Por qué el Franco Suizo Está Subiendo Frente a un Dólar Débil

El franco suizo ha demostrado una notable resistencia recientemente, con su fortaleza principalmente basada en las diferentes fortunas de las principales monedas y en el sólido entorno de tasas de interés reales en Suiza. Mientras el dólar enfrenta obstáculos en los mercados globales, el franco—tradicionalmente una moneda refugio preferida—se ha beneficiado tanto de la debilidad relativa de su principal contraparte como de las condiciones económicas que lo respaldan.

La debilidad del dólar y la ventaja en tasas reales

La depreciación del dólar estadounidense ha creado condiciones favorables para la apreciación del franco. Al mismo tiempo, las tasas de interés reales en Suiza—los rendimientos que reciben los inversores después de ajustar por inflación—siguen siendo elevadas, reflejando los esfuerzos del Banco Nacional Suizo por mantener el poder adquisitivo en medio de presiones inflacionarias globales. Esta ventaja en tasas reales frente al dólar se ha convertido en un factor clave que atrae flujos de capital internacional hacia activos denominados en francos. Según Ming Pao, la inflación persistentemente baja en Suiza significa que la brecha entre tasas nominales y reales sigue siendo atractiva en comparación con otras economías principales, especialmente aquellas donde los bancos centrales han sido forzados a ciclos de flexibilización agresivos.

Atractivo refugio en un entorno de incertidumbre

Más allá de las diferencias en tasas, el franco continúa atrayendo a inversores aversos al riesgo que buscan estabilidad. La combinación de la resiliencia económica suiza, la estabilidad política y el estatus tradicional de la moneda como refugio ha reforzado la demanda durante períodos de volatilidad en los mercados. Este soporte estructural, junto con la ventaja en tasas de interés reales sobre monedas competidoras como el dólar, crea múltiples capas de apoyo para la continuidad de la fortaleza del franco.