Informe: El estratega de Goldman Sachs afirma que los temores de la disrupción de la IA persistirán durante años en las acciones de software

El estratega de Goldman Sachs, Ben Snider, les dijo a los inversores el lunes que la incertidumbre asociada con la disrupción impulsada por (IA) suprimirá las valoraciones de las acciones de crecimiento durante trimestres, posiblemente años, y que una exposición amplia al sector ya no es una estrategia viable.

Puntos clave:

• El estratega de Goldman Sachs Ben Snider advirtió el 13 de abril que el temor a la disrupción de la IA podría pesar sobre las acciones de crecimiento durante años.
• Servicenow cayó 48% y Salesforce se desplomó 36% en lo que va de año, ya que, según el informe de Yahoo Finance del autor Brian Sozzi, los modelos de licenciamiento por asiento enfrentan un “aplastamiento de asientos” impulsado por la IA.
• Meta, Amazon y Alphabet están posicionadas para recuperarse primero, ya que Goldman apunta a una exposición selectiva de cara a 2027.

Los temores de la IA impulsan el colapso de acciones de software en 2026, advierte el estratega de Goldman Sachs; sin rebote rápido

La advertencia, reportada por Yahoo Finance’s Brian Sozzi el lunes, llega cuando las acciones de software están atravesando un 2026 complicado. El informe destaca cómo Servicenow está 48% a la baja año con año. Salesforce ha caído 36%. Docusign está fuera 42%. Estos descensos no son aleatorios. El informe explica que los inversores están descontando un “aplastamiento de asientos”, un escenario en el que un único agente de IA reemplaza a múltiples usuarios humanos de software, dejando en cero los ingresos por licenciamiento por asiento que las empresas SaaS han construido sus modelos de negocio.

Sozzi detalla que el sector ha perdido aproximadamente $2 trillón en capitalización de mercado este año. La nota de Snider, publicada por el equipo de Estrategia de Cartera de EE. UU. de Goldman, identificó el problema central con claridad: resolver la incertidumbre del inversor “probablemente requerirá evidencia de que la IA no está desplazando los modelos de negocio existentes”. Hasta que esa evidencia llegue mediante expectativas de resultados positivos y una mejora en la economía unitaria, es poco probable que las cotizaciones en sectores vulnerables encuentren un piso.

En el informe de Sozzi, el analista de Citi Tyler Radke hizo eco de la preocupación de Goldman, señalando que los temores sobre “arquitectura de aplicaciones de software, durabilidad del modelo de negocio y valor terminal” podrían profundizarse en los próximos meses. Aun así, la explicación editorial de Yahoo Finance indica que se proyecta que las empresas privadas de IA generen más de $100 mil millones en ingresos netos adicionales, adelantándose al software de aplicaciones tradicional en métricas de crecimiento.

El “SaaSpocalypse” y lo que Goldman está observando

La nota de Goldman se apoya en el informe de marzo de 2026 de la firma titulado “¿Will AI Eat Software?”. Ese análisis de 31 páginas concluyó que la IA es improbable que desplace completamente el software, pero obligará a un cambio importante de arquitectura en torno a los modelos de lenguaje grandes y los agentes autónomos. Los incumbentes conservan algunas ventajas gracias a datos propietarios y flujos de trabajo arraigados, pero la ventana para adaptarse no está abierta indefinidamente.

Tres nombres de gran capitalización obtuvieron una exención parcial en el marco de Snider. Meta Platforms, Amazon y Alphabet están posicionadas para “recuperar su ritmo de acciones de crecimiento” gracias a resultados sólidos esperados en 2026 y 2027. Su escala y la integración con IA les dan una ruta creíble que las plataformas SaaS más pequeñas todavía no pueden reclamar.

Sin embargo, el Magnificent Seven en general, explica el informe de Yahoo Finance, está sufriendo. El estratega de JPMorgan Mislav Matejka, citado en el editorial de Sozzi, dice que el grupo ya no cumple su histórica función de refugio relativo al S&P 500. Solo Amazon y Alphabet son marginalmente positivos en lo que va de año. Tesla está a la baja aproximadamente 23%.

El capital está rotando hacia sectores con activos físicos, incluidos centros de datos e infraestructura, donde la exposición a la disrupción puramente de software es menor, y el gasto en infraestructura de IA sigue siendo un viento de cola directo.

El escepticismo público añade presión más allá de Wall Street

La cautela institucional de Goldman tiene un contrapunto en la opinión pública. Una encuesta de la Universidad Quinnipiac encuestó a 1,397 adultos de EE. UU. y encontró que 80% están preocupados por la IA, con 70% creyendo que reducirá las oportunidades de empleo. Esa cifra sube con fuerza frente al 56% de la encuesta de abril de 2025 de Quinnipiac.

La confianza en la información generada por IA sigue siendo escasa. 76% de los encuestados dijo que confía en las salidas de la IA solo “casi nunca” o “parte del tiempo”. Una encuesta separada de NBC News encontró que 57% de los votantes registrados cree que los riesgos de la IA superan los beneficios.

Fuente de imagen: encuesta de la Universidad Quinnipiac. La oposición a los centros de datos de IA también se está endureciendo. 75% de los estadounidenses se oponen a que se construya uno en su comunidad, y 72% de los oponentes citan mayores costos de electricidad y 64% señalan el consumo de agua. Esa resistencia local está produciendo retrasos reales de proyectos en un momento en que los hiperscalers aún están empujando proyecciones de gasto de capital más altas para 2026.

74% de los encuestados dijo que el gobierno no está haciendo lo suficiente para regular la IA, y 76% dijo que las empresas carecen de transparencia suficiente sobre su uso de IA.

La tensión que capturan los datos de Quinnipiac es real: el uso de herramientas personales de IA está en aumento, con 51% de los encuestados que reportan que han usado IA para investigación, frente a 37% en 2025. Pero la adopción está yendo muy por delante de la confianza. Esa brecha, junto con el llamado de Goldman a una presión prolongada sobre las valoraciones de las acciones de crecimiento, sugiere que el ciclo de la IA está entrando en una fase en la que el escepticismo, no el entusiasmo, impulsa la narrativa.