¿Sigue siendo Amazon una acción que genera millonarios?

Con acciones bajando un 9% en lo que va del año, la reciente recuperación impulsada por inteligencia artificial (IA) y eficiencia de Amazon (AMZN +1.00%) parece haberse estancado. A pesar del sólido desempeño de la compañía, los inversores están cada vez más nerviosos por los niveles de gasto de la dirección y la salud general de la industria de la IA.

Discutamos si estos temores son justificados y decidamos si la acción aún tiene potencial a largo plazo para hacer millonarios.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Qué hay detrás de la reciente caída de Amazon?

A principios de este mes, Amazon anunció planes para aumentar sus gastos de capital anuales en un 50% hasta 200 mil millones de dólares, una cifra que superó ampliamente las expectativas de los analistas. La mayor parte del dinero se destinará a construir los centros de datos necesarios para soportar cargas de trabajo de IA generativa. Y aunque el CEO Andy Jassy confía en que la compañía verá un retorno de toda esta inversión, muchos en Wall Street son escépticos.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Cambio de hoy

(1.00%) $2.08

Precio actual

$210.64

Datos clave

Capitalización de mercado

$2.3T

Rango del día

$208.94 - $211.59

Rango de 52 semanas

$161.38 - $258.60

Volumen

1.7M

Volumen promedio

47M

Margen bruto

50.29%

Las acciones de la compañía cayeron un 11% el día del anuncio y permanecieron aproximadamente un 17% por debajo de su máximo histórico de $254 alcanzado en noviembre. La razón del pesimismo es sencilla: este nivel de gasto es arriesgado para el rendimiento del precio de las acciones porque tiene un costo de oportunidad. El dinero podría invertirse en otros negocios o simplemente devolverse a los accionistas de Amazon mediante dividendos o recompras.

A diferencia de una recompra, el gasto en centros de datos de IA no garantiza aumentar las ganancias o el flujo de caja de la compañía. Además, podría fracasar si el mercado de servicios relacionados con IA no crece tan rápido como se esperaba.

El fracaso se manifestaría en años o incluso décadas de gastos por depreciación que no serían compensados por un aumento en las ganancias. El riesgo se intensifica porque las unidades de procesamiento gráfico (GPUs) de los centros de datos no necesariamente tienen una larga vida útil, y los expertos del sector estiman que su ciclo de vida es de aproximadamente seis años antes de volverse obsoletas o desgastadas.

El presupuesto de gastos de capital en aumento de Amazon es alarmante considerando que la compañía generó 80 mil millones de dólares en ingresos operativos en todo el año 2025. Esa comparación da una idea de cuánto crecimiento se necesitará para que las inversiones valgan la pena. Mientras tanto, la industria de IA generativa está lejos de ser una vaca lechera: líderes del sector como OpenAI y Anthropic se espera que pierdan miles de millones en los próximos años.

¿Hay un lado positivo en esta situación?

La buena noticia es que el enfoque de Amazon en infraestructura de IA basada en la nube lo protege en parte de los desafíos que enfrentan los modelos de lenguaje grande (LLMs) en sí mismos. Y se puede argumentar que, como una de las principales empresas de computación en la nube, la compañía no tiene otra opción que gastar sumas considerables en la expansión de sus centros de datos si quiere mantener su cuota de mercado y no ceder terreno a rivales como Alphabet o Microsoft.

Amazon tampoco está volviéndose excesivamente dependiente de proveedores externos de hardware. Aunque obtiene una parte de sus chips de Nvidia, también invierte mucho en la producción de sus propios chips personalizados, lo que puede ayudar a reducir los costos de sus centros de datos y disminuir los costos de entrenamiento de LLM para sus clientes.

Los inversores también deberían estar entusiasmados con la capacidad de Amazon para incorporar IA y robótica en sus operaciones internas para mejorar la eficiencia. Este año, la compañía eliminó 16,000 puestos, y un informe del New York Times sugiere que la IA y la robótica podrían ayudarla a automatizar potencialmente el 75% de sus operaciones en almacenes en los próximos años.

¿Sigue siendo la acción de Amazon una creadora de millonarios?

El enorme gasto de Amazon en centros de datos no muestra signos de detenerse pronto. Y esta incertidumbre podría, comprensiblemente, arrastrar su rendimiento en bolsa hasta que Wall Street tenga más claridad sobre cuándo dará frutos.

Dicho esto, el liderazgo de Amazon tiene un historial de gestión responsable de costos. Y todavía no hemos visto los efectos positivos completos de su integración de IA en las operaciones internas para impulsar ganancias de eficiencia. La acción aún parece una ganadora a largo plazo y una potencial creadora de millonarios, incluso si los inversores quizás deban ser cautelosos por ahora.