¿Entonces estás empezando en el comercio de opciones? Sí, es un tema complejo, pero una vez que entiendes la mecánica básica, realmente empieza a hacer sentido. Permíteme explicar dos conceptos clave que confunden a muchas personas: comprar para abrir versus comprar para cerrar.

Primero, lo básico. Un contrato de opciones es esencialmente un derivado: obtiene su valor de algún activo subyacente. Cuando tienes un contrato de opciones, tienes el derecho (no la obligación) de comprar o vender ese activo a un precio específico llamado precio de ejercicio, en o antes de una fecha determinada. Existen dos tipos principales: llamadas y puts.

Una opción de compra te da el derecho a comprar un activo. Estás apostando a que el precio subirá. Bastante simple. Una opción de venta es lo opuesto: te da el derecho a vender un activo, lo que significa que apuestas a que el precio bajará.

Ahora, aquí es donde la mayoría se confunde.

Comprar para abrir es cuando ingresas en una posición completamente nueva comprando un contrato de opciones fresco. Ahora eres el titular, y tienes todos los derechos que eso conlleva. El escritor crea el contrato y te lo vende a un precio llamado prima. Esto indica al mercado que estás tomando una postura sobre la dirección de ese activo.

Si compras para abrir una llamada, estás diciendo que crees que el precio subirá. Si compras para abrir una opción de venta, te posicionas para una caída del precio. De cualquier forma, ahora posees el contrato y estás en una nueva posición que antes no existía.

Comprar para cerrar es totalmente diferente. Esto es lo que haces cuando quieres salir de una posición que creaste vendiendo. Verás, cuando vendes un contrato de opciones como escritor, recibes una prima por adelantado, pero también asumes obligaciones. Si alguien ejerce su opción, tú tienes que entregar. Ese es el riesgo.

Entonces, para salir, compras un contrato idéntico que compense tu venta original. Esencialmente, neutralizas tu posición. Si vendiste un contrato de compra a $50 precio de ejercicio y la acción ahora está a $60, estás expuesto. Compras un contrato de compra idéntico para compensarlo. Ahora, por cada dólar que debes en un contrato, el otro contrato te paga un dólar. Se cancelan entre sí.

¿Y por qué funciona esto? Gracias a la cámara de compensación. Cada operación de opciones pasa por un creador de mercado central que iguala todas las transacciones. No le debes directamente al comprador original: le debes al mercado, que también te debe a ti a través de tu posición de compensación. Todo se equilibra a cero.

¿La trampa? Comprar para cerrar generalmente cuesta más que la prima que recaudaste cuando vendiste inicialmente. Pero ese es el precio de salir temprano.

Una cosa más para recordar: las ganancias de las operaciones con opciones suelen considerarse ganancias de capital a corto plazo, lo que tiene implicaciones fiscales que vale la pena entender antes de lanzarse.

Las opciones pueden ser rentables si sabes lo que haces, pero también son especulativas. La diferencia entre comprar para abrir una opción de venta y comprar para cerrar realmente se reduce a si estás entrando en una nueva apuesta o saliendo de un riesgo existente. Entender bien estos dos conceptos te pone por delante de la mayoría de los traders.