¿ Qué son los Token en criptomonedas y cómo funcionan?

Cuando hablamos de criptomonedas, a menudo escuchamos que los términos “Token” y “Coin” se usan de manera intercambiable. Pero, ¿qué es realmente un Token? ¿Son lo mismo? La respuesta es no. Con la evolución del ecosistema blockchain, especialmente con la aparición de Ethereum, estos dos conceptos se han ido diferenciando, aunque en la traducción al chino se han confundido y se han utilizado como si fueran un mismo término — “代幣” (dàibì). Esto ha llevado a que muchos inversores no tengan claro cuál es la diferencia esencial entre ambos. En este artículo, analizaremos de manera sencilla las características principales de los Tokens, su clasificación y la diferencia fundamental con las Coins.

¿Qué es un Token? Comprendiendo este concepto desde su evolución histórica

Para entender qué es un Token, primero hay que revisar la historia del desarrollo de las criptomonedas. En los primeros proyectos como Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, etc., la gente solía usar el término “Coin” para referirse a estas criptomonedas que tienen su propia cadena de bloques independiente. En ese momento, no existía el concepto de Token, por lo que no había confusión.

Todo cambió en 2015. La creación de Ethereum introdujo un estándar revolucionario: ERC-20. La aparición de este estándar permitió que cualquier persona pudiera crear y emitir su propio token en la red de Ethereum sin necesidad de desarrollar una cadena de bloques independiente. Desde entonces, los Tokens han ido consolidándose como un elemento importante en el ámbito de los activos digitales.

La definición esencial de un Token es: un activo digital emitido sobre una cadena de bloques existente, que representa derechos o funciones específicas. Puede ser transferido, intercambiado o utilizado en operaciones dentro de la misma blockchain. A diferencia de las Coins, los Tokens no tienen su propia cadena de bloques, sino que dependen de plataformas públicas como Ethereum, Polygon, etc. Por lo tanto, en un sentido amplio, los Tokens pueden entenderse como un término general que incluye tokens no basados en cadenas públicas, como los tokens DeFi, tokens de ecosistemas Layer-2, NFTs (como APE, SAND), entre otros.

¿En qué tres categorías se dividen los Tokens? ¿Qué usos y características tienen?

Para comprender completamente qué es un Token, también es importante conocer su clasificación. Según la autoridad reguladora del mercado financiero suizo (FINMA), los Tokens se dividen en tres grandes categorías, cada una con funciones y características distintas.

Tokens de pago (Payment Tokens): Su objetivo principal es facilitar transacciones seguras, eficientes y con bajas comisiones. Los stablecoins (como USDC, USDT) son ejemplos típicos. Estos Tokens sirven como reserva de valor y medio de pago para los usuarios.

Tokens de utilidad (Utility Tokens): Están diseñados para proporcionar acceso y permisos en diversas aplicaciones. La mayoría de los tokens ERC-20 en Ethereum pertenecen a esta categoría. Los poseedores de estos Tokens pueden acceder a funciones específicas en protocolos DeFi, juegos o plataformas sociales, además de participar en la gobernanza.

Tokens de activos (Asset Tokens): Representan derechos reales sobre un proyecto o activo. Poseer este tipo de Token implica ser participante del proyecto y beneficiarse del aumento de su valor. Es importante señalar que, en el mundo cripto, los tokens de activos generalmente no representan propiedad real en una empresa ni derechos a dividendos; su valor se basa principalmente en el consenso del mercado.

De hecho, muchos Tokens combinan características de dos o incluso las tres categorías. Por ejemplo, UNI puede usarse como token de gobernanza para participar en decisiones del protocolo, además de ofrecer descuentos en tarifas y recompensas por liquidez.

¿Cuál es la diferencia entre Token y Coin? Comprendiendo las diferencias en la estructura de blockchain

Para distinguir con precisión entre Token y Coin, la diferencia clave radica en la pertenencia a la blockchain. Las Coins tienen su propia infraestructura de cadena de bloques, por ejemplo, Bitcoin (BTC) funciona en la cadena de Bitcoin, Ethereum (ETH) en la cadena de Ethereum. Son los activos nativos de esas redes. En cambio, los Tokens no tienen su propia cadena, sino que dependen de la infraestructura de cadenas públicas existentes.

Esta diferencia fundamental provoca variaciones en múltiples aspectos. Las Coins suelen considerarse activos de capa 1 (Layer-1), que soportan toda la infraestructura de la red. Los Tokens, en cambio, suelen ser activos de capa 2 o de capa de aplicación, desarrollados sobre la infraestructura existente para cumplir funciones específicas.

