TC Energy presenta un rendimiento récord y aumenta su dividendo, logrando una racha de 26 años en 2025

TC Energy anunció resultados sólidos de todo el año y del cuarto trimestre de 2025 el 13 de febrero de 2026, destacando la resiliencia operativa y la fortaleza financiera de la compañía. Líder en infraestructura energética, estableció 15 récords de entrega en sus sistemas de oleoductos y energía en Norteamérica, manteniendo su compromiso con retornos constantes para los accionistas mediante un aumento de dividendos del 3.2%, marcando 26 años consecutivos de crecimiento.

Excelencia Operativa Impulsa 15 Hitos de Entrega

La historia destacada de 2025 se centra en el enfoque inquebrantable de TC Energy en seguridad y rendimiento operativo. Con su récord de seguridad más fuerte en cinco años, la compañía alcanzó niveles de entrega sin precedentes en su diversificado portafolio de oleoductos de gas natural y activos de generación de energía.

En el cuarto trimestre y principios de 2026, los sistemas de TC Energy alcanzaron máximos históricos ante una demanda en aumento. Los Oleoductos de Gas Natural Canadienses lograron una entrega récord de 33.2 Bcf el 22 de enero de 2026, mientras que los Oleoductos de Gas Natural de EE. UU. entregaron 39.9 Bcf el 29 de enero de 2026, reflejando una dinámica de mercado robusta. El Sistema NGTL de la compañía estableció nuevos récords diarios de 18.3 Bcf, y las instalaciones de GNL promediaron 3.9 Bcf/d en el cuarto trimestre, un aumento del 21% interanual, con un pico de casi 4.4 Bcf/d el 4 de diciembre.

Estos hitos fueron impulsados por la creciente demanda de desarrollo de centros de datos, conversiones de carbón a gas y exportaciones de gas natural licuado en aumento, tendencias que se espera reconfiguren la demanda energética en Norteamérica hasta fin de década.

Fortaleza Financiera: EBITDA y Ganancias en Auge

El rendimiento financiero de TC Energy reflejó los beneficios de una confiabilidad constante de activos y fundamentos de mercado sólidos. Para el cuarto trimestre de 2025, el EBITDA comparable aumentó aproximadamente un 13% a $3.0 mil millones en comparación con $2.6 mil millones en el mismo período de 2024, mientras que las ganancias segmentadas crecieron un 15% a $2.2 mil millones desde $1.9 mil millones.

El EBITDA comparable de todo el año 2025 alcanzó los $11.0 mil millones, frente a $10.0 mil millones en 2024, respaldado por un rendimiento fuerte en todos los segmentos de negocio. Las ganancias por acción comparables de operaciones continuas totalizaron $0.98 en el cuarto trimestre de 2025, frente a $1.05 en el mismo período del año anterior. Con el 98% del EBITDA comparable respaldado por tarifas reguladas o contratos a largo plazo de “toma o paga”, TC Energy mantiene una exposición limitada a commodities y flujos de efectivo predecibles, una característica definitoria de su modelo de negocio similar a un servicio público.

Aumento de Dividendos por 26º Año Consecutivo Señal de Confianza

Reflejando una fortaleza operativa sostenida y una clara visibilidad a la generación futura de efectivo, la Junta Directiva de TC Energy aprobó un aumento del 3.2% en el dividendo trimestral de acciones comunes. El nuevo dividendo de $0.8775 por acción para el primer trimestre de 2026 (equivalente a $3.51 anualizado) representa 26 años consecutivos de crecimiento en dividendos, un testimonio de la disciplina en asignación de capital y estabilidad financiera de la compañía.

Despliegue Estratégico de Capital: $6 Mil Millones Anuales Hasta 2030

De cara al futuro, TC Energy planea destinar $6 mil millones anuales en gastos de capital netos hasta 2030, con una mayor visibilidad para posiblemente superar este nivel en los últimos años de la década. La compañía aprobó $0.6 mil millones en proyectos de expansión en corredor de bajo riesgo en 2025, manteniendo su enfoque disciplinado en evaluación y ejecución de proyectos.

