El regreso de los reyes del oro y la plata: ¿reparación de la lógica de refugio o impulso de liquidez?

En el contexto de una caída significativa en los precios del petróleo, el mercado de metales preciosos se ha disparado. El 14 de abril, el precio del oro spot subió un 2.11%, hasta 4,842.47 dólares por onza; el precio de los futuros de oro en COMEX subió un 2.04%, hasta 4,864.50 dólares por onza, alcanzando nuevamente la barrera de los 4,800 dólares. El precio del plata spot subió un 5.18%, hasta 79.50 dólares por onza; los futuros de plata en COMEX subieron un 5.23%, hasta 79.62 dólares por onza.

El índice del dólar cayó por debajo de 99, operando en mínimos de casi seis semanas, actualmente en 98.15, proporcionando un soporte adicional para el oro. Las declaraciones de Trump sobre que "la guerra está cerca de terminar" se convirtieron en el catalizador de esta ronda de reevaluación de activos—la rápida reversión de la prima por riesgo geopolítico impulsó el flujo de fondos del petróleo hacia el oro y la plata.

La investigación de CITIC Securities señala que, tras beneficiarse previamente del consenso de "refugio + inflación", el dólar podría volverse débil y fluctuar en un rango, dejando espacio para una recuperación impulsada por liquidez en los precios del oro. A corto plazo, las acciones estadounidenses podrían beneficiarse del repunte en la preferencia por el riesgo. Desde la comparación entre activos, la relación oro-plata actual es de aproximadamente 61, por encima del promedio histórico de 55, y la plata sigue subvalorada en relación con el oro. $XAU

La lección para el mercado de criptomonedas es que el rebote del oro y la plata proporciona un "indicador de dirección" emocional para los activos de riesgo—a medida que se resuelven gradualmente los riesgos geopolíticos, el camino para que el dinero vuelva a los activos de riesgo está siendo validado por el mercado.
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