La rentabilidad de la minería de Bitcoin se recupera en diciembre a medida que el rally de las criptomonedas supera el crecimiento de la dificultad

Según el último análisis de investigación de JPMorgan, la rentabilidad de la minería de bitcoin se recuperó por segundo mes consecutivo en diciembre, reflejando una recuperación significativa en el sector. El resurgimiento ocurrió mientras el impulso alcista del mercado de criptomonedas continuaba superando el crecimiento en la capacidad computacional de la red, creando condiciones favorables para los mineros.

Aumento diario de ingresos marca el segundo mes consecutivo de crecimiento

JPMorgan informó que las ganancias diarias y el beneficio bruto de los mineros alcanzaron sus niveles más altos desde abril, impulsados por un aumento en las recompensas por bloque en la red de Bitcoin. El banco estimó que los mineros de bitcoin ganaron en promedio 57,100 dólares por exahash por segundo (EH/s) en ingresos diarios durante diciembre, un aumento del 10% en comparación con las cifras de noviembre.

La tasa de hash computacional de la red se expandió un 6% en diciembre, alcanzando un promedio de 779 EH/s. La dificultad de minería aumentó un 7% mes a mes y ahora es un 27% superior a la línea base del evento de reducción a la mitad de recompensas en abril de 2024. Esta divergencia entre el crecimiento de la dificultad y la apreciación del precio creó una ventana para mejorar la rentabilidad de la minería de bitcoin.

Los márgenes de minería aún están por debajo de los niveles previos a la reducción a la mitad a pesar de la recuperación

Aunque el rebote es notable, los analistas Reginald Smith y Charles Pearce enfatizaron que las métricas de rentabilidad actuales siguen estando sustancialmente comprimidas. Los ingresos diarios por EH/s están un 43% por debajo de los niveles previos a la reducción a la mitad, mientras que el beneficio bruto por EH/s está un 52% por debajo del mismo punto de comparación, lo que sirve como un recordatorio sobrio de que la rentabilidad de la minería de bitcoin no se ha recuperado completamente a pesar de las ganancias recientes.

La aceleración más amplia de la tasa de hash también cuenta una historia mixta: en 2024, la tasa de hash creció un 54%, una desaceleración significativa en comparación con la expansión del 103% en 2023. Esta moderación sugiere que la fase de escalado explosivo del sector podría estar enfriándose.

Presiones en la capitalización de mercado ante la aceleración de la tasa de hash

El sector de minería de bitcoin cotizado en bolsa enfrentó vientos en contra a pesar de las mejoras operativas. La capitalización de mercado combinada de 14 grandes mineros cotizados, rastreada por JPMorgan, disminuyó un 23% hasta 28 mil millones de dólares en diciembre, invirtiendo la ganancia del 52% de noviembre. Esta desconexión entre la rentabilidad operativa y las valoraciones en bolsa refleja un sentimiento de mercado más amplio.

TeraWulf (WULF) surgió como una excepción, entregando un retorno del 136% en 2024, superando la ganancia aproximada del 120% de Bitcoin. Sin embargo, la mayoría de las acciones mineras no lograron captar la subida de la criptomoneda, lo que sugiere que las preocupaciones de los inversores sobre la sostenibilidad de los márgenes a largo plazo persisten.

El Bitcoin actual, cerca de 68,320 dólares, indica que el mercado continúa probando niveles de soporte y resistencia, con zonas clave en 72,000 y 78,000 dólares que representan barreras técnicas críticas para confirmar una tendencia alcista sostenida en los activos relacionados con la minería.