Detrás de la controversia por pérdidas en acciones de Zhang Junning: las tres principales trampas que los inversores en la bolsa de Taiwán deben conocer

En abril de 2025, una noticia de entretenimiento encendió una intensa discusión en el mundo bursátil. La conocida actriz taiwanesa Zhang Junning sufrió un gran golpe en sus inversiones en acciones, con una pérdida instantánea de 39 millones de nuevos dólares taiwaneses. Este evento no solo atrajo la atención del público, sino que también reveló profundamente la naturaleza del riesgo en las inversiones en el mercado taiwanés. Cuando la agencia de Zhang Junning declaró que “la inversión es una conducta personal”, fue como aceptar la veracidad de esa pérdida. Entonces, ¿qué le ocurrió exactamente a esta estrella académicamente destacada, apodada la “Diosa de las acciones”? ¿Qué lecciones deja su historia a los inversores comunes?

Inversores minoristas atrapados en la compra en máximos: análisis del caso Zhang Junning

La historia de inversión de Zhang comenzó con una decisión audaz el año pasado. Compró en gran volumen una acción a 105 yuanes, invirtiendo en total 60 millones de nuevos dólares taiwaneses. Cuando el precio subió a 633 yuanes en marzo, su ganancia en papel alcanzó más de mil millones, y el mercado incluso la apodó la “Diosa de las acciones”. Sin embargo, el mercado siempre está lleno de variables. El 1 de abril, un día de límite a la baja, parte de su posición sufrió pérdidas severas, con una pérdida de 39 millones de nuevos dólares taiwaneses.

De “Diosa de las acciones” a “ser cortada por el rebaño”, la inversión en acciones de Zhang cambió en solo cuatro semanas. ¿Cuál es la causa principal? La respuesta es simple: codicia sin tomar ganancias. Cuando las ganancias superan el 90%, los inversores suelen caer en una trampa psicológica fatal: querer esperar más, a ver si pueden superar precios más altos. El resultado suele ser que, tras una corrección, las ganancias caen del cielo al infierno.

Expertos en trading señalan que la magnitud de la pérdida de Zhang no se debe a un error en la dirección de su operación, sino a dos errores fatales: primero, “todo en una sola acción”, concentrando todos los fondos en una sola inversión; segundo, “codicia sin realizar ganancias”, manteniendo la posición incluso cuando las ganancias ya se han alcanzado.

Características estructurales del mercado taiwanés: ¿por qué incluso expertos fallan?

Para entender por qué Zhang sufrió tanta volatilidad, primero hay que comprender las particularidades del mercado taiwanés.

El mercado de Taiwan es altamente volátil por su estructura. Los fondos extranjeros poseen aproximadamente el 40% del valor total del mercado, y sus decisiones de compra y venta afectan directamente la tendencia general. Cuando los fondos internacionales reevaluan riesgos, su salida repentina puede impactar colectivamente al mercado taiwanés. Especialmente en un mercado dominado por acciones tecnológicas, estas fluctuaciones se amplifican.

Taiwán tiene a TSMC como su pilar, pero también como un foco de riesgo. Con más del 30% de peso en el índice, cualquier movimiento de TSMC afecta toda la tendencia. Cuando las acciones tecnológicas estadounidenses ajustan, las semiconductoras taiwanesas suelen ser las primeras en caer. Empresas como MediaTek, Hon Hai, UMC, que están altamente correlacionadas con TSMC, probablemente sean las inversiones de Zhang.

Más aún, los inversores minoristas representan más del 60% del volumen de operaciones, lo que significa que las emociones, el efecto manada y las ventas de pánico son fenómenos frecuentes. Cuando el sentimiento del mercado cambia, los minoristas suelen ser los últimos en salir y los que más pierden.

Desbalance entre análisis técnico y fundamental: las reglas de inversión que Zhang ignoró

Un error común de muchos inversores es ser demasiado optimistas con las tendencias alcistas, ignorando por completo los cambios en los fundamentos y las señales técnicas de advertencia.

Desde el análisis técnico, el aumento de 105 a 633 yuanes representa un incremento del 502%. Este tipo de subida extrema suele indicar acumulación de riesgos. Patrones como “cabeza y hombros” en las velas, divergencias en medias móviles, señales de sobrecompra en MACD y KD, deben ser advertencias de cautela. El volumen de negociación también es clave: si el precio sube pero el volumen disminuye, generalmente indica agotamiento de la compra y una corrección inminente.

Desde el análisis fundamental, los inversores deben preguntarse si las ganancias por acción (EPS) realmente aumentaron cinco veces, o si solo fue una burbuja de valoración impulsada por el mercado. La relación precio/utilidad (P/E) en acciones tecnológicas suele estar entre 15 y 30; superar ese rango requiere cautela. ¿El crecimiento de ingresos año tras año (YoY) puede sostener el alto precio de la acción? Es probable que Zhang no haya profundizado en estas cuestiones.

Gestión del capital y control del riesgo: la verdadera clave de la inversión

La pérdida de 39 millones de Zhang enseña una lección valiosa: la importancia de gestionar bien el capital.

Primero, diversificación. No pongas todos los huevos en una sola cesta. Una asignación razonable sería: 50% en TSMC, Hon Hai, para estabilidad; 30% en MediaTek, UMC, en acciones tecnológicas en crecimiento; y 20% en efectivo para afrontar imprevistos. Así, si una acción cae un 50%, el impacto en la cuenta total sería solo del 15%.

Segundo, disciplina estricta de stop-loss. Establece un límite de pérdida del 7-10% y sal de la posición, en lugar de esperar a perder el 50%. El stop-loss no es rendirse, sino proteger el capital. Igualmente, planifica las ganancias: realiza ventas parciales cuando las ganancias alcanzan el 20%, 40%, 60%, en lugar de esperar el pico máximo.

Tercero, evitar el trading de alta frecuencia. Aunque en Taiwan hay ventajas fiscales para el day trading, las comisiones, impuestos y costos emocionales hacen que la mayoría de los minoristas pierdan en estas operaciones rápidas.

Cuarto, gestionar la mentalidad de mantener posiciones. Cuando posees una acción, revisa periódicamente si sigue siendo coherente con tu lógica de inversión. Si los fundamentos empeoran o la técnica se rompe, sal sin dudar, en lugar de engañarte pensando en una recuperación.

Lecciones reales del caso Zhang

El impacto de la pérdida de Zhang revela que en el mercado taiwanés existen errores cognitivos comunes. Incluso profesionales con alta formación pueden perderse en la avaricia y el miedo del mercado.

La diferencia entre inversores exitosos y fallidos no radica solo en la selección de acciones, sino en la disciplina en la gestión del riesgo. La historia de Zhang nos recuerda: el mercado de acciones no es un casino, sino un lugar que requiere disciplina, paciencia y humildad. Los que logran ganancias sostenidas en el mercado taiwanés suelen ser aquellos que controlan sus emociones y siguen estrictamente sus planes de inversión.

La próxima vez que veas una acción subir de forma espectacular, recuerda la historia de Zhang. Pregúntate: ¿qué porcentaje de mi patrimonio tengo en esa acción? ¿Tengo un plan de toma de ganancias? ¿Los fundamentos justifican ese precio? Solo si la respuesta a todas estas preguntas es “sí”, deberías mantener la posición. El riesgo en el mercado taiwanés es igual para todos.