ValueAct acaba de duplicar su participación en este nombre de SaaS golpeado. ¿Deberían los inversores comprar la acción?

ValueAct Capital Management se hizo un nombre como uno de los fondos de cobertura más destacados de la industria. El fondo invierte en una cartera concentrada de acciones, con un enfoque en negocios de alta calidad que cree que están siendo subvalorados por el mercado. Busca en particular buenas empresas cuyas acciones parecen mal valoradas debido a “condiciones desfavorables percibidas en la industria”.

Mientras que la incorporación de una gran posición en la firma de gestión de activos BlackRock atrajo muchos titulares, el fondo también realizó otros movimientos notables. Uno de los más importantes fue más que duplicar su posición en el proveedor de software como servicio (SaaS) enfocado en restaurantes Toast (TOST +1.93%).

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Arrastrado por la caída del SaaS

La plataforma de Toast permite a los restaurantes gestionar todo su negocio de manera más eficiente, desde el procesamiento de pagos, nóminas y gestión de la cadena de suministro hasta la programación de empleados, programas de fidelidad y más. La empresa ha sido durante mucho tiempo una innovadora líder en el espacio y, más recientemente, ha añadido herramientas impulsadas por IA a su plataforma.

ToastIQ puede analizar los datos de un restaurante y ofrecer insights proactivos, e incluso ayudar con la optimización del menú para impulsar las ventas. Su asistente de IA Sous Chef puede ayudar con tareas como resumir informes de turnos o sugerir ventas adicionales a los camareros, además de ofrecer una herramienta de marketing con IA para impulsar el negocio. A través de su solución de procesamiento de pagos, Toast obtiene una pequeña comisión de las ventas, lo que le permite participar en el éxito de sus clientes restauranteros.

Toast continúa viendo una adopción fuerte. Añadió 8,000 nuevas ubicaciones netas en el cuarto trimestre (un aumento del 22% interanual) y 30,000 en el año, para atender aproximadamente 164,000 restaurantes. Sin embargo, con más de 700,000 restaurantes en EE. UU. y muchos aún usando sistemas heredados obsoletos, la empresa todavía tiene un largo camino de crecimiento por delante.

Mientras tanto, la compañía ha estado expandiéndose a mercados adyacentes fuera de su base principal de restaurantes pequeños y medianos, con soluciones adaptadas para restaurantes de comida rápida, cafeterías, panaderías, hoteles e incluso supermercados. También ha lanzado su solución fuera de EE. UU. y está comenzando a ganar tracción en mercados internacionales.

Expandir

NYSE: TOST

Toast

Cambio de hoy

(1.93%) $0.48

Precio actual

$25.55

Datos clave

Capitalización de mercado

$15B

Rango del día

$24.37 - $25.58

Rango de 52 semanas

$24.35 - $49.66

Volumen

409K

Volumen promedio

10M

Margen bruto

25.84%

¿Es una buena compra la acción?

Las acciones de Toast se vieron afectadas por la caída del sector SaaS, a pesar del crecimiento constante de la empresa. Sin embargo, no es un negocio que probablemente experimente grandes interrupciones por parte de la inteligencia artificial. La empresa siempre ha sido altamente competitiva, y los pequeños restaurantes no van a crear sus propias soluciones. Mientras tanto, como líder en el espacio, la compañía todavía tiene un largo camino de crecimiento.

La acción se cotiza a una valoración muy atractiva. Desde un punto de vista de valoración, creo que la mejor forma de valorar la acción es en función de sus ingresos recurrentes anuales (ARR), que para Toast es la combinación de sus ingresos por suscripción anualizados y las ganancias brutas de su negocio de procesamiento de pagos. Basándose en su guía para 2026 de $2.3 mil millones en ARR, la acción cotiza a un múltiplo de valor empresarial sobre ARR de poco más de 6 veces.

Dado su crecimiento y valoración, sería un comprador de la acción aquí.