de bpd la semana pasada. Las plataformas petroleras siguen cerca de mínimos multianuales, con 411. La OPEP+ mantiene la línea de pausar los aumentos de producción durante el primer trimestre, intentando gestionar ese excedente emergente que la AIE estimó en 3.7 millones de bpd. Muchas fuerzas en juego aquí: prima de riesgo geopolítico versus crecimiento de la oferta y incertidumbre en la demanda. Observando cómo se desarrolla esto.