Juguemos un juego llamado "Detectando al Intruso", la independencia de la Fed versus técnicas de manipulación de Trump.

Desde el principio, tuvimos a la Fed cortando tasas en agosto de 2024 por primera vez mientras el mercado imprimía un pequeño fondo local y con dinero más barato disponible por primera vez, la liquidez comenzó a fluir hacia el mercado empujándolo más arriba.

Luego en diciembre de 2024 la Fed decidió pausar los cortes de tasas manteniéndolas neutral, y poco después el mercado formó lo que podrías llamar una fase de distribución o un tope local.

Viendo que la Fed no quería continuar cortando tasas, Trump manufacturó el evento de aranceles esperando que la Fed cortara tasas por miedo al riesgo de inflación, lo que eventualmente podría llevar a una recesión. Sin embargo, la independencia de la Fed no se dobló, y el mercado se recuperó en forma de V especialmente después de múltiples conferencias del FOMC repitiendo "Necesitamos más datos para ver qué quiere hacer la inflación" aunque ya sabíamos que la inflación probablemente no persistiría.

¿Y adivina qué pasó después de que el mercado se recuperara de la pausa?, la Fed comenzó a cortar tasas de nuevo favoreciendo el mercado y empujándolo más alto.

Recientemente obtuvimos otra pausa en las tasas de interés manteniéndolas neutral durante las últimas dos reuniones, y el mercado ahora está haciendo exactamente lo mismo que antes, marcando otro tope local.

Y ahora comienza el juego.

Trump ha iniciado la guerra justo después de algunas pausas de tasas intentando manipular los mercados de nuevo, pensando que forzará a la Fed a cortar tasas trayendo problemas de PETRÓLEO.

Ahora hay algunas formas de atrapar al intruso en esta historia:

1. Escenario de petróleo
-Si el petróleo sube por encima de $100 y se mantiene allí durante algunas semanas entonces arriesgamos inflación, e esa inflación traerá una recesión, que forzaría a la Fed a cortar tasas agresivamente.
-El petróleo se mantiene bajo 100 sin riesgo de inflación y la Fed detectando esto mantendrá tasas neutral en lugar de doblegarse ante técnicas de manipulación de Trump.

2. Trump se dobla
-Trump retrocede porque no puede permitirse una recesión antes de los juegos de la FIFA y las elecciones intermedias y la Fed continúa manteniendo las tasas de interés neutral, mientras el mercado absorbe todo por encima del nivel de la pausa inicial en diciembre.
-Poco después de que el nuevo presidente de la Fed entre en funciones comenzará a cortar tasas "naturalmente" exactamente como Jerome haciendo que el mercado suba más — 7,400 a 8,200 este año sin recesión y sin riesgo mayor de inflación.

Entonces la pregunta es:
¿Quién es el intruso?

¿La Fed, por negarse a doblarse de nuevo y cortar tasas temprano cuando no hay riesgo real de inflación y recesión?

¿O Trump por eventualmente doblarse porque no puede permitirse una recesión?