La reciente tendencia del mercado, para ser honesto, ha sido un poco fría. Externalmente, la situación en Oriente Medio es inestable, especialmente con las incertidumbres relacionadas con Irán, lo que continúa reduciendo la preferencia por el riesgo; internamente, la liquidez en la cadena se ha estrechado notablemente, muchos proyectos alcanzan su pico al momento de su lanzamiento, e incluso hay casos de "cada vez pierdo más al intentar ganar".

En esta etapa, en realidad lo que más da miedo no es la falta de oportunidades, sino que las tarifas de transacción desgasten poco a poco el capital, y al final no se obtengan puntos, sino que el fondo quede en ceros.
Por eso, cuando reviso proyectos últimamente, tengo un criterio muy claro:
O son en una etapa muy temprana, o su estructura de costos debe ser lo suficientemente amigable, preferiblemente para servir directamente a coberturas o gestión de fondos.
Justo ahora, he estado operando en @PlanX_DEX, y cumple exactamente con mis requisitos.
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Permítanme decirles, lo que más me atrajo fue en realidad una sola frase:
Reducir los costos de transacción a niveles extremadamente bajos, e incluso en fases, acercarse a 0.
Actualmente, el modelo de tarifas de PlanX es así:
Sin comisión por abrir posición, sin comisión por cerrar en pérdida, solo se cobra una tarifa dinámica cuando hay ganancias.
Un punto importante es que, entre el 1 de abril y el 1 de mayo, tanto para abrir como para cerrar, ¡todo sin tarifas!
Creo que la lógica detrás de este diseño es muy clara: vincular los beneficios de la plataforma con los resultados del usuario, en lugar de, como en los DEX tradicionales, "cobrar cada vez que te mueves".
En un mercado con liquidez ajustada, esta estructura en realidad es muy adecuada para hacer dos cosas:
Primero, cobertura.
Por ejemplo, si tienes una posición en spot, puedes abrir un contrato inverso con casi cero costo para cubrir la volatilidad, en lugar de ser erosionado repetidamente por tarifas.
Segundo, probar estrategias.
Muchas veces no es que no tengamos ideas, sino que el costo de prueba y error es demasiado alto; un solo movimiento con deslizamiento y tarifas ya puede comerse las ganancias esperadas. En un entorno sin tarifas, este problema se reduce prácticamente a cero.
Hablando de la experiencia práctica, hice una prueba sencilla, y el spread se controló bastante bien, la ejecución fue bastante fluida, sin esos retrasos evidentes o precios deslizantes anómalos, lo cual no es común en proyectos en etapas tempranas.
Desde una perspectiva más profunda, PlanX no sigue el camino tradicional de los DEX de Perps. Enfatiza más en la "ejecución" en sí misma, tratando la operación como un proceso que puede ser optimizado por IA y sistemas de ingeniería, en lugar de solo hacer matching. Incluye diseño de matching off-chain, liquidación on-chain, fondos no en custodia, etc., que en esencia garantizan transparencia y mejoran la eficiencia de ejecución.
Sumado a esto, está intentando integrar activos RWA, como oro y plata, lo cual amplía los escenarios de cobertura, y no se limita solo a la lucha interna en activos criptográficos.
Por supuesto, este proyecto todavía está en una etapa muy temprana, ni siquiera tiene un sistema de puntos en marcha, y su atención no es alta. Pero precisamente por ser temprano, muchas cosas son más "limpias", sin demasiadas luchas internas ni competencia excesiva.
En resumen, en una fase en la que el mercado no es claro y la liquidez es ajustada, en lugar de hacer operaciones a ciegas, es mejor buscar herramientas de ejecución de bajo o incluso cero costo, para primero mantener la eficiencia del capital y controlar el riesgo.
Si podrán o no salir adelante, eso es otra historia. Al menos en el entorno actual, es uno de los pocos productos que me parecen que no me hacen sentir mal por pagar tarifas.