He estado mirando algunos patrones interesantes en forex últimamente, y la historia de la rupia india es bastante salvaje. En 2023, la rupia estaba arrasando contra casi todo, excepto el dólar y el euro, pero aquí está lo interesante: la previsión USD/INR para 2030 de esa época sugería que la rupia seguiría perdiendo terreno frente al dólar a largo plazo. Tiene sentido cuando lo piensas: la inflación en India se vio muy afectada, e incluso con subidas agresivas de tasas hasta aproximadamente el 6.5%, los fundamentos apuntaban a una continuación de la fortaleza del dólar.

Lo que llamó mi atención es cómo se cumplieron esas predicciones. Decían que la tasa USD a INR alcanzaría 89 para finales de 2025, y luego potencialmente 101 para 2030, lo que representa aproximadamente un movimiento del 21% en contra de la rupia. La previsión USD/INR para 2030 básicamente asumía que el dólar mantendría su ventaja gracias a tasas de interés más altas en EE. UU. y a la demanda de refugio seguro. La historia de crecimiento de India es sólida (el crecimiento del PIB del 6%+ estaba en las cartas), pero eso no fue suficiente para detener la tendencia de depreciación de la rupia.

Obviamente, estas viejas previsiones deben tomarse con pinzas: el forex es impredecible como ningún otro, y mucho ha cambiado desde 2023. Pero es un buen recordatorio de que, a veces, los que más rinden a corto plazo (como la rupia) todavía enfrentan vientos en contra a largo plazo. El escenario de previsión USD/INR para 2030 realmente destacó cómo los fundamentos macroeconómicos y las diferencias en tasas de interés tienden a dominar en horizontes de 5-7 años. Vale la pena estar atento a cómo se desarrolla esto en realidad.