Raúl Pal: la recuperación de la liquidez global crea condiciones históricamente favorables para las criptomonedas

Conocido macroeconomista Raúl Pal compartió su análisis en la plataforma X, defendiendo el mercado de criptomonedas a pesar del escepticismo generalizado. A pesar del actual sentimiento de pánico, Pal señala factores macroeconómicos fundamentales que indican una próxima recuperación. Según su evaluación, la liquidez global sigue siendo un motor clave para el desarrollo del sector cripto, y actualmente se encuentra en camino de una recuperación acelerada tras un período de contracción.

La macroliquidez muestra una relación históricamente estrecha con BTC

Según el análisis de Raúl Pal, la liquidez global muestra una correlación del 90% con la dinámica de Bitcoin desde 2012, un indicador que confirma el papel central de la liquidez en la formación de precios de los activos cripto. En comparación, el índice NDX (Nasdaq-100) presenta una correlación aún mayor, del 97%. La tasa de crecimiento anual de la liquidez global es de aproximadamente el 10%, sin señales de desaceleración en esta tendencia. El precio actual de BTC se sitúa en $73,55K, lo que corresponde a la dinámica alcista general prevista por la macroliquidez.

Las condiciones financieras, monitorizadas por el índice GMI, suelen anticipar la expansión de la liquidez global aproximadamente seis meses antes. Actualmente, estas condiciones permanecen suaves, lo que indica un aumento adicional de la liquidez a mediano plazo. La liquidez total en EE.UU. estuvo significativamente restringida durante el período de contracción, creando un rango bajista en los precios. Sin embargo, este indicador suele preceder los movimientos del mercado cripto en unos tres meses, y desde su mínimo trimestral ha comenzado a mostrar una recuperación acelerada.

La Reserva Federal despliega un apoyo integral a la liquidez

El ciclo económico es un factor clave en la dinámica de rentabilidad y riesgo en los mercados. En este período, el ciclo se está acelerando, creando un entorno favorable para el crecimiento de activos de riesgo. El mecanismo eSLR (coeficiente de respaldo de préstamos mediante bonos del Estado) permite a los bancos aumentar activamente los volúmenes de crédito, expandiendo la liquidez en circulación en la economía. Esta liquidez, generada a través del sistema bancario, también crece y continuará acelerándose.

Las entradas por deducciones fiscales se acumulan en los balances de las instituciones crediticias, aumentando su disposición a ampliar el crédito y, en consecuencia, elevando la liquidez monetaria total en el sistema. EE.UU. mantiene una política de reducción gradual de las tasas de interés, lo que aumenta los ingresos disponibles de los hogares y fortalece el apetito por el riesgo. Se espera la aprobación de la ley CLARITY, que establecerá un marco regulatorio para el desarrollo de tecnologías cripto. Muchos bancos y grandes gestores de activos están dispuestos a adoptar tecnologías cripto, y este proyecto de ley eliminará las barreras existentes.

Las stablecoins como indicador de la demanda institucional

El mercado de stablecoins muestra tasas de crecimiento impresionantes: el volumen de emisión del año pasado aumentó un 50% y continúa acelerándose. Los volúmenes de comercio alcanzan varios billones de dólares y crecen de forma exponencial. El apoyo del Estado estadounidense a la innovación en cripto alcanzó máximos históricos. A medida que las agencias integren gradualmente las tecnologías cripto en sus operaciones, se acelerará significativamente el desarrollo del mercado y la creación de una categoría completamente nueva de segmentos atendidos.

El mercado de criptomonedas se encuentra en un estado de sobreventa máxima

Raúl Pal destaca que el mercado cripto, en la mayoría de los indicadores, está en una fase de pánico y sobreventa, siendo la más extrema en toda la historia observada. La diferencia entre las evaluaciones de macroliquidez y los precios reales de los activos cripto alcanza máximos históricos, creando una asimetría riesgo-recompensa para los inversores. La combinación de factores — recuperación de la liquidez, condiciones financieras favorables, apoyo estatal y aumento de la demanda institucional de stablecoins — indica que la caída actual puede ofrecer una oportunidad única para reevaluar los activos cripto al alza.