¿Oro o platino? ¿Qué metal precioso será la inversión más valiosa en 2026?

La pregunta de si el oro o el platino representan la mejor inversión en valor preocupa a los inversores más que nunca. Mientras el oro alcanzó nuevos récords en 2025 y en enero de 2026 superó los 5.500 USD por onza troy, el platino experimentó un repunte inesperado: a partir de mediados de 2025, el precio del platino salió de una stagnación de años y alcanzó un nuevo máximo histórico de casi 2.925 USD en enero de 2026. Sin embargo, a pesar de esta espectacular subida, el platino sigue siendo mucho más barato que el oro, un fenómeno que plantea dudas sobre su valor real.

Por qué ambos metales preciosos son valiosos, pero de maneras diferentes

El oro y el platino no son simplemente dos metales preciosos en competencia: cumplen funciones completamente distintas en la economía y los mercados financieros. Su valor se revela en diferentes niveles.

Oro como reserva de valor clásica: Desde hace milenios, el oro simboliza la riqueza y la seguridad. Su principal fortaleza radica en su función como reserva protegida contra la inflación y como símbolo de confianza psicológica. Inversores en todo el mundo consideran el oro un refugio seguro en tiempos de crisis, un papel que cumplió de manera destacada en 2025.

Platino como inversión en materias primas versátil: El platino, en cambio, no solo es un activo de inversión, sino también un metal crítico con una amplia demanda industrial. La industria automotriz lo necesita para catalizadores diésel, la medicina para implantes, la industria química para fertilizantes, y las tecnologías futuras como la economía del hidrógeno también dependen de este recurso raro. Esta dualidad hace que el platino sea un bien de consumo, que se comporta de manera diferente en ciclos económicos en comparación con el capital de inversión puro como el oro.

La historia de precios diferente revela el dilema

El desarrollo de precios de ambos metales en los últimos diez años muestra una paradoja interesante. A finales de 2016, el platino, con unos 880 USD, estaba claramente por debajo del oro (entonces alrededor de 1.125 USD). Diez años después, a principios de 2026, una onza de oro cuesta aproximadamente 4.850 USD, pero el platino solo unos 2.045 USD. Esto significa que, mientras el oro ha multiplicado por diez su valor, el platino ha quedado rezagado, a pesar de ser mucho más raro.

Comparación de una década:

• Oro: de ~1.125 USD (2016) a ~4.850 USD (2026) = +331% de aumento
• Platino: de ~880 USD (2016) a ~2.045 USD (2026) = +132% de aumento

Esta disparidad se explica por varios factores: el oro se benefició de la pérdida de confianza en las monedas fiduciarias y de una creciente incertidumbre geopolítica. El platino, en cambio, sufrió por la debilidad de la tecnología diésel, ya que la industria automotriz se alejó tras el escándalo de Volkswagen. Solo la euforia del hidrógeno y la escasez de reservas físicas llevaron a partir de mediados de 2025 a una rebelión del platino contra su subvaloración.

La espectacular subida del platino en 2025: cómo el metal más barato se recuperó

El año pasado marcó un punto de inflexión para las inversiones en platino. Mientras el oro subió aproximadamente un 66% en 2025, el platino experimentó algo extraordinario: duplicó su precio en solo siete meses.

El catalizador del ascenso del platino:

• Déficit de oferta en Sudáfrica: La producción minera sudafricana, que representa aproximadamente el 70-80% de la producción mundial de platino, cayó un 5% en 2025 y alcanzó su nivel más bajo en cinco años.
• Déficit estructural: 2025 fue ya el tercer año consecutivo con un déficit estimado de 692.000 onzas.
• Escasez física extrema: Altas tasas de leasing y backwardation en el mercado de Londres indicaban problemas reales de suministro.
• Tensiones geopolíticas: Conflictos comerciales, aranceles en EE. UU. y tensiones EE. UU.-Irán aumentaron la incertidumbre.
• Dólar estadounidense débil: Un dólar en caída hace que las materias primas cotizadas en dólares sean automáticamente más baratas para compradores internacionales.
• Flujos en ETFs: Grandes entradas en fondos de platino llevaron en 2025 a un aumento del 47% en inversiones en lingotes y monedas.
• Efecto del oro: Tras la subida extrema del oro, muchos inversores buscaron alternativas más baratas en metales preciosos, y el platino se volvió atractivo de repente.

El resultado de esta combinación fue una especie de “tormenta perfecta”: el precio del platino saltó de menos de 1.000 USD en junio de 2025 a más de 2.900 USD en enero de 2026, ¡una cuadruplicación en seis meses!

¿Por qué el oro es más valioso en realidad?

La respuesta sencilla: psicología y escasez de confianza. La principal razón por la que el oro actualmente cuesta unos 2.700 USD más que el platino por onza no radica en una superioridad objetiva, sino en varios factores psicológicos y estructurales del mercado:

1. Reconocimiento universal: El oro ha sido símbolo de confianza durante milenios. Los bancos centrales mantienen oro, no platino. Esta demanda institucional crea una diferencia de precio estructural.

2. Liquidez del mercado: El mercado de futuros del oro, con intereses abiertos por más de 200 mil millones de USD, es mucho más profundo que el del platino, con solo unos 8.300 millones de USD. Estas diferencias de liquidez hacen que los grandes inversores perciban el compra de platino como más arriesgado.

