He estado notando que muchos traders en la comunidad se confunden sobre cómo funciona realmente el PnL en cripto, así que pensé en desglosarlo porque, honestamente, es fundamental para no perder dinero.

Lo primero: el PnL (ganancias y pérdidas) en cripto no es magia. Es simplemente la diferencia entre lo que pagaste por algo y lo que vale ahora o por lo que lo vendiste. Pero aquí es donde la mayoría se equivoca: no entienden los diferentes tipos.

Mark-to-market (MTM) básicamente es valorar tu posición al precio actual del mercado. Supón que estás sosteniendo ETH: su valor cambia cada segundo según lo que la gente esté dispuesta a pagar. Eso es MTM. Simple.

Ahora, el PnL realizado solo importa cuando de verdad cierras tu posición. Compras a $1,900, vendes a $2,100: esa $200 ganancia es realizada. Listo. Queda fijada. Pero si sigues sosteniendo y el precio baja a $1,600? Eso es PnL no realizado: la pérdida solo existe en el papel por ahora.

Esto es realmente crucial porque mucha gente entra en pánico cuando ve sus pérdidas no realizadas. Pero no es real hasta que vendes.

Para calcular el PnL real, hay algunos métodos dependiendo de cómo operes. FIFO (primero en entrar, primero en salir) asume que vendes las monedas que compraste primero. Entonces, si compraste 1 ETH a $1,100, y luego otro a $800, y vendiste a $1,200, usarías el precio de entrada de $1,100 y obtendrías $100 ganancia. LIFO (último en entrar, primero en salir) hace lo contrario: usa tu precio de compra más reciente, así que ahí usarías $800 y obtendrías $400 ganancia en la misma operación. El costo promedio ponderado divide la diferencia: promedias todos tus precios de entrada.

Cuál uses depende de tu estilo de trading y de tu situación fiscal, pero las cuentas son directas una vez eliges uno.

Luego están las cosas prácticas: supervisar el rendimiento de tu portafolio con el tiempo (los cálculos YTD funcionan genial para esto), seguimiento transacción por transacción si estás activo, o simplemente mirar las ganancias en porcentaje para comparar distintas operaciones de forma justa.

Si estás operando contratos perpetuos, esos futuros infinitos sin fecha de vencimiento, necesitas llevar el registro tanto del PnL realizado como del no realizado juntos, ya que puedes mantener posiciones para siempre. Pero la idea es la misma.

Honestamente, lo más grande que veo que los traders se saltan es no contabilizar las comisiones. Estos ejemplos simplificados no incluyen comisiones de trading ni impuestos, pero en el trading real todo eso se acumula rápido y se come tus retornos reales.

La idea es: entender el desglose de tu PnL—realizado vs no realizado, precios de entrada vs salida, comisiones—es lo que te permite realmente saber si tu estrategia está funcionando o si solo estás apostando. La mayoría de la gente que opera sin llevar esto correctamente no tiene idea de qué es realmente rentable. Si te tomas en serio el trading, haz esto primero antes que cualquier otra cosa.