Pine Labs presenta solicitud de OPI por $1 mil millones en medio de un mercado indio en cambio

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El sector fintech de India prueba el sentimiento de los inversores mientras Pine Labs busca una valoración de 6 mil millones de dólares a través de una oferta pública

La empresa fintech india Pine Labs ha presentado una solicitud para una oferta pública inicial que podría recaudar aproximadamente 1 mil millones de dólares, según los documentos preliminares presentados a la Securities and Exchange Board of India (SEBI). La presentación marca uno de los intentos de oferta pública más importantes del sector tecnológico privado de India este año, a pesar de un entorno de IPO menos activo de lo habitual.

La compañía planea emitir nuevas acciones por valor de unos ₹26 mil millones—aproximadamente 304 millones de dólares—mientras que los accionistas existentes, incluidos Peak XV, PayPal y Mastercard, planean vender hasta 147.8 millones de acciones. La oferta total podría valorar a Pine Labs en hasta 6 mil millones de dólares, según una fuente familiarizada con el asunto. Esto superaría ligeramente su última valoración privada de 5 mil millones de dólares, establecida durante su ronda de financiación en 2022.

Fundada en 1998, Pine Labs ofrece sistemas de punto de venta y otras tecnologías de pago utilizadas por comerciantes en India y varios otros mercados asiáticos. Compite con otras firmas fintech destacadas como Paytm y PhonePe, este último respaldado por Walmart.

Estrategia, asignación y momento del mercado

Según el prospecto, Pine Labs planea usar una parte de los fondos para invertir en sus operaciones en el extranjero, desarrollar aún más la tecnología y reducir la deuda. La estrategia de expansión fuera de India se alinea con un patrón más amplio observado entre las fintech indias que buscan crecer más allá de la saturación del mercado interno.

El momento de la presentación de Pine Labs es notable. El mercado de IPO de India ha enfrentado dificultades en la primera mitad de 2025. Datos de LSEG indican que los ingresos por IPO han bajado un 4.2% en comparación con el mismo período del año pasado. El número de ofertas públicas ha caído casi un 29%.

A pesar de la desaceleración, hay señales de un interés renovado por parte de los inversores. Una serie de grandes operaciones en bloque ha llamado la atención de inversores extranjeros, muchos de los cuales habían salido del mercado indio durante la incertidumbre macroeconómica global. Aunque este interés aún no ha revertido completamente la tendencia de IPOs en pausa, podría indicar una recuperación más amplia en camino.

Rendimiento y finanzas

Según el documento, Pine Labs registró unos ingresos de aproximadamente ₹13.41 mil millones (unos 156 millones de dólares) en el año fiscal que terminó en marzo de 2024. Esto representa un ligero aumento respecto a los ₹12.91 mil millones (150 millones de dólares) del año anterior. Sin embargo, las pérdidas de la compañía también aumentaron significativamente—de aproximadamente ₹562 millones (6.5 millones de dólares) a ₹1.87 mil millones (22 millones de dólares) en ese mismo período.

Esta tendencia refleja los desafíos que enfrentan las fintech en equilibrar una expansión rápida con la rentabilidad, especialmente en el competitivo espacio de infraestructura de pagos.

Morgan Stanley, Citi y Jefferies han sido designados como los principales gestores de la oferta.

Un contexto más amplio

El índice de referencia Nifty 50 ha subido un 8% en lo que va del año, aunque todavía está aproximadamente un 3% por debajo de su máximo histórico de septiembre de 2024. Los observadores del mercado sugieren que la reducción de preocupaciones sobre la dinámica del comercio global ha contribuido a un reciente aumento en el sentimiento. Actualmente, hay seis IPOs abiertas para ofertas, incluyendo una de alto perfil de 1.5 mil millones de dólares de HDB Financial, un prestamista no bancario.

Aunque la IPO de Pine Labs no marca un cambio definitivo en el mercado de IPOs de India en general, su escala y momento la convierten en una lista clave a seguir. También se suma a la historia en curso de cómo las fintech en India están reajustando sus modelos de crecimiento—equilibrando la saturación interna, la expansión internacional y la sostenibilidad operativa.

Si tiene éxito, la oferta pública de Pine Labs podría servir como referencia para otras fintechs en etapas avanzadas que consideren movimientos similares, especialmente a medida que los mercados públicos comienzan a reevaluar el valor de los proveedores de infraestructura de pagos en un entorno post-pandemia y de altas tasas.