¿Seguirá subiendo el oro? Análisis profundo de la tendencia del precio del oro en 2026

Cuando el precio del oro supera los 5000 dólares, “¿Seguirá subiendo el oro?” se convierte en la pregunta más popular en el mundo de las inversiones. Esto no es una simple predicción de precios, sino una respuesta a las contradicciones profundas del sistema financiero global. En los últimos dos años, el oro ha subido de poco más de 2000 dólares a 5150-5200 dólares, con un aumento superior al 150%, alcanzando récords en casi 30 años. Pero la lógica detrás de esta tendencia alcista es mucho más compleja que una simple “pánico por la inflación”.

Lo que impulsa a largo plazo la subida del oro no son factores aislados a corto plazo, sino uno o varios cambios estructurales capaces de sacudir los cimientos de la confianza en las monedas principales. Mientras estas contradicciones fundamentales no se resuelvan, la prima monetaria del oro seguirá existiendo. Por ello, entender la naturaleza de la volatilidad del precio del oro es clave para afrontar las tendencias futuras.

¿Por qué el oro sigue en ascenso? Descubre las 5 principales fuerzas estructurales

1. Impacto a largo plazo de las tensiones comerciales y políticas arancelarias

Las políticas arancelarias consecutivas han provocado una ola de aumento en el precio del oro en 2025. La incertidumbre política se intensifica, el mercado busca refugio y el precio del oro sube en consecuencia.

La historia muestra que cada vez que estallan conflictos comerciales entre las principales economías (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), el precio del oro suele experimentar un aumento del 5-10% en períodos de incertidumbre. En 2026, los efectos de los aranceles aún no se han disipado, las tensiones regionales persisten, y esto sigue siendo un factor clave para el alza del oro.

2. La confianza en el dólar se va debilitando gradualmente

Cuando la confianza global en el dólar disminuye, el oro, cotizado en dólares, se beneficia y atrae más capital. Entre 2025 y 2026, el déficit fiscal de EE. UU. se amplía, las disputas sobre el techo de deuda aumentan, y la tendencia de “desdolarización” global se acelera. Los fondos se transfieren de activos en dólares a activos tangibles. Esto no es un fenómeno a corto plazo, sino un cambio estructural profundo.

3. Apoyo del ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal

La bajada de tasas suele debilitar al dólar y reduce el costo de oportunidad de mantener oro, aumentando su atractivo. Si la economía se desacelera, la Fed puede acelerar y profundizar los recortes de tasas.

Históricamente, cada ciclo de recortes ha impulsado una fuerte subida del oro — ejemplos en 2008-2011 y 2020-2022. Se espera que en 2026 haya 1-2 recortes más, lo que proporciona un soporte sólido al precio del oro.

Es importante notar que no siempre tras un anuncio de recortes el oro sube; a veces cae, si el mercado ya ha descontado esas expectativas o si los discursos de los banqueros centrales se tornan más hawkish, alterando el ritmo de recortes. En la práctica, seguir las probabilidades de recorte en la herramienta CME FedWatch ayuda a predecir movimientos a corto plazo: mayor probabilidad, más tendencia alcista; menor, posible corrección.

4. Riesgo geopolítico persistente

El conflicto Rusia-Ucrania, la escalada en Oriente Medio y las tensiones regionales globales mantienen alta la demanda de refugio. Los eventos geopolíticos suelen provocar picos en el precio del oro, y en 2025-2026 estos factores no solo no disminuyen, sino que se ven amplificados por la fragilidad de las cadenas de suministro, reforzando la demanda de oro.

5. Compra continua de oro por parte de los bancos centrales

Según el World Gold Council (WGC), en 2025 las compras netas de oro por los bancos centrales superaron las 1200 toneladas, siendo el cuarto año consecutivo por encima de ese umbral. Además, en su informe de reservas de oro de 2025, el 76% de los bancos centrales encuestados considera que en los próximos cinco años aumentará su proporción de oro en reservas, y la mayoría prevé que la proporción de reservas en dólares disminuirá.

Este no es un movimiento puntual, sino una transformación estructural: la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales, que empezó en 2022, no se ha detenido, reflejando una desconfianza a largo plazo en el sistema basado en el dólar.

Otros impulsores del aumento del precio del oro

Además de las cinco fuerzas principales, otros factores también contribuyen a la subida del oro:

• Deuda global elevada y crecimiento bajo: Para 2025, la deuda mundial alcanza los 307 billones de dólares (según FMI). Altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de tasas, favoreciendo políticas monetarias expansivas y reduciendo las tasas reales, lo que aumenta el atractivo del oro.

• Riesgo en los mercados bursátiles: Aunque los mercados están en niveles históricos, la concentración en pocos líderes aumenta el riesgo de correcciones severas ante malas noticias, incentivando a los inversores a diversificar en oro para mayor estabilidad.

• Efecto manada en medios y redes sociales: La cobertura mediática y el sentimiento en redes sociales generan un efecto de arrastre, atrayendo capital a corto plazo y reforzando la tendencia alcista.

• Innovaciones en instrumentos de inversión: Los inversores buscan mayor flexibilidad, usando derivados como XAU/USD para ajustar posiciones sin comprometer grandes fondos, lo que aumenta la liquidez y la rapidez de respuesta del mercado, pero también puede generar mayor volatilidad.

