Últimamente, me preocupa que los grandes inversores en Bitcoin se estén volviendo defensivos. Al revisar los datos de Deribit, veo que los titulares de ETF y los departamentos financieros de las empresas están comprando en masa opciones de venta por debajo de 60,000 dólares. Esto significa, en esencia, que están contratando un seguro contra la caída del Bitcoin.

Las posiciones abiertas en opciones de venta de 60,000 dólares han alcanzado los 1.5 mil millones de dólares, el nivel más alto en todo el mercado de opciones de Deribit. Que los inversores que mantienen estos activos a largo plazo, considerados como inversiones permanentes, se tomen en serio la protección contra la caída, es una prueba de que la psicología del mercado está bastante cautelosa. Solo en ETF de spot en EE. UU. han entrado aproximadamente 126,000 BTC, y las empresas cotizadas poseen 114,000 BTC, por lo que sus movimientos tienen un impacto significativo en todo el mercado.

El precio actual de BTC ronda los 74,5K, pero el mercado de opciones todavía muestra signos de pesimismo. La prima de volatilidad del 7% en las opciones de venta a 30 días en comparación con las opciones de compra indica que el dinero inteligente está pagando por cubrir el riesgo de caída en lugar de la subida. También se señala que si el precio cae por debajo de 63,000 dólares, la volatilidad podría aumentar aún más, probablemente debido a la influencia de las posiciones cortas en gamma de los operadores.