Dos temporadas abiertas demostraron una sólida demanda del mercado por capacidad adicional. En enero de 2026, TC Energy cerró una temporada abierta no vinculante para un proyecto de expansión en Columbia Gas Transmission con aproximadamente 1.5 Bcf/d en ofertas, triplicando la capacidad propuesta de 0.5 Bcf/d. Esta demanda, impulsada principalmente por el crecimiento en la carga de energía de centros de datos, subraya el valor estratégico de la huella existente de la compañía. En febrero de 2026, lanzó una temporada abierta en el sistema Crossroads Pipeline para hasta 1.5 Bcf/d para atender a los mercados de Indiana del Norte, Illinois, Iowa y Dakota del Sur, en respuesta a desarrollos anunciados en generación de energía y centros de datos.

Aceleración en Ejecución de Proyectos y Eficiencia de Capital

TC Energy colocó en servicio $8.3 mil millones en proyectos durante 2025, con más del 15% entregado por debajo del presupuesto, demostrando una ejecución de clase mundial. Entre las finalizaciones destacadas se encuentran el proyecto VR en el sistema Columbia (US$0.5 mil millones) y el proyecto WR en el sistema ANR en Wisconsin (US$0.7 mil millones), ambos en servicio en noviembre de 2025. El proyecto Cedar Link continúa avanzando antes de lo previsto y por debajo de su presupuesto final de inversión de $1.2 mil millones.

Para 2026, la compañía espera poner en servicio aproximadamente $4 mil millones en capital, incluyendo el Proyecto Bison XPress, los componentes restantes de Valhalla North y Berland River en el sistema NGTL, y la Unidad 3 de Bruce Power como parte de su programa de reemplazo de componentes principales. Bruce Power continúa entregando una disponibilidad del 85.7% en el cuarto trimestre de 2025, con una disponibilidad anual del 91% en 2025 y expectativas de rendimiento en los bajos 90 en 2026, apoyando la creciente demanda energética de Ontario con generación asequible y sin emisiones.

Fundamentos del Mercado Apoyan el Crecimiento a Largo Plazo

La perspectiva estratégica de TC Energy refleja dinámicas favorables en el mercado energético. La compañía proyecta que la demanda de gas natural en Norteamérica aumentará en aproximadamente 45 Bcf/d, alcanzando alrededor de 170 Bcf/d entre 2025 y 2035, impulsada por el crecimiento en exportaciones de GNL, generación de energía en aumento y necesidades de confiabilidad de las distribuidoras locales. Este crecimiento estructural de la demanda crea un amplio margen para la inversión de capital y la creación de valor.

Al mantener múltiplos de construcción en un rango de cinco a siete veces y reducir riesgos antes de la aprobación, TC Energy busca anunciar proyectos importantes adicionales en 2026, aprovechando el impulso de su actividad de sanción de capital en 2025.

Perspectivas para 2026 y Guía Financiera

TC Energy espera que el EBITDA comparable de 2026 oscile entre $11.6 y $11.8 mil millones, con ganancias por acción comparables que superen los niveles de 2025. Se anticipa que los gastos de capital totalicen entre $6.0 y $6.5 mil millones antes de ajustes por intereses no controladores, o entre $5.5 y $6.0 mil millones en gastos netos de capital.

La compañía continúa en camino de cumplir su objetivo a largo plazo de deuda sobre EBITDA, posicionándose con mayor flexibilidad financiera para aprovechar oportunidades de crecimiento emergentes en sus segmentos principales de gas natural y energía.

Prioridades Estratégicas Sin Cambios: Seguridad, Ejecución, Fortaleza

Al ingresar en 2026, la dirección ha reafirmado tres prioridades clave: ofrecer un crecimiento sólido y rendimiento repetible mediante seguridad y excelencia operativa; ejecutar un portafolio selectivo de proyectos de crecimiento; y mantener la fortaleza y agilidad financiera. La exposición diferenciada de la compañía a los segmentos de más rápido crecimiento en la infraestructura energética de Norteamérica—gas natural y generación de energía—junto con su historial comprobado de ejecución, posicionan a TC Energy para mantener retornos atractivos mientras apoya las necesidades energéticas en evolución del continente.