Las tenencias de Bitcoin de SpaceX de Elon Musk ahora se sitúan en $584M mientras se acerca la presentación de IPO

SpaceX de Elon Musk se prepara para convertirse en un nombre familiar entre los inversores del mercado público, y no solo por los cohetes. La compañía está en camino de presentar una declaración confidencial ante la SEC ya en marzo, con la intención de listar en junio, lo que podría convertirla en la oferta pública inicial más grande de la historia, valorada potencialmente por encima de 1.75 billones de dólares. Lo que muchos no saben es que, enterrados en esas divulgaciones regulatorias, habrá aproximadamente 8,285 bitcoins actualmente valorados en unos 584 millones de dólares.

Esa cifra representa un cambio significativo respecto a hace solo tres meses. Cuando CoinDesk informó por primera vez sobre las tenencias de criptomonedas de SpaceX en diciembre, ese mismo lote de bitcoins valía aproximadamente 780 millones de dólares. La caída ha sido pronunciada, impulsada enteramente por las condiciones del mercado y no por ninguna acción de SpaceX. La compañía ha mantenido estos bitcoins a través de múltiples ciclos de mercado sin vender ni un solo token, lo que hace que la próxima divulgación pública sea particularmente complicada.

El problema de 235 millones de dólares que nadie esperaba

Los datos de Arkham Intelligence muestran que las billeteras identificadas de SpaceX contienen aproximadamente 8,285 BTC distribuidos en 43 direcciones almacenadas en Coinbase Prime. Esa ha sido la posición constante desde al menos principios de 2026. Pero el valor en dólares ha caído drásticamente, una realidad que pronto será imposible de ocultar a los mercados públicos.

Las matemáticas son duras. En diciembre, esas tenencias estaban valoradas cerca de 780 millones de dólares cuando bitcoin cotizaba alrededor de 92,500 dólares. Para principios de febrero, tras el anuncio de la fusión SpaceX-xAI que volvió a centrar la atención en los activos de la compañía, la posición había caído a aproximadamente 650 millones de dólares, ya que BTC bajó a unos 78,000 dólares. Ahora, con bitcoin cotizando alrededor de 70,50K dólares, la cartera está en aproximadamente 584 millones de dólares. Es una caída en valor en papel de 235 millones en tres meses, sin que SpaceX haya tocado ni un solo bitcoin.

Esto genera un problema único. La presentación S-1 de SpaceX tendrá que divulgar estas tenencias y su valoración a la fecha de la presentación. Cualquier informe trimestral posterior mostrará la volatilidad de esa posición, creando un riesgo de titulares recurrentes, independientemente de si el negocio real de la compañía está funcionando bien o mal.

La señal de advertencia de Tesla

Otra de las principales empresas de Elon Musk ofrece una lección instructiva. Tesla registró cientos de millones en pérdidas en papel durante caídas anteriores de bitcoin, a pesar de no haber cambiado su posición, creando un riesgo de titulares que a veces eclipsaba el rendimiento del negocio automotriz subyacente. SpaceX podría enfrentarse a una dinámica idéntica, pero el momento podría ser aún peor.

A diferencia de Tesla, que ha comprado y vendido bitcoin en diferentes momentos, SpaceX simplemente ha mantenido sus bitcoins a través de todos los ciclos de mercado. La compañía compró estos bitcoins hace años y no ha mostrado ninguna inclinación a comerciar. Tesla reportó ingresos totales de 94.800 millones de dólares y una ganancia bruta de 17 mil millones en 2025, lo que significa que las pérdidas en papel de bitcoin apenas mueven la aguja en su balance. La situación de SpaceX puede ser diferente, dado su distinto tamaño operacional y perfiles de rentabilidad.

El historial muestra que la cartera de bitcoin de SpaceX alcanzó un pico cercano a 2 mil millones de dólares a finales de 2021 durante el auge de las criptomonedas, se desplomó durante la caída de 2022 y ha pasado los últimos dos años fluctuando entre 400 millones y 800 millones de dólares. Este es un contexto importante: la compañía ha demostrado una conducta constante de mantener, independientemente del precio.

Qué esperar para la IPO

El momento de entrada de SpaceX en el mercado público no podría ser más complicado para los requisitos de divulgación de criptomonedas. La compañía tendrá que explicar por qué posee bitcoin, cómo valora esa posición y cómo la volatilidad del mercado afecta sus ganancias reportadas. Para los inversores institucionales acostumbrados a inversiones tradicionales en aeroespacial y tecnología, el componente cripto requerirá una explicación detallada.

Elon Musk enfrenta ahora el desafío único de presentar una compañía valorada en 1.75 billones de dólares en los mercados públicos, mientras gestiona una exposición a criptomonedas que puede variar en cientos de millones en valor en papel. La dinámica reciente del mercado, incluyendo una pausa de cinco días en las operaciones contra infraestructuras energéticas iraníes que llevó a bitcoin por encima de 70,000 dólares, demuestra cómo factores externos pueden cambiar rápidamente las valoraciones.

El mercado cripto en general ha mostrado una fortaleza modesta recientemente, con ethereum, solana y dogecoin subiendo aproximadamente un 5% en medio de ganancias en los mercados de acciones. Si ese impulso se mantiene, dependerá en parte de la estabilidad geopolítica que afecte los precios del petróleo y el tránsito por el estrecho de Hormuz, factores que podrían influir en si bitcoin prueba el rango de 74,000-76,000 dólares o retrocede hacia los 60,000 dólares medios.

Para los inversores de SpaceX, la cuestión de bitcoin ya no es evitable. La compañía tendrá que divulgar sus tenencias, explicar su razonamiento y aceptar que los movimientos futuros del precio de las acciones podrían seguir en ocasiones la volatilidad de las criptomonedas en lugar de métricas operativas puras. Las empresas de Elon Musk han navegado antes la exposición a cripto, pero nunca a esta escala ni con este nivel de escrutinio en los mercados públicos.