Acabo de revisar la última postura de Trump sobre tasas de interés y política de inflación de finales de marzo, y honestamente, la desconexión entre lo que él pide y lo que realmente está sucediendo en los mercados de criptomonedas es bastante marcada.

Esto es lo que ocurrió: Trump salió el 28 de marzo diciendo que EE. UU. debería mantener tasas de interés bajas y alcanzar una inflación cero. Movimiento clásico de Trump—mantener la presión sobre Powell y la Reserva Federal. Pero aquí está lo importante: Bitcoin estaba en torno a $68K en ese momento (y también se mantiene ahí ahora), con una caída de aproximadamente 17% en lo que va del año. ¿El índice de Miedo y Codicia? En territorio pesimista profundo en 50, lo que dice todo sobre el sentimiento actual del mercado.

Lo interesante es cómo la visión económica de Trump—específicamente su impulso por tasas de interés más bajas—sigue chocando con la realidad. La Fed mantuvo las tasas estables en 3.5% a 3.75% justo días antes de su declaración. ¿Y la inflación? Todavía por encima de la zona de confort de la Fed en 2.7% PCE. Así que hay una brecha cada vez mayor entre lo que Trump quiere y lo que la Fed realmente está haciendo.

Creo que mucha gente olvida qué pasó la última vez que tuvimos tasas de interés realmente bajas. En 2020, cuando la Fed bajó las tasas a casi cero tras el golpe de la pandemia, Bitcoin se disparó de manera parabólica. Hablamos de pasar de $6,500 en marzo de 2020 a casi $69K a finales de 2021. Todo el mercado de criptomonedas explotó de menos de $200 mil millones a más de $3 billones. Eso es lo que pasa cuando el capital barato inunda los activos de riesgo.

Pero luego la Fed empezó a subir las tasas en marzo de 2022 y eventualmente las llevó a 5.25%-5.50%, y todos sabemos cómo termina esa historia. Bitcoin cayó desde $47K hasta los $16K. La correlación entre el endurecimiento de la política y las caídas en criptomonedas fue brutal e inmediata.

Aquí es donde se complica la cosa. Trump ha estado presionando mucho a la Fed—llamó a Powell un idiota, envió cartas manuscritas exigiendo tasas ultra bajas, todo el paquete. Pero la Fed básicamente lo ha ignorado. Tienen independencia institucional escrita en su carta constitutiva, y Powell ha dicho repetidamente que las decisiones se basan en datos, no en presiones políticas. Durante el primer mandato de Trump en 2018-2019, hizo lo mismo y la Fed sí recortó tasas en 2019, pero citaron desaceleración económica global y preocupaciones por la guerra comercial, no demandas presidenciales.

La verdadera pregunta para los traders de cripto ahora mismo: ¿realmente la agenda de tasas de interés de Trump mueve la aguja? La próxima reunión del FOMC es del 6 al 7 de mayo, y según las directrices actuales, no se esperan recortes antes de 2027. Es una espera larga si estás apostando a un giro dovish.

Lo que estoy observando es si la inflación PCE realmente baja hacia ese objetivo del 2%. Una caída significativa podría cambiar las expectativas sobre las tasas de interés más rápido de lo que la retórica de Trump podría lograr. Mientras tanto, algunos fondos institucionales—como ARK reduciendo sus posiciones en ETF de Bitcoin—sugieren que los grandes jugadores se están preparando para un entorno de tasas altas prolongado en lugar de apostar a recortes inminentes.

Así que sí, Trump quiere tasas más bajas e inflación cero. El mercado de cripto también lo desea. Pero quererlo y conseguirlo son dos cosas muy diferentes cuando la Fed se mantiene firme y la inflación sigue elevada. Hasta que no veamos movimientos reales en las tasas o en los datos de inflación, todo esto es solo ruido.