¿Es tarde para que los inversores minoristas entren en oro? Análisis de riesgos

Tras entender las razones del aumento del oro, surge otra pregunta: ¿la tendencia ya está en su punto máximo? La decisión de entrada varía según el perfil de riesgo del inversor.

Oportunidades para traders a corto plazo: Si tienes experiencia en trading, la volatilidad actual ofrece buenas oportunidades. La liquidez es alta, y los movimientos a corto plazo son relativamente predecibles, especialmente en picos de volatilidad. Los traders experimentados pueden aprovechar estos movimientos para obtener beneficios rápidos.

Pero si eres principiante, recuerda: empieza con poco dinero, no te sobreapalancues. La psicología puede ser un enemigo si la tendencia se vuelve en tu contra. Usa herramientas como calendarios económicos para seguir datos clave de EE. UU., que ayudan a tomar decisiones informadas.

Para inversores a largo plazo: Si planeas comprar oro físico para mantener en el tiempo, prepárate para soportar volatilidad significativa. La lógica de largo plazo sigue siendo alcista, pero debes estar dispuesto a aceptar oscilaciones fuertes en el camino.

Diversificación en la cartera: Puedes incluir oro en tu portafolio, pero no pongas todos los huevos en una sola cesta. La volatilidad del oro es mayor que la de las acciones, y una inversión exclusiva en oro no es recomendable.

Estrategia avanzada — combinación de largo y corto plazo: Si quieres maximizar beneficios, combina una posición de largo plazo con operaciones cortas en momentos de alta volatilidad, especialmente antes y después de datos económicos importantes. Requiere experiencia y gestión del riesgo.

Tres consejos clave para inversores:

• La volatilidad anual del oro es del 19.4%, mayor que el 14.7% del S&P 500.
• El oro puede mantener su valor en el largo plazo, pero en 10 años puede multiplicarse o reducirse a la mitad.
• Los costos de transacción en oro físico son relativamente altos (5-20%), lo que debe considerarse en los cálculos de rentabilidad.

Para inversores en Taiwán, hay que tener en cuenta también la fluctuación del tipo de cambio USD/TWD, que puede afectar la rentabilidad real.

¿Seguirá subiendo el oro en 2026? Opiniones de expertos

A finales de enero de 2026, el oro en spot (XAU/USD) ha alcanzado múltiples récords históricos, manteniéndose por encima de 5150-5200 dólares por onza. En los primeros dos meses del año, tras un aumento del 60% en 2025, ha subido un 18-20%, sin señales de desaceleración.

Los analistas coinciden: bajo la continuación de las mismas fuerzas estructurales que impulsaron la tendencia alcista en los últimos dos años, el mercado seguirá en ascenso. Las previsiones principales incluyen:

• Precio medio en 2026: entre 5200 y 5600 dólares por onza (muchas instituciones ya han ajustado al alza sus estimaciones previas)
• Objetivo de fin de año: entre 5400 y 5800 dólares, con escenarios optimistas que alcanzan los 6000-6500 dólares
• Escenario extremo: si aumenta la tensión geopolítica o el dólar se deprecia mucho, el oro podría superar los 6500 dólares

Predicciones de principales instituciones (a finales de enero 2026):

• Goldman Sachs: elevó su objetivo de fin de año de 5400 a 5700 dólares, por el aumento de compras de bancos centrales y la caída de los rendimientos reales.
• JPMorgan: estima que en el cuarto trimestre el oro alcanzará los 5550 dólares, impulsado por entradas en fondos ETF y demanda de refugio.
• Citi: proyecta un precio medio en la segunda mitad del año de 5800 dólares, con potencial de subir a 6200 en escenarios de recesión o alta inflación.
• UBS: más conservador, con un objetivo de 5300 dólares, aunque admite que si la bajada de tasas se acelera, ese valor puede quedar corto.
• World Gold Council / London Bullion Market Association: estiman un precio medio anual de unos 5450 dólares, por encima de las previsiones anteriores.

Conclusión: el oro seguirá subiendo, pero con un enfoque sistemático

Aunque la tendencia alcista del oro parece impulsada por recortes de tasas, inflación persistente y riesgos geopolíticos, en realidad su motor profundo es la fractura estructural del sistema de crédito global, con el oro como cobertura contra riesgos sistémicos.

La compra de oro por parte de los bancos centrales, que empezó en 2022, no se ha detenido, reflejando una desconfianza a largo plazo en el sistema basado en el dólar. En 2026, esta tendencia no desaparecerá, porque los problemas de inflación persistente, deuda y tensión geopolítica siguen presentes y no se resolverán de inmediato.

El suelo del oro se va elevando, las caídas en bear markets son limitadas, y la tendencia alcista se mantiene fuerte. La probabilidad de que siga subiendo es alta.

Pero hay que recordar: la subida del oro nunca es lineal. En 2025, hubo correcciones del 10-15% por cambios en las expectativas de la Fed. En 2026, si los tipos reales suben o la crisis se mitiga, también habrá volatilidad. Lo importante no es predecir la dirección exacta, sino tener un sistema para monitorear estos cambios, en lugar de seguir ciegamente las noticias.

Una gestión disciplinada, una estrategia bien estructurada y paciencia son las claves para que los inversores tengan éxito en esta fase alcista del oro.