La inflación en Estados Unidos alcanza niveles récords ¡La esperanza de reducir las tasas se desvanece, la sombra de la subida vuelve a acechar?

Los datos del IPC de marzo en EE. UU. causaron revuelo: un aumento mensual del 0.9%, el mayor en casi cuatro años, y una recuperación interanual hasta el 3.3%, muy por encima de las expectativas.
El principal culpable es la energía: los precios de la gasolina subieron un 21.2% en un mes, alcanzando el nivel más alto desde 1967, y solo esa categoría aportó casi el 70% del aumento total.
Excluyendo alimentos y energía, el IPC subyacente interanual aún tiene un 2.6%, cada vez más lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Los alquileres siguen subiendo, pero la presión se concentra principalmente en energía y servicios, aún sin una expansión generalizada.
Tras la publicación de los datos, la ilusión de una reducción de tasas se desvaneció instantáneamente.
Los operadores de mercado ajustaron sus precios: no habrá recortes en abril ni en mayo, la expectativa de recortes anuales se redujo de dos o tres a un máximo de uno, y la primera ventana para una reducción no llegará antes de septiembre.
Lo más duro es que las actas de la reunión de marzo de la Fed ya discutieron la posibilidad de subir tasas — si los precios de la energía siguen disparados, no se descarta volver a subirlas.
Los precios de los activos cambiaron de inmediato: los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron, el dólar se fortaleció, el oro y las acciones estadounidenses cayeron bajo presión, y la volatilidad en los mercados globales aumentó.
En resumen: la inflación no se controló, no hay expectativas de recortes, y no se puede descartar una subida de tasas.
Lo que sigue dependerá de la situación en Oriente Medio, la tendencia del precio del petróleo y los datos del segundo trimestre, que decidirán cómo actuará la Reserva Federal.
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