Warren Buffett, en su último trimestre como CEO de Berkshire Hathaway, hizo un movimiento que los inversores no deberían ignorar. (Y refuerza lo que ha dicho durante más de 60 años.)

Warren Buffett es un nombre que los inversores no ignoran. Esto se debe a que el multimillonario ha demostrado sus fortalezas en inversión durante muchos años: Buffett llevó a Berkshire Hathaway a un éxito superior al del mercado durante más de seis décadas, seleccionando muchas acciones y manteniéndolas a medida que se desarrollaban sus historias de crecimiento.

Es importante destacar que Buffett ha compartido los secretos de su éxito no solo a través de los informes requeridos, sino también mediante entrevistas y otras comunicaciones públicas. Por ello, los inversores que lo han escuchado y aplicado algunas de sus técnicas han obtenido beneficios.

Buffett sigue siendo presidente de Berkshire, pero se retiró como director ejecutivo a finales del año pasado y entregó las riendas a Greg Abel. Sin embargo, antes de hacerlo, realizó un movimiento en su último trimestre en el cargo que los inversores no deben ignorar. Y esto refuerza todo lo que ha dicho durante 60 años.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Un vendedor neto de acciones

Primero, es importante señalar que Buffett no ha realizado muchas compras importantes en los últimos trimestres. De hecho, fue un vendedor neto de acciones en los últimos tres años, ya que el S&P 500 y las valoraciones de las acciones se dispararon. Un comentario que hizo en su última carta a los accionistas nos da una idea de sus movimientos.

“Muchas veces, nada parece convincente; muy raramente, nos encontramos en medio de oportunidades,” escribió Buffett.

Buffett se enfoca en el valor, o en comprar acciones cuando cotizan por menos de lo que realmente valen, por lo que no sorprende que haya permanecido cauteloso a medida que las acciones y las valoraciones subían. La relación CAPE de Shiller del S&P 500, una medida ajustada por inflación del precio de las acciones en relación con las ganancias, ha alcanzado un nivel alto que solo ha tocado una vez antes en su historia.

Datos de la relación CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

Ahora, consideremos el movimiento que Buffett hizo en el cuarto trimestre, su último en dirigir las inversiones de Berkshire. En realidad, se trata de una decisión de mantenerse en dos acciones en particular: Coca-Cola (KO 0.33%) y American Express (AXP +2.09%). Esto es notable por dos razones. Primero, son dos de las principales participaciones de Buffett, en la cuarta y segunda posición, respectivamente. Y son empresas que ha poseído durante muchos años. Buffett empezó a comprar acciones de Coca-Cola a finales de los 80 y de American Express a mediados de los 90 (aunque su historia con American Express se remonta a los años 60).

Un enfoque en la inversión a largo plazo

Esta falta de acción en dos grandes acciones es significativa, ya que refuerza dos componentes clave de la estrategia de inversión de Buffett: mantener acciones de calidad a largo plazo y beneficiarse de empresas que pagan dividendos sólidos.

Podríamos haber adivinado que Buffett mantendría esta apuesta, debido a algo que escribió en su carta a los accionistas de 2023:

“Durante 2023, no compramos ni vendimos acciones de Amex ni de Coke — extendiendo nuestro propio sueño de Rip Van Winkle, que ya dura más de dos décadas. Ambas empresas volvieron a recompensar nuestra inacción el año pasado aumentando sus ganancias y dividendos.”

Entonces, ¿por qué deberías tú, como inversor, prestar atención a la decisión de Buffett de entregar la cartera a Abel con Coca-Cola y American Express como posiciones principales? Como Buffett ha repetido en muchas ocasiones y con muchas palabras a lo largo de su carrera, es importante identificar empresas de calidad — si además pagan dividendos, mucho mejor — y mantenerlas a largo plazo. Una mirada al rendimiento de Coca-Cola y American Express durante el período en que Buffett las ha tenido muestra que esta apuesta ha sido ganadora. Esto incluye los pagos de dividendos.

Datos de retorno total de KO por YCharts

Cómo aplicar la estrategia de Buffett

¿Cómo puedes aplicar esto a tu propia estrategia de inversión? Al igual que Buffett, busca empresas de calidad — aquellas con ventajas competitivas sólidas y balances saludables — y trata de comprar acciones cuando cotizan a valoraciones razonables. La idea es mantenerlas a largo plazo — al menos cinco años, pero sin miedo a mantenerlas durante décadas si la inversión resulta ser buena y la empresa ha demostrado su capacidad de crecer con el tiempo.

Buffett demostró su creencia en la inversión a largo plazo en sus últimos días como director de inversiones en Berkshire Hathaway. Y es un mensaje que puede servirnos bien a los demás inversores, mostrándonos el poder de comprar acciones de calidad y mantenerlas.