La reacción en cadena de la caída de las criptomonedas: la señal de aumento de tasas del Banco de Japón desencadena una crisis de liquidez global

El mercado de criptomonedas ha experimentado recientemente una fuerte corrección, y la fuerza impulsora detrás del colapso de las monedas virtuales superó con creces las expectativas del mercado. Bitcoin y Ethereum aún no se han librado de los recortes de tipos de interés de la Reserva Federal, y la verdadera causa raíz de esta tormenta a la baja apunta al cambio de política monetaria del Banco de Japón.

El mercado cripto está cayendo rápidamente y varios factores ocurren al mismo tiempo

A principios de diciembre, las criptomonedas estaban bajo presión en todos los ámbitos. Bitcoin cayó un 5% intradía, superando rápidamente la marca de 9 dólares y alcanzando un mínimo de 85.689 dólares. Ethereum cayó simultáneamente, cayendo un 5,9% y por debajo del soporte de 3.000 dólares. Otras monedas virtuales cayeron aún más, con la moneda ZEC cayendo un 15,51%, HYPE y DOGE cayendo un 9,84% y un 6,2% respectivamente.

Según las estadísticas de Coinglass, unos 18 traders sufrieron liquidaciones en un solo día, con una pérdida acumulada de 5.370 millones de dólares. Esta oleada de liquidación a gran escala refleja una rápida inversión en el sentimiento del mercado y expone la vulnerabilidad del mercado de monedas virtuales cuando se agota la liquidez.

Las expectativas de una subida de tipos por parte del Banco de Japón se están intensificando y los riesgos de liquidez están surgiendo

A simple vista, la postura acomodaticia de la Fed debería ser beneficiosa para el mercado cripto, pero el verdadero punto de inflexión llega en la señal de política del Banco de Japón. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, anunció que el banco central sopesará los pros y los contras de subir los tipos de interés en la próxima reunión de política, la señal más fuerte de expectativas de subida que el mercado ha visto hasta ahora.

Los traders del mercado reaccionan rápidamente. Según la valoración de swaps de índice overnight (OIS), la probabilidad de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en diciembre se ha disparado hasta el 76%, un aumento de más de 18 puntos porcentuales respecto al 58% del día anterior. La probabilidad acumulada de subidas de tipos de interés hasta enero del año que viene es de hasta el 94%.

Este cambio afectó inmediatamente al mercado de divisas y al mercado de bonos. El rendimiento de los bonos japoneses a 10 años subió aún más hasta el 1,877% durante la sesión de negociación, mientras que el USD/JPY cayó rápidamente hasta 155,37, una caída significativa. Las acciones japonesas cayeron por debajo de la marca de 5 puntos, y el índice Nikkei 225 cerró a la baja del 1,89%, poniendo fin a una racha ganadora de cuatro días.

Las fluctuaciones en los rendimientos de los bonos estadounidenses han provocado la devolución de los fondos

La clave es que el aumento de las expectativas sobre la subida de tipos de interés del Banco de Japón inevitablemente desencadenará una serie de reacciones en cadena. A medida que aumente la apreciación esperada del yen, los fondos extranjeros acelerarán el flujo de regreso a Japón. La subida de tipos de interés del Banco de Japón elevará los rendimientos de los bonos japoneses, lo que a su vez reducirá los precios de los bonos japoneses. Las instituciones financieras japonesas se enfrentan a un dilema: para reducir los rendimientos internos y estabilizar el mercado de bonos, estas instituciones podrían verse obligadas a vender bonos estadounidenses y comprar bonos japoneses en su lugar.

La señal central que emite este proceso es: la liquidez global se enfrenta a una reasignación. Como activo de riesgo, la moneda virtual suele soportar la mayor parte de las retiradas de capital. El colapso de Bitcoin y Ethereum refleja en realidad las decisiones defensivas de los inversores globales en respuesta a los riesgos de liquidez.

El soporte técnico en el fondo es sólido y el patrón de rebote debe confirmarse

Desde una perspectiva técnica, el gráfico diario de Bitcoin muestra que, aunque ha caído por debajo de la marca psicológica de 9 dólares, sigue estando dentro del marco del ciclo de rebote en su conjunto. El nivel de soporte formado por el rango de 85.000 a 86.000 dólares aún está por confirmarse. Si este rango puede detener efectivamente la caída, se espera que Bitcoin siga enfrentándose a 9 o incluso 9,5 dólares en el futuro.

Es optimista que, con la digestión gradual de las expectativas de subida de tipos de interés del Banco de Japón y la revisión de las expectativas del mercado, se espere que el impacto de los riesgos de liquidez en el mercado de monedas virtuales se vaya suavizando gradualmente. Una vez clarificada la trayectoria política del Banco de Japón, se espera que el retorno de los fondos extranjeros se estabilice y la conversión de capital entre bonos estadounidenses y japoneses también entrará en un estado de equilibrio. En este contexto, se espera que el mercado cripto se recupere gradualmente de la situación de la escasez de liquidez, y el potencial de recuperación de la moneda virtual sigue existiendo.

Nota: A finales de febrero de 2026, Bitcoin se había recuperado de sus mínimos hasta unos 65.840 dólares, un repunte de más del 23%. Ethereum repuntó hasta el nivel de 1.920 dólares al mismo tiempo. Esto valida la trayectoria de recuperación del mercado cripto tras la revisión de las expectativas de riesgo de liquidez.