3. Volatilidad como prima de riesgo: El platino es muy volátil: en febrero de 2026, su precio cayó un 35,7% en seis días, para luego recuperarse casi un 20%. Esta volatilidad asusta a los inversores conservadores y genera una prima de riesgo a favor del oro.

4. La anomalía de la relación oro-platino: Históricamente, el platino solía ser más caro que el oro: en 1924, una onza de platino costaba seis veces más que una de oro. Pero desde 2011, esto dejó de ser así. Este largo período de “subvaloración” genera debates sobre una posible normalización: ¿podría el platino volver a ser más caro que el oro?

El platino, el hielo más delgado: estructura del mercado y volatilidad

Las extremas fluctuaciones del precio del platino revelan un problema fundamental: el mercado no es lo suficientemente profundo. Con solo unos 73.500 contratos abiertos en NYMEX, una ola de compra moderada o un shock de venta puede provocar movimientos de precios masivos. Esto hace que el inversión en platino sea altamente volátil, ideal para traders activos, peligroso para inversores pasivos.

En comparación, el mercado del oro es unas 25 veces más líquido. Un gran inversor puede comprar o vender oro sin mover mucho el precio. En el caso del platino, cada orden grande puede generar saltos de precio significativos, tanto al alza como a la baja.

¿Cuál es el potencial de valor del platino en 2026?

Los analistas no están de acuerdo. Mientras Heraeus Precious Metals estima entre 1.300 y 1.800 USD para 2026, Bank of America pronostica hasta 2.450 USD, y Commerzbank más bien unos 1.800 USD. Esta dispersión de más de 1.000 USD revela la incertidumbre actual.

No obstante, el World Platinum Investment Council (WPIC) ve un potencial considerable a medio plazo: tras un 2026 equilibrado, se esperan nuevamente déficits de al menos 2027 a 2029, si la economía del hidrógeno continúa creciendo. La WPIC pronostica una demanda adicional de entre 875.000 y 900.000 onzas solo por vehículos de pila de combustible y electrolizadores de hidrógeno hasta 2030, aunque el sector del hidrógeno ha decepcionado hasta ahora.

¿Qué inversión conviene a qué tipo de inversor?

La respuesta a “¿Oro o platino?” no se basa en hechos objetivos, sino en el perfil del inversor:

Para inversores conservadores: el oro sigue siendo la opción

• Desarrollo de precios más estable y predecible
• Amplia aceptación institucional
• Funciona como refugio en crisis
• Adecuado para una incorporación a largo plazo en la cartera
• Instrumentos recomendados: oro físico, ETFs de oro, ETCs de oro

Para traders activos: el platino ofrece oportunidades

• Mayor volatilidad = más oportunidades de trading
• Potencial de ganancias porcentuales mayores
• Pero también mayores riesgos de pérdida
• Requiere gestión activa del riesgo
• Instrumentos recomendados: CFDs de platino con apalancamiento (x2 a x5), futuros de platino, opciones sobre platino

Para seguidores de tendencias: 2026 puede ser interesante

• El platino podría revertir su estado de sobreventa
• La escasez estructural persiste
• Una estrategia sencilla de seguimiento de tendencia (cruce de medias rápidas y lentas) podría funcionar
• Pero: disciplina en stop-loss es esencial, con riesgo máximo del 1-2% por operación

Para diversificadores de cartera: ambos metales tienen su lugar

• Oro para estabilidad y protección contra la inflación
• Platino para contrarrestar acciones en fases de cambio económico
• Una cartera equilibrada podría ser 70% oro y 30% platino
• Es importante reequilibrar periódicamente

Factores clave a seguir en 2026

Quien elija entre oro y platino o trabaje con ambos, debe vigilar estos desarrollos:

• Política de la Reserva Federal: señales hawkish de una reducción más lenta de los tipos de interés tienden a fortalecer el dólar, lo que puede presionar ambos metales
• Tendencia del dólar: un dólar débil hace que ambos metales sean más baratos para compradores internacionales y puede apoyar su precio
• Situación geopolítica: nuevos conflictos comerciales o tensiones EE. UU.-Irán pueden favorecer ambos metales
• Evolución del hidrógeno: si el sector del hidrógeno acelera su crecimiento, el platino será el gran beneficiado
• Tasas de leasing del platino: indican cuán escaso es realmente el platino; tasas en aumento sugieren cuellos de botella en el suministro

Conclusión: La inversión más valiosa no es blanco o negro

La cuestión “¿Oro o platino, qué es más valioso?” no tiene una respuesta sencilla. El oro sigue siendo la inversión más estable y valiosa para la mayoría de los inversores, gracias a su liquidez, aceptación psicológica y seguridad histórica. El platino, actualmente subvalorado, podría recuperarse a largo plazo por razones estructurales, especialmente si la economía del hidrógeno realmente despega.

La estrategia inteligente para 2026 no consiste en elegir uno u otro, sino en ponderarlos de forma inteligente según la tolerancia al riesgo y el horizonte de inversión personal. Oro para el núcleo de la cartera, platino para quienes estén dispuestos a aceptar mayor volatilidad a cambio de un potencial superior.