TD Cowen reduce la estrategia y el precio objetivo a 350 dólares! Optimismo en las "estas 4" empresas de reserva de activos digitales

La banca de inversión TD Cowen ha reducido significativamente el precio objetivo de los grandes inversores en Bitcoin, Strategy (código de acciones: MSTR), de 440 dólares a 350 dólares, una caída del 20.5%, pero mantiene la calificación de “Compra”. Al mismo tiempo, TD Cowen también ha seguido por primera vez a cuatro empresas de reserva de criptomonedas de menor tamaño, y les ha otorgado todas la calificación de “Compra”. Perspectiva pesimista sobre la explosión a corto plazo de Bitcoin, el objetivo de Strategy sufre una reducción drástica Los analistas de TD Cowen Lance Vitanza y Jonathan Navarrete señalaron en el informe que la reducción del objetivo de Strategy refleja principalmente una disminución en las “expectativas de precio de Bitcoin” y en la “múltiplicación de valoración de los ingresos en Bitcoin de Strategy”. Se estima que los ingresos en Bitcoin de Strategy para el año fiscal 2026 serán de aproximadamente 7,87 mil millones de dólares, en comparación con los 10,17 mil millones de dólares de 2025. Sin embargo, TD Cowen sigue confiando en el modelo de negocio principal de la compañía, que consiste en aprovechar “apalancamiento efectivo” para convertir con precisión la volatilidad del mercado en acumulación real de activos en Bitcoin. TD Cowen indica que Strategy tiene actualmente una deuda neta de 5,94 mil millones de dólares, mientras que su valor de mercado alcanza los 41,88 mil millones de dólares, y posee 766,970 bitcoins, con un costo promedio de aproximadamente 75,700 dólares por moneda. Análisis de 3 escenarios: básico, optimista y pesimista Para las perspectivas futuras de Strategy, el equipo de TD Cowen simuló 3 escenarios de mercado:

• Escenario básico: Supone que Bitcoin alcanzará de manera estable los 140,000 dólares en diciembre de este año, y que la compañía mantendrá una capacidad de compra de aproximadamente 5 mil millones de dólares por trimestre.

• Escenario optimista: Si el mercado alcista continúa, Bitcoin podría dispararse hasta 175,000 dólares en diciembre (un aumento del 40% respecto al máximo histórico anterior), y la escala de compra trimestral de la compañía superaría los 5 mil millones de dólares.

• Escenario pesimista: Si el mercado de criptomonedas entra en un invierno severo, Bitcoin podría experimentar una caída del 80%, bajando a 25,000 dólares. En ese caso, debido a la deterioración del entorno del mercado o la pérdida de acceso a financiamiento en el mercado de capitales, Strategy se vería obligado a detener completamente las compras de Bitcoin.

El informe también admite que invertir en acciones de Strategy conlleva riesgos que no se pueden ignorar, incluyendo la alta correlación con el precio de Bitcoin, la posible convergencia de la prima excesiva incorporada en el precio actual de las acciones, las variables regulatorias que enfrentan las empresas que poseen criptomonedas, y el riesgo operativo más mortal de la custodia de activos (como la pérdida de claves privadas en billeteras frías). 4 acciones potenciales: Sharplink, Strive, Nakamoto, Smarter Web Además de actualizar el informe sobre Strategy, TD Cowen ha incorporado oficialmente lo que llaman “campos emergentes” en su seguimiento. La firma cree que las operaciones de las empresas que cotizan en bolsa y que poseen reservas de Bitcoin y Ethereum pueden crear valor para los inversores y su ecosistema de activos digitales subyacentes, y afirma que esta industria “probablemente continuará existiendo y atraerá más atención de inversores con el tiempo”. Las 4 empresas nuevas en su lista son: Sharplink (SBET), Strive (ASST), Nakamoto Holdings (NAKA) y The Smarter Web Company (SWC.LN). Tres de ellas se centran en acumular Bitcoin, mientras que Sharplink se enfoca en una estrategia de reserva de Ethereum. TD Cowen otorga a estas 4 compañías una calificación de “Compra”.

• Sharplink: Precio objetivo de 16 dólares. La compañía se posiciona como una plataforma de reserva de Ethereum a nivel institucional, con una estrategia central de acumular continuamente Ethereum y obtener ganancias mediante staking que superan a las de los ETF de mercado spot. Si Ethereum alcanza los 3,650 dólares a finales de 2026, los ingresos potenciales de la compañía en ese año fiscal podrían llegar a 9.3 millones de dólares.

• Strive: Precio objetivo de 26 dólares. Suponiendo que Bitcoin alcance los 140,000 dólares a finales de año, y aplicando un múltiplo de valoración de 2 veces, la compañía podría generar aproximadamente 14 millones de dólares en ingresos por Bitcoin en el año fiscal 2026.

• Nakamoto Holdings: Precio objetivo de 1 dólar. Fundada por David Bailey en mayo de 2025, además de sus propias reservas, la compañía posee participaciones minoritarias en empresas de reserva de Bitcoin en el extranjero y en negocios relacionados, y se estima que en el año fiscal 2026 generará ingresos de 394 millones de dólares. Es importante destacar que, para mantener su cotización en Nasdaq, la compañía ha presentado una propuesta de división inversa (recompra de acciones para aumentar el precio de las acciones), que probablemente se realizará en una proporción de 1 por 20 o incluso 1 por 50.

• The Smarter Web Company: Precio objetivo de 1 libra esterlina (aproximadamente 1.34 dólares). Esta empresa británica se cambió a la Bolsa de Londres en febrero de este año y en los primeros seis meses de cotización recaudó 225 millones de libras. La compañía opera bajo un sistema de doble vía, manteniendo su negocio principal de diseño web y marketing, mientras continúa expandiendo sus reservas de Bitcoin en el mercado de capitales. Los analistas indican que el “objetivo de 1 libra” se basa en la hipótesis de que Bitcoin alcanzará las 106,000 libras (140,000 dólares) a finales de 2026, y que en el año fiscal 2027 obtendrá ingresos en Bitcoin por 52 millones de libras.