Recientemente, varias personas me han preguntado: ¿qué es exactamente ese PnL y por qué todos hablan de él? Resulta que muchos traders no tienen claro qué exactamente están calculando cuando revisan sus resultados. Y eso es clave si quieres saber si estás ganando o perdiendo.

El PnL es simplemente el cambio en el valor de tu posición en un período determinado. Suena sencillo, pero el diablo está en los detalles. Debes distinguir entre el precio al que se valora tu contrato (MTM) y el precio al que realmente lo cerraste. Son dos mundos completamente diferentes.

Empecemos por lo básico. MTM significa valoración al precio de mercado actual. Imagina que tienes ETH. Ayer valía 1950 dólares, hoy 1970. ¿La diferencia? +20 dólares. Eso es exactamente el PnL: la diferencia entre el valor anterior y el actual. Pero si hoy bajara a 1980, tendrías una pérdida de 30 dólares. Fácil, ¿verdad?

Pero espera, porque esto se pone más interesante. Hay dos tipos de PnL que debes conocer. El PnL realizado es aquel que realmente ganas o pierdes cuando cierras una posición. ¿Vendes tus DOT, que compraste por 70 dólares, por 105 dólares? Tienes una ganancia de 35 dólares. Fin, listo. Pero si vendes por 55, sería una pérdida de 15 dólares.

Por otro lado, tienes el PnL no realizado: son las ganancias o pérdidas que te aparecen en papel, pero aún no has cerrado. Compraste ETH por 1900 dólares, y ahora el precio ha bajado a 1600. En papel, estás perdiendo 300 dólares, pero mientras no vendas, son solo números en la pantalla. Esto puede cambiar.

Ahora, ¿cómo calcular todo esto? Hay diferentes métodos, dependiendo de cómo quieras hacerlo. FIFO — primero en entrar, primero en salir — dice que vendes primero lo que compraste primero. Bob compró ETH por 1100 dólares, luego por 800. Un año después vendió por 1200. Usando FIFO, su costo inicial fue 1100, así que la ganancia es de 100 dólares. Pero si usara LIFO — último en entrar, primero en salir — su costo sería 800, y la ganancia sería de 400 dólares. Una gran diferencia.

O puedes usar el costo promedio ponderado. Alicia compró BTC por 1500, luego por 2000. El costo promedio es 1750 dólares. Vendió por 2400, así que la ganancia es de 650 dólares. Es un método más justo si compras en diferentes momentos y precios.

También puedes calcularlo desde el inicio del año — YTD. Si tienes ADA desde enero de 2022 por 1000 dólares, y en enero de 2023 vale 1600, tienes una ganancia no realizada de 600 dólares. Es útil para seguir resultados a largo plazo.

O simplemente cuentas transacción por transacción. Compraste 1 ETH por 1000, vendiste por 1500. El PnL es una ganancia de 500 dólares. Un cálculo sencillo.

Curiosamente, también puedes mirar la ganancia porcentual. Un trader compra BNB por 300 y lo vende por 390. Eso es una ganancia de 90 dólares, pero en porcentaje, ¡un 30%! Divides la ganancia por el precio de compra y multiplicas por 100. Este enfoque a veces muestra una imagen más clara que solo los números absolutos.

Si haces trading con contratos perpetuos — aquellos sin fecha de vencimiento — debes calcular tanto el PnL realizado como el no realizado, y luego sumarlos. Es más complejo, porque también debes tener en cuenta los depósitos de garantía y las tarifas de financiamiento.

En la práctica, hay que recordar que estos cálculos son simplificaciones. En realidad, hay impuestos, tarifas de transacción, volatilidad. Pero si entiendes el PnL en este nivel, ya tendrás una mejor idea de lo que sucede en tu portafolio.

Muchas plataformas tienen herramientas que calculan esto por ti — hojas de cálculo, bots de trading. Pero si realmente quieres saber qué estás haciendo, vale la pena aprenderlo tú mismo. Así, cada decisión será más consciente.