Ampol aumenta sus beneficios a medida que Lytton se recupera y avanza el acuerdo con EG

Charles Kennedy

Lun, 23 de febrero de 2026 a las 10:32 AM GMT+9 4 min de lectura

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Ampol reportó un aumento del 32% en el beneficio operativo de costos de reemplazo (RCOP) EBIT para 2025, ya que mejores márgenes de refinación y la resistencia del comercio minorista impulsaron el crecimiento de las ganancias en sus negocios principales.

La compañía registró un EBITDA RCOP de $1.44 mil millones y un EBIT RCOP de $947 millones para el año que terminó el 31 de diciembre de 2025, en comparación con $715 millones del año anterior. La utilidad neta RCOP atribuible a los accionistas aumentó un 83% hasta $429 millones, mientras que la NPAT estadutaria cayó a $82 millones debido a elementos significativos y efectos de inventario.

Lo destacado fue la refinería de Lytton en Queensland, que volvió a la rentabilidad tras un débil 2024. Lytton entregó un EBIT RCOP de $163 millones en comparación con una pérdida de $42 millones el año anterior, apoyada por un margen de referencia en Singapur más fuerte y una mayor fiabilidad operativa. El margen medio de refino de Ampol en Lytton en 2025 fue de US$10.34 por barril, un aumento significativo respecto a US$7.08/bbl en 2024.

Las ganancias en Combustibles e Infraestructura (F&I) más que se duplicaron año tras año, con un EBIT RCOP del segmento que superó los $400 millones. F&I en Australia excluyendo Lytton creció un 8%, reflejando márgenes mejorados y una mejor mezcla de clientes, mientras que las ganancias internacionales se suavizaron ya que la compañía priorizó el suministro a sus redes en Australia y Nueva Zelanda sobre la actividad comercial de terceros.

El comercio minorista de conveniencia siguió siendo un pilar clave de ganancias, con un crecimiento del EBIT del 4.8% hasta $374 millones y extendiendo su tasa de crecimiento anual compuesta a cinco años por encima del 5%. El margen bruto de las tiendas se expandió a 40%, casi 3 puntos porcentuales más que el año anterior, incluso cuando los volúmenes totales de combustible minorista disminuyeron un 4.4% debido a una menor demanda en la industria y efectos del calendario. La penetración de combustible premium aumentó al 56.5% de los volúmenes.

En Nueva Zelanda, que incluye Z Energy, el EBIT RCOP aumentó modestamente a NZ$260 millones. La empresa navegó un entorno macro débil, compensado por el crecimiento en volúmenes de combustible de aviación y expansión de márgenes.

Las ventas totales de combustible del grupo alcanzaron los 25.2 mil millones de litros, con diésel y combustible de aviación representando más del 70% de los volúmenes de transporte. La demanda de combustible en Australia alcanzó niveles récord en 2025, impulsada por la recuperación del diésel y la aviación, reforzando la estrategia de cadena de suministro integrada de Ampol.

Mejoraron las métricas del balance, con deudas netas en $2.9 mil millones y apalancamiento en 2.3 veces la deuda neta ajustada a EBITDA, dentro del rango objetivo de la compañía de 2.0x–2.5x. Ampol declaró un dividendo final totalmente frankeado de 60 centavos por acción, llevando los dividendos totales de 2025 a 100 centavos por acción, con una proporción de pago del 56% de la NPAT RCOP.

El gasto de capital totalizó $563 millones en neto, incluyendo avances en la actualización de Combustibles de Azufre Ultra Bajo (ULSF) en Lytton, que se espera comience a funcionar en el segundo trimestre de 2026. La actualización está diseñada para mejorar los primas de calidad del producto y apoyar la competitividad a largo plazo de la refinería ante estándares de combustible cada vez más estrictos.

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Estrategicamente, Ampol continúa con su propuesta de adquisición de EG Australia, un acuerdo destinado a ampliar su red de conveniencia y acelerar el despliegue de su formato de combustible sin personal U-GO. La transacción aún está en revisión de la Fase 2 por parte de la Comisión Australiana de Competencia y Consumo, con una decisión prevista para mediados de 2026. La gerencia reiteró expectativas de una acumulación de EPS de un solo dígito alto y sinergias de costos materiales de $65–80 millones anuales.

Ampol también está expandiendo su presencia en carga de vehículos eléctricos, finalizando 2025 con 290 estaciones de carga públicas en 88 sitios en Australia y 204 en 60 sitios en Nueva Zelanda, además de evaluar oportunidades de combustibles líquidos con menor carbono.

De cara al futuro, la compañía reportó un inicio fuerte en 2026, con márgenes de refinación en enero en US$8.13/bbl. Aunque los cracks de productos globales se han moderado debido a acumulaciones estacionales de inventario, Ampol espera obtener más ganancias de productividad en toda su cadena de suministro y operaciones minoristas.

Con la rentabilidad de la refinación restaurada, los márgenes minoristas en expansión y la demanda de combustible estructuralmente respaldada en Australia y Nueva Zelanda, Ampol inicia 2026 con un flujo de caja fortalecido y un impulso estratégico mientras busca consolidar su posición en el mercado de combustibles y conveniencia trans-Tasman.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com

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