Hoy (6 de abril) el mercado mundial de materias primas mostró un patrón raro de “desviación entre oro y petróleo”: los metales preciosos cayeron por la presión que ejerce su atributo monetario, mientras que el petróleo subió de forma explosiva por su atributo geopolítico. La explicación detallada es la siguiente:

Resumen del rendimiento del mercado

Metales preciosos débiles: el oro spot cayó aproximadamente entre 0.97% y 1.5% durante el día, perdiendo el nivel de 4610 dólares por onza, y tocó un mínimo de 4605 dólares; la plata spot cayó aún más, más del 3%.

Divergencia en el petróleo: el WTI (petróleo estadounidense) subió casi un 3% en contra de la tendencia, superando los 114 dólares por barril; el Brent también subió al mismo tiempo. La “divergencia” que mencionas puede referirse a que el aumento del petróleo estadounidense lidera o a la divergencia respecto al movimiento del oro.

¿Por qué “el oro cae y el petróleo sube”?

Detrás de esto hay diferentes lógicas de valoración para dos tipos de activos ante la misma información:

Motivo principal de la caída del oro: se reavivan las expectativas de subidas de tasas

Datos que presionan: los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. del pasado viernes superaron ampliamente las expectativas; el mercado teme que la Reserva Federal no pueda recortar las tasas e incluso podría reanudar subidas.

Fortaleza del dólar: el índice del dólar se mantiene por encima de 100, los rendimientos de los bonos del Tesoro suben, lo que reduce directamente el atractivo de un activo sin rendimiento como el oro.

Fallo del refugio: aunque la situación en Oriente Medio es tensa, el mercado se preocupa más por la reacción en cadena “los altos precios del petróleo elevan la inflación → la Reserva Federal se vuelve más hawkish”, lo que hace que, por el momento, el atributo de refugio del oro sea temporalmente ineficaz.

Motivo principal del aumento del petróleo: crisis en el estrecho de Ormuz

Punto geopolítico: Trump lanzó una “última advertencia” a Irán, amenazando con lanzar un ataque si para el 7 de abril (mañana) no se abre el estrecho de Ormuz. Este estrecho soporta el 20% del transporte mundial de petróleo; el riesgo de bloqueo eleva directamente la prima de guerra.

Pánico por el suministro: el mercado teme un corte de suministro retaliatorio por parte de Irán; además, se suma la reducción continua de producción de OPEC+. En el lado de la oferta, la situación está extremadamente ajustada.

¿Y en el futuro, qué pensar?

Oro: en el corto plazo, el análisis técnico es más bien bajista; si rompe el nivel psicológico de 4600 dólares, podría seguir bajando. Lo clave es si los datos de inflación CPI de esta semana confirman el riesgo de “estanflación”.

Petróleo: está completamente dominado por la geopolítica y la volatilidad es extremadamente alta. Si mañana fracasan las negociaciones entre EE. UU. e Irán, el precio del petróleo podría dispararse al instante; si aparecen señales de distensión, el aumento se revertirá rápidamente.

Aviso de riesgo: en este momento, el mercado está en un estado de emoción extrema de “mercado de noticias”; el riesgo de hacer apuestas unilaterales es muy alto. Por favor, controle estrictamente su gestión de posición. #Gate广场四月发帖挑战