Desde el punto de vista funcional, las Coins se usan principalmente para pagos y staking, mientras que los Tokens tienen un rango más amplio de aplicaciones: pagos, staking, gobernanza, incentivos de liquidez, etc. En cuanto a su emisión, las Coins generalmente se obtienen mediante minería, mientras que los Tokens se lanzan inicialmente a través de ICO, IDO, IEO, etc.

Ejemplos comunes de Coins son BTC, LTC, ETH, SOL, DOT, ADA, XRP, FIL; mientras que Tokens destacados en ecosistemas DeFi incluyen MATIC, SAND, COMP, LINK, UNI, MKR, AAVE.

¿Invertir en Tokens o en Coins? ¿Cómo escoger el activo más adecuado?

Frente a la elección entre Tokens y Coins, los inversores a menudo se enfrentan a la duda: ¿cuál es mejor? La respuesta es que ambos tienen sus características y se complementan.

Si consideramos a las Coins como los constructores de la infraestructura, los Tokens serían los proveedores de servicios en la capa de aplicación. Las Coins se enfocan en resolver problemas de escalabilidad y seguridad de la blockchain, satisfaciendo necesidades básicas. Los Tokens, en cambio, desarrollan aplicaciones y servicios específicos sobre esa infraestructura, generando valor directo para los usuarios. Ambos son necesarios.

En general, los Tokens ofrecen un espacio de aplicación más amplio. La utilidad de las Coins suele limitarse a la construcción y optimización de la infraestructura, y si fracasan, es difícil recuperarse — ejemplos como QTUM y BTM, que alguna vez fueron destacados, han ido desapareciendo del mercado. Los Tokens, por su parte, tienen escenarios de uso más flexibles y variados; incluso si un producto no es aceptado en el mercado, el equipo puede lanzar rápidamente nuevas aplicaciones. Un ejemplo es MakerDAO, que ha desarrollado RWA (activos del mundo real).

Otra diferencia importante es la volatilidad. El precio de los Tokens suele ser mucho más volátil que el de las Coins, especialmente en mercados alcistas. Tokens como UNI, SNX, MKR pueden experimentar fluctuaciones superiores a BTC o ETH, lo que ofrece mayores oportunidades de ganancia en el corto plazo, pero también conlleva riesgos mayores.

¿Cómo se negocian los Tokens? ¿Qué estrategias de inversión son recomendables?

La inversión en Tokens se realiza de manera similar a la de las Coins, y principalmente hay dos formas.

Primera: comercio spot (al contado). Es la forma más sencilla y directa. El inversor compra Tokens reales con dinero fiat o criptomonedas, por ejemplo, pagando 3 dólares por un UNI, y obtiene la propiedad real del token. La ventaja es la seguridad y la simplicidad, pero requiere pagar el monto completo y tener cuidado con falsificaciones o imitaciones. Es fundamental verificar en la página oficial o en exploradores de bloques (como Etherscan) la dirección del contrato del token para evitar estafas.

Segunda: trading con apalancamiento (margin trading). Permite amplificar las ganancias mediante el uso de apalancamiento, pero también aumenta el riesgo de pérdidas. A diferencia del spot, en el trading con margen (que incluye contratos por diferencia y futuros con moneda estable como UST), solo se necesita una parte del capital como garantía para controlar una posición mucho mayor. Por ejemplo, con un apalancamiento de 10x en UNI, con solo 0.3 dólares de margen se puede controlar una posición de 3 dólares. Es importante destacar que en estos casos no se posee realmente el token, sino que se opera con contratos derivados.

Al hacer trading con apalancamiento, se recomienda seguir ciertas reglas: gestionar bien el tamaño de la posición, no usar apalancamientos excesivos (recomendado no más de 10x), y entender que la alta volatilidad puede provocar liquidaciones (margin calls). Los Tokens, especialmente los nuevos o con baja liquidez, pueden experimentar movimientos bruscos que llevan a pérdidas rápidas.

Independientemente del método elegido, es fundamental usar plataformas de trading seguras, reguladas y confiables. La seguridad del capital y la transparencia en las operaciones dependen en gran medida de la plataforma. Operar en plataformas oficiales y autorizadas es la mejor forma de protegerse.

Comprender en profundidad qué es un Token y sus características esenciales ayuda a tomar decisiones de inversión más informadas. Tanto si decides invertir en Tokens como en Coins, es imprescindible hacerlo con conocimiento y ajustando la estrategia a tu perfil de riesgo.