He estado observando el USD/CAD bastante de cerca últimamente, y ha estado haciendo movimientos interesantes. El par ha estado rondando esa zona de 1.3700, que es un nivel bastante importante para probar. Para contextualizar, si estás convirtiendo CAD a USD a estos tipos de cambio, estás viendo aproximadamente 5300 CAD que te dan cerca de 3900 USD; el dólar definitivamente tiene una fuerza real en este momento.

Lo interesante es la persistencia de este rally. Estamos viendo una presión de compra constante, y la configuración técnica en realidad se ve bastante sólida. La media móvil de 50 días está en torno a 1.3650, actuando como un soporte sólido, mientras que hay resistencia acumulándose cerca de 1.3720. El RSI está en 68, lo que muestra un impulso de compra sin estar completamente sobrecomprado todavía. Si rompemos por encima de 1.3750, podríamos ver que esto empuje hacia 1.3800 con bastante facilidad.

Los impulsores detrás de esto son bastante claros cuando miras el panorama general. La Fed se mantiene más hawkish en comparación con el Banco de Canadá, lo que crea una ventaja natural en la tasa de interés para el dólar. Mientras tanto, Canadá enfrenta algunos vientos en contra: crecimiento más lento, deuda de los hogares elevada y los precios de la energía han estado bajo presión. Esa combinación básicamente hace que las conversiones de CAD a USD sean menos favorables para los tenedores de dólares canadienses en este momento.

Desde el punto de vista geopolítico, todavía hay mucha incertidumbre, y eso mantiene vivo el interés por refugio seguro en el dólar estadounidense. El VIX está elevado, los spreads de crédito son amplios, y cuando los inversores se ponen nerviosos, tienden a buscar dólares. Añádase a eso que Canadá depende mucho de las exportaciones de commodities, y la debilidad en esos precios simplemente aumenta la presión sobre el CAD.

Históricamente, hemos visto que el par se movió desde mínimos alrededor de 0.9050 en 2007 hasta 1.6190 durante la era de las punto-com. El movimiento actual hacia 1.3700 no es sin precedentes, pero sí parece tener fuerza si las condiciones se mantienen. El colapso del petróleo en 2014 llevó este par a 1.4700, y no estamos tan lejos de esos niveles ahora.

Niveles clave a vigilar: si vemos una ruptura convincente de 1.3750, 1.3800 se convierte en el siguiente objetivo. En el lado bajista, 1.3620 es donde el soporte se vuelve más interesante. Por debajo de eso, estás viendo 1.3550 como el punto de ruptura anterior. La gran pregunta es si esta demanda de refugio seguro para el USD se mantiene o si veremos alguna reversión a la media. Los datos de empleo de ambos países, los movimientos en los precios del petróleo y cualquier cambio en la comunicación de la Fed serán las principales cosas que moverán este par hacia adelante.