Acabo de profundizar en el sector de las empresas dentales que cotizan en bolsa y, sinceramente, hay cosas interesantes aquí si buscas más allá de solo las criptomonedas.

Empecé a pensarlo después de leer que, últimamente, las startups dentales están recibiendo un interés masivo de capital riesgo. Pero aquí está la cuestión: ya existen empresas dentales establecidas que cotizan en bolsa y que han estado imprimiendo dinero en silencio durante años. La mayoría de los inversores se olvida por completo de este sector.
Permíteme desglosar lo que llamó mi atención. Henry Schein (HSIC) es básicamente la columna vertebral de la industria dental. O sea, el 90% de las clínicas dentales en EE. UU. son sus clientes. Están moviendo 120,000+ productos de marca, además de otros 180,000 artículos de marca privada, a dentistas en todas partes. Cuando miré sus cifras de 2018, los ingresos alcanzaron $13.2 mil millones con las ganancias subiendo 11.4%. Aunque la acción ha sido castigada: cotiza cerca de los mínimos de 52 semanas. Territorio clásico de value.
Luego está Align Technology (ALGN), con su dominio de Invisalign. Sí, competidores como Candid están comiéndose márgenes con alternativas más baratas, pero ALGN no está muerto. Sus ingresos de 2018 aumentaron 34% hasta $2 billion. Lo que realmente destacó: sus escáneres iTero crecieron 68% y ahora representan el 14% de los ingresos totales. Ese es un segundo motor de crecimiento del que la gente no está hablando lo suficiente.
Dentsply Sirona (XRAY) tuvo una integración difícil después de adquirir Sirona, pero por fin están poniendo orden. Están racionalizando operaciones, recortando costos y los analistas proyectaban $2.64 de ganancias por acción para el año fiscal 2020. La acción tuvo una buena racha después de eso.
Las empresas dentales que cotizan en bolsa que también sigo incluyen Patterson Companies (PDCO): son un distribuidor como Schein, pero con diversificación en salud animal (58% of revenue). La generación de flujo de caja libre es sólida, y ese rendimiento por dividendo del 4.8% no es para despreciarlo.
Luego tienes las apuestas orientadas al consumidor. Procter & Gamble (PG) posee Oral-B, que genera aproximadamente el 9% de sus ingresos. Acaban de completar su 63º año consecutivo de incrementos de dividendos. Church & Dwight (CHD) es más pequeña, pero compensa con creces con Arm & Hammer, AIM y otras marcas de cuidado bucal. En la última década, CHD entregó 19.4% de retornos anualizados: casi el doble que P&G.
3D Systems (DDD) es el comodín aquí. Su segmento dental está creciendo con dentaduras postizas, coronas y guías quirúrgicas impresas en 3D. El CEO dijo que hay “billions of opportunities” en este espacio. Cotiza a 1.8x los ingresos; es barata en comparación con su historia.
Lo interesante es cuántas de estas empresas dentales que cotizan en bolsa han pasado desapercibidas, mientras todo el mundo persigue el hype de las startups. Los fundamentos son sólidos, los flujos de caja son reales y las valoraciones se han vuelto bastante atractivas según cuándo mires. Si te estás diversificando más allá de la tecnología y el cripto, este sector merece una mirada más de